内部控制质量与企业债务融资成本

陈婷婷

摘要：当前是信息化的时代，内部控制作为信息调节分配的重要机制，内部控制的质量越来越受到监管部门、学术界和实务界的热门关注。高质量的内部控制可以缓解企业和债务人之间的信息不对称的情况，从而降低融资成本，提高融资效率。债务融资是我国重要的融资方式，如果债务融资成本过高会给企业带来无形的经营压力。本文通过分析内部控制质量与债务融资成本的影响，从而提出在债务融资成本条件下如何强化内部控制质量的几点策略。

关键词：内部控制；质量；债务融资成本

一、内部控制与债务融资成本概述

1.内部控制

内部控制是企业为了确保自身经营活动的高效性和经济性而在企业内部进行自我规划、监督和检查的一系列措施和方法，内部控制直接影响企业的经营效果和管理水平。通过对企业内部控制可以避免财务风险，降低融资成本，确保会计信息的可靠性和真实性，对企业的未来的经营和发展具有重大意义。

2.债务融资成本

融资成本是资金使用者提高给资金所有者的一种资金补偿，具体分为债务融资成本和股权融资成本。债务融资成本是企业作为以债务形式进行融资所付出的成本，是债权人所要求的资本补偿率。企业内部控制质量越低，其债务融资风险越大，取得融资所付出的成本也就越高；反之，如果内部控制质量越高，则债务融资风险越小，融资所付出成本越低，债务融资成本越低。

二、内部控制与债务融资成本的影响

1.内部控制质量对会计信息质量的影响

企业会计信息质量的高低很大程度上受到企业内部控制质量的影响。企业内部控制水平低，管理层想要隐瞒企业的财务信息，从而对外制造出虚假的会计信息，造成违章和舞弊的行为，其会计信息真实性水平要低于其他企业，这致使了会计信息质量的下降，降低了公司财务报告的准确性。企业如果缺乏会计信息质量的保障机制，直接影响了企业和债权人之间财务信息的对称性，债权人给企业债务人提高资金支持时，往往通过企业的财务报告进行分析，如果财务报告的真实性受到影响，债权人所承担的风险提高了，必然会损害债权人的利益。为了来弥补高风险造成的影响，债权人通过提高债务人的融资使用成本，提高企业的债务融资成本。

2.内部控制质量对债务融资契约的影响

内部控制质量影响了企业财务和经营状况，内部控制质量的高低會直接影响企业的债务融资契约。财务状况和企业经营状况是债务人考量债务人并是否提供债务融资的重要因素。其内部控制质量低会导致财务信息真实性较低，必然影响债权人的融资决定；或者企业经营状况不好，在可预见的时间里持续盈利的能力不高，债券人要考虑的因素更多，在与企业签订债务融资契约式会加入更多的限制性调控，以保证自己的利益。

3.内部控制质量对公司治理的功能和效率的影响

企业的债务是企业内部的另一种实行的治理结构，公司治理的一个重要基础是实施内部控制，内部控制是企业公司治理的核心内容，内部控制机制的有效运行是建立在公司治理结构基础上，公司治理结构和内部控制相互作用，相互影响。内部控制质量较低，其公司治理环境也存在相应的问题，内部控制在企业治理上也失去了作用。公司治理差，其债权人为了保障自身的权益，会提高融资的回报率，从而增加企业的债务融资成本。

4.内部控制质量对内部控制目标的影响

内部控制是企业发展战略目标的管理方式，企业内部控制目标与企业债务融资成本密切相关。如果企业的盈利水平和经营效应内部控制的目标之一，同时也反映了企业风险的重要信号，债权人会以此来判断企业风险的大小，并决定是否提高其融资成本来补偿债权人所承担的风险。企业经营效率低，盈利水平差，代表企业的财务风险系数高，资本成本对企业的业绩更敏感。资产安全也是内部控制的目标，资产安全性低，流动性较差的企业往往面临财务困境，企业风险系数大，债务融资成本也更高。由此可见，内部控制质量的高低影响了企业的内控控制目标的实现，影响企业的财务风险，如果风险越高，其债务融资成本也相应增加。

三、在企业债务融资成本条件下强化内部控制质量的建议

1.强化企业内部控制制度

内部控制质量的好坏影响了债务融资成本的高低。在现阶段的市场经济领域中，要提高内部控制质量降低债务融资成本，就要建立和健全内部控制制度。建立内部控制制度首先要根据公司的实际情况，明确企业管理层的权利和义务，制定出内部管理控制制度以及适合企业的各种经营规章制度，以达到对管理层的行为进行约束和限制，对其他员工进行管理和监督的目的。建立相对完善的内部管控制度以帮助企业的管理层在工作中保持以企业利益为出发点，提高管理层的管理水平，从而减少企业内部的违章和舞弊行为，提高企业的经营效率，缓解企业的外部融资压力，降低企业的融资成本。

2.强化企业管理者的执行力

企业的管理者是直接参与企业的生产经营活动，其管理水平的高低直接影响了企业的正常经营发展，管理者的执行力的高低直接反映了管理水平的高低。企业应该提高管理人员的执行力。首先，提高管理人员的综合素质，企业内部制定适合企业的考核制度，对不符合企业制度管理要求的管理者，公司定期进行理论和实践的学习和培训，建立一个公共的学习平台，比如在企业内部设置讲座或者开设一个网络学习平台，给管理者一定的学习和交流的机会，全面提升管理人员的素质。其次，要提高管理人员的执行力，管理人员要以企业的目标作为出发点，以主人翁的精神为公司的发展出谋献策，对企业制定的方案要及时进行处理，并针对公司的方案及时传达和执行，并实施跟踪其完成情况，处理结果及时上报给上级领导。

四、结语

综上所述，企业内部控制质量高低直接影响和债权人的对企业的接触和评估，对企业债务融资成本具有一定的影响，因此，企业应该不断的对自身的现实情况进行分析，对企业经营管理过程中出现的问题及时采取相应的措施进行解决，以此来提高企业的内部控制质量，降低债务融资成本。