美联储新主席面临五大挑战

本报驻美国特约记者 何平 本报记者 赵觉珵 ●显扬

新任美联储主席鲍威尔5日一到岗，就遇到市场的“下马威”。美国股市5日开启“狂泻”模式，道指当天跌超1000点。美股暴跌引发全球股市开启下跌模式，亚洲市场6日继续“跌跌不休”。据美国CNBC网站6日报道，市场对鲍威尔的考验，比历任美联储主席来得更快。

非经济学家的美联储主席

现年65岁的鲍威尔本月5日接替耶伦，履新美联储主席。“美国之音”称，杰罗姆·鲍威尔1953年2月出生于美国首都华盛顿，上世纪90年代初担任老布什政府的财政部副部长，负责监管金融机构和美国国债市场。去年11月2日，特朗普提名鲍威尔出任美联储主席。

鲍威尔拥有普林斯顿大学政治学学士学位和乔治敦大学法学博士学位，是30年来第一位没有经济学博士学位的美联储主席。英国《金融时报》称，这是鲍威尔的一个劣势。而CNBC网站援引评论人士的话称，鲍威尔比起学院派们“更多地拥有市场背景，特别是在风险投资领域”。

或延续耶伦政策

迎接鲍威尔的是全球股市大跌。经济过热、减税刺激、通胀水平、降息空间和别国政策，也是鲍威尔面临的五大挑战。美国《华尔街日报》称，经济过热的风向标可能包括薪资升速加快以及资产价值进一步高涨等。美国前两次的经济扩张均以泡沫告终。如果美股继续大跌，可能会令投资者感到恐慌，进而引发更为严重的市场动荡。美国政府的减税刺激也是鲍威尔需要应对的课题。报道称，减税刺激可能使利率高于预期，导致美联储升息速度加快。

另外，美联储希望通胀保持在2%的水平，过高或过低都不利于经济健康。但投资者已经开始认为通胀会升高，美联储不得不采取应对措施。为应对经济衰退，美国已多次降息刺激经济增长，因此，如果美国经济再次出现问题，美联储的降息空间也非常小。CNBC称，美联储面临的挑战还在于其他央行正在收紧政策，欧洲央行和日本都减少或计划减少刺激政策。

中国人民大学国际货币研究所研究员曲强6日接受《环球时报》记者采访时表示，鲍威尔的政策主张比较温和。他主张在金融监管方面更加宽松，因此在其上任前，市场预计其会较为“鸽派”。但目前来看，鲍威尔未来一段时间内，很大程度上会继续延续耶伦的政策，不会发生大的方向性改变，这或许与其法学出身带来的谨慎有关。

曲强认为，因为其属于共和党、接受特朗普提名的背景，这实际上已成为鲍威尔上任后的一个重要挑战——如何兼顾美联储掌门人和政治家的双重身份。他需要在金融宏观稳定与促进经济增长之间寻求平衡：一方面共和党人的政治身份要求他放松管制，进一步增强经济活力；另一方面，过度松绑可能使已经有较高杠杆率的金融体系面临风险。

对中国市场是喜是忧

《金融时报》援引分析人士的话称，如果美联储以足够大的力度加息以确保金融稳定，经济增长可能大幅放缓。如果美联储着重于维持实现通胀目标所需的经济增长，就有可能造成杠杆率和资产价格上升，给未来埋下隐患。

复旦大学美国研究中心副主任宋国友6日接受《环球时报》记者采访时表示，鲍威尔支持美联储继续加息，根据以往的经验，将鼓励资金回流美国，总体上对中国市场并非好事。在总体资本供应有限的情况下，美联储加息会对中国造成资本外流压力。当然，如果鲍威尔可以改善美国金融监管，使得金融体系更加健康，避免出现金融危机对国际市场造成影响，则对中国是有益的。▲