军工：导弹资产证券化渐成潮流

东兴证券

投资要点

1、导弹类资产大量进入上市公司。

2、我国导弹性能已经位居世界前列。

近期，以洪都航空、高德红外、南洋科技、宏大爆破等为代表的上市公司不断切入各类导弹的研发设计和总装生产，导弹资产证券化渐成潮流。作为我国拥有比较优势的武器，国产导弹精度高、用途广、口碑佳、消耗快，在国内国际市场具有较好的声誉。近年来受部队实战化、高密度火力演习的影响，各类导弹消耗量快速上升，国产导弹订单快速增长，成为当下适宜证券化的优质资产。

四代战斗机要实现超视距攻击就必须要有中远程的空空导弹武器系统。扩展作战飞机的用途是各国空军追求的目标，而飞机的挂载能力和空间毕竟有限，小型化、轻便化是机载导弹发展方向。随着战机数量的增加，机载导弹需求量也在增大。根据网易军事，J-20战机最多可以携带六枚空空导弹，而歼10可以携带8枚空空导弹，随着战机数量不断增长，实战打靶训练频率和强度不断加大，所需导弹数量也在不断增长。

陆军导弹数量随着实战训练加强、装备升级而不断增长，外贸出口实力不断增强。目前反坦克导弹的不断推陈出新，新型号已进入快速装备期，近程、中远程防空导弹谱系不断丰富，反坦克导弹、防空导弹屡屡在国际实弹打靶展示中发发命中，深得国际客户的青睐，外贸出口也有望迎来快速增长。

重点推荐：洪都航空、高德红外和南洋科技。