基于网络视角下的金融结构与金融风险传染初探

柯 瑜

（华南农业大学，广东 广州 510000）

一、引言

随着我国金融工具的不断创新，金融衍生品和表外业务也在不断增多，金融机构之间的关系也呈现出愈来愈复杂的联系。尤其是在网络环境中，一家金融机构倒闭可能会威胁整个金融体系的发展，对实体经济的发展造成严重影响。例如雷曼兄弟破产引发了美国次贷危机。由此表明在网络环境下，一旦某一个环节发生了问题，很有可能最终对整个金融体系造成传染。通常情况下，金融体系的系统风险包括四个方面，包括银行间直接双向敞口、对共同冲击的相关敞口、来自抛售反馈效应以及信息和预期传染等。银行直接双向敞口受到影响的几率最大，但是由于缺乏对于金融风险传染研究工具，所以在针对金融体系系统风险研究过程中，通常会采用间接的方式来研究银行资产负债关联，这样也就导致对于金融风险传染的研究结果存在明显的不足。

二、中国银行间市场结构与金融风险传染

通过利用网络分析法，能够有效加强对于风险传染问题的直接研究，例如可以将金融结构当作网络节点，而金融机构之间的关系则属于网络传输之间的关系，利用网络分析的方式可以直接反映出金融结构内在的联系。通过利用网络方法，将银行之间的资产负债敞口关系结构进行直观性的展示，明确了单个银行破产风险，在银行市场之中的传染的规律。在网络环境下，各行各业之间的发展越来越紧密，而且相互之间的影响也越来越突出。如果金融体系一旦出现结构性问题，很容易导致在金融体系中发生金融风险传染的影响，进一步对我国社会金融经济的正常发展带来严重的危机。所以必须要通过科学全面的方法，针对金融结构与金融风险传染进行准确研究。在研究金融结构与风险传染之间的关系时，可以利用资产负债表的数据来判断我国银行之间的市场结构。

通过银行的角度将现有的数据作为银行总资产和银行间的总负债进行判断，银行总资产就是银行资产方中存放同业及其他金融机构的存款。通过针对资产负债表数据进行分析判断银行总资产以及银行间的总负债，针对我国的金融机构进行总结与整理。但是由于我国的银行成分复杂，不仅包括了商业银行、股份制银行以及政府性银行，而且还包括很大规模的城市商业银行与农村商业银行。另外邮政储蓄尽管具有一定的发展规模，但是由于数据无法有效获取，所以笔者没有针对邮政储蓄纳入到金融市场之中。通过上述的分析，为了能够保证银行之间的资产和负债关系平衡，必须要进行科学的假设。

如果完全按照网络结构的方法，并且针对最大熵方法计算网络结构的信息很有可能无法准确的反映网络结构特点，所以必须要针对银行市场的网络结构进行判断，加强对于中国银行市场中网络不同情景的假设。将银行市场的结构与金融风险传染的特征进行概括总结，可以得到以下结论：

在网络环境中网络结构的完全链接会导致金融风险传染概率下降，并且影响违约损失率。而出现违约损失率时，不同情景引发的风险传染程度会呈现出不同的特点，这是因为在完全网络链接情况下，每家金融资产负债率都存在关联，这样就分散了金融机构持有的银行间资产与负债比率，导致银行违约行为传染概率下降。在中心边缘的层级结构网络中，由于中心的金融机构数目较少，所以一旦出现金融风险，发生金融传染的概率也就越高，而造成的后果也就越严重。

三、仿真模型

通过上述的研究，能够发现银行之间的市场结构对于金融风险传染具有非常重要的影响。通过运用最大熵方法以及完全链接网络结构的假设进行评估，可能会造成评估风险低于实际的金融系统风险。所以必须要针对银行自身的资产负债结构对风险传染产生的影响进行仿真模型的判断。

在构建仿真模型时，通过运用金融机构网络的方法，针对系统参数进行刻画，并且模拟，从而保证模拟的结果更加符合中国金融结构的整体情况。在仿真模拟的过程中，由于银行的资产负债关系网络采用优先链接的规则，所以如果银行决定银行间借贷关系时必须要以更高的概率和总资产规模来提高银行建立的关系。为了控制生产网络规模，必须要通过网络平均度进行有效控制，在银行之间建立网络链接之后应该假设银行平均分配其他银行的总资产和总负债。

为了保证在不同网络结构下银行的资金流入与流出始终保持平衡关系，必须将银行的流出资金和流入资金进行平均分配，加强银行之间的关联。在每一次运行仿真的过程中，根据设定能够判断当总资产规模最大的银行发生破产，进一步明确这一风险是否会通过资产负债关系而传染至给其他银行。为了研究金融机构破产违约损失率对金融风险传染造成的影响，通过针对不同的损失率进行分析，当违约损失率升高时，金融风险传染的范围和程度都会发生明显增长。这是因为金融风险传染的银行数量占比会明显升高，破产银行的总资产规模，以及破产违约资产损失量，也会发生明显的上升。由此可见随着银行破产违约损失率的增多，金融风险传染的范围也就变大，导致影响程度持续加深。银行破产违约损失率的增高意味着对债权银行以及银行间的资产损失较多，导致债权银行破产几率也会明显提升。为了研究不同金融机构的网络结构，针对金融风险传染产生的影响，利用网络平均度将网络结构特点进行描述，针对不同的网络平均度情况进行情景模拟。可以发现网络平均度对金融风险传染的影响，并不是简单的非线性关系。

四、网络视角下金融结构与金融风险传染的规律总结

通过金融体系的现状进行分析，能够明确金融机构之间的联系越来越紧密，并且单个金融机构风险对于整个金融体系发生传染的影响几率也就越大。通过对于中国银行之间的资产负债数据表进行判断能够明确单个银行破产会造成整个金融结构体系发生传染，如果损失率不同、网络架构不同，也会导致金融结构体系受到的影响，结果存在不同。如果网络结构是处于封闭的状态，那么单个银行风险对于整个金融体系造成的影响也会越来越大，传染率也越来越高，金融传染的风险也会更加的严重。

其次通过本文的研究能够判断资产负债结构是采用优先链接的原则，根据这样的原则，能够针对资产规模进行假设，并且根据不同的情境进行不同的判断，从而形成银行市场网络在银行市场网络结构中，对于不同的金融结构参数，以及不同的金融结构风险，都会造成一定的影响，网络平均度针对网金融风险传染的影响几率非常大，并且会出现非线性的关系，在网络平均度阀值固定的时候，网络平均度如果增高，那么金融风险传染几率也会增强。而如果网络平均速度超过了固定，网络整体的平均度就会提高，并且降低了金融风险传播的速度，减少其影响的范围。

通过对于银行被传染的情况进行判断，银行传染的数量与贷款损失率呈现正相关的关系，并且随着贷款损失率的不断提高。资不抵债会也会形成传染源的平稳提升。从倒闭银行数与贷款损失率数相比较来看，两者之间也具有正相关的关系，传染对于银行系统的冲击往往是多轮冲击，并且传染风险具有一定的时间延期。所以为了能够成功的预测传染的轮数，必须要通过监管机构进行恰当干预，有效控制系统风险的标准。由于很多区域值特别敏感，而部分区域值并不敏感，所以监管部门必须要通过调节破产成本，干预破产程序等手段来调控风险传染的时间，避免整个银行系统受到损失。由于银行破产而导致对整个金融结构产生影响减少银行剩余可用于偿还的资本，直接减弱各银行抵御风险的能力，增加被传染的概率。

此外，如果受到了较大的冲击，会导致多家银行同时发生倒闭，促进未受传染银行的资产损失明显提高，加大了对于银行传染发生的概率。从而使银行体系的自身稳定性受到破坏，导致发生多米诺骨牌效应。由于金融损失率的提高，会增加银行倒闭的风险，所以单一的银行作为诱导因素会导致传染效应，传播速度更快，对于整个银行系统的冲击也会更大。所以银行倒闭对于金融风险传染的路径有两方面，一方面能够通过减少剩余可用于偿还的资金，会导致银行抵抗风险的能力大大下降。另一方面则是银行受到共同冲击，造成多家银行同时倒闭。

为了有效解决金融风险传染，必须要加强中央银行与各监管机构和产业机构之间的信息共享机制，促进产业结构升级，保证金融系统稳步提升。如果某一领域受到了剧烈的波动，银行监管机构与政府部门必须要加强沟通效果减少救助成本。此外，还应该与各个产业机构和企业建立信息共享机制，通过宏观与微观信息来保证信息的实时性，提高资金的共享和流动。

五、结论

本文通过对于银行间市场网络结构和银行自身负债资产表两个方面进行分析，明确了金融结构对金融风险传染造成的影响，同时也明确了现有的理论研究资料存在的不足。通过本文的研究，能够有效的指出网络结构对金融风险传染具有非常重要的影响，而且这个影响具有复杂的关联性。本文的研究结果能够说明，在银行业风险系统控制过程中除了应该针对金融系统结构进行监管之外，还必须针对银行的个体情况进行监控。如果所有者权益占总资产比重较高时，则金融风险传染的概率会降低。银行之间的资产和负债头寸占总资产比例较高时，金融风险的传染概率会增多，通过这样的规律能够为我国金融机构的监管，起到一定的参考。