衰退如山倒，减负如抽丝

最近几天，一篇盘点国内宏观经济形势研判中的重大分歧的文章在我关注的CFO朋友圈里热传，看多派与看衰派的阵容都很强大，逻辑与证据也各自凿凿。在我看来，看多派是依旧乐观于原有经济体制的巨大惯性所带来的增长空间，而看衰派则是对于“泥足巨人”在深水区里挣扎到强弩之末的判断。

如果低效率的政府及国有体系的投资强度回到正常状态，看似强大的原有经济体制的惯性实际上是不存在的，好像冬日阴冷南方的房间里的大马力空调，一旦关闭电源，屋子里瞬间就会寒气刺骨。从这个角度来说，看衰派更符合常识。而真正能突破看多与看衰界限的，仍然是我们一直念兹在兹的以减负为导向的“深改”。

首先，从“简政放权”的层面看，距离真正能释放市场活力的登堂入室来说，现在充其量是走到了大门口（当然，之前是在村门口）。我曾在一个小范围的政商交流场合，听到一位省直机关的高官，讲起其是如何把该机关多年不用的审批权限拿出来放到“简政放权”目录里充数的情景。观一叶知天下秋，真正的有实质性意义的简政放权应该需要跨出部门藩篱来操作。如果这一步骤真正启动了，那么也就标志着整个市场效率的“降噪”开始了，牛熊分界的拐点也就随之而来。

目前还能看到很多政府机构对于纯市场行为（比如风险投资、创业）方面的大量资金扶持，我始终无法理解，为什么不把更多的力量用于已经在市场上存活多年的企业，而偏偏去扶持95%的可能在一年内倒闭的创业项目？

其次，对于税负与社保来说，同样还没有出现对于经济具备刺激作用的减负动作。根据官方公布的数字，今年一季度，全国税务部门组织税收收入33317亿元（已扣减出口退税），比上年同期增长11.8%。超出GDP增速近一倍的税收增速，说明在营改增之下，即便有轻微的减税效应，也无法抵消征收效率的急速提升。因此，现在是最好的降总体名义税率的最佳时机，如果匹配GDP增速的话，起码有50%的名义税率下降空间。

再看社保的官方数字，截至3月底，全国基本养老、基本医疗、失业、工伤、生育保险等五项基金总收入为1.53万亿元，同比增长26.9%，总支出为1.18万亿元，同比增长21.7%。如果考虑到加大国有资产划拨力度，抵御老龄化所带来的支出快速上升的改革红利，那么上述总体社保五项基金也存在大幅下调征缴比例的空间。

其三，出口和消费面临新的此消彼长局面。在上一个经济周期中，由于人民币升值因素，出口实际上受到了巨大的冲击，而消费却因为连续的消费升级，而跃上了全新的台阶。如今，强势美元再度回来，出口复苏可期，但高房价对于消费能力的透支效应，却是不容忽视的长期危机。