华源控股收购瑞杰科技获批强强联合展现威力

此次并购对双方都是一个正确的选择，将促进双方企业的发展，给投资者带来良好的回报。

12月29日，证监会并购重组委年内最后一次审议了重组事宜，华源控股（002787.SZ）收购瑞杰科技获得了监管部门无条件通过。

在IPO与重组收紧的大环境下，能获得无条件放行，这从侧面反应了监管层对华源控股此次收购的态度。标的公司瑞杰科技股东人数超200人，为目前A股并购案例中标的股东人数最多一例，股东包括各类机构，涉及国资股份，整体方案复杂，对于后期上市公司收购三板企业操作，具有较强的参照意义。

对此次并购，《证券市场周刊》做了长期跟踪深入调研，认为此次并购对双方都是一个正确的选择，将促进双方企业的发展，给投资者带来良好的回报。

此次合作在业内备受瞩目，无论是收购运作本身或对于化工包装行业的发展，都具有重要意义。

华源控股和瑞杰科技同属包装行业，产品都主要运用于化工制品的包装：华源控股于2015年登陆深圳证券交易所中小板，主营业务为化工涂料用金属包装容器；瑞杰科技2014年登陆新三板，目前为创新层企业，主营业务为润滑油，化工涂料用塑料包装容器。本着合作共赢，资源共享，优势互补，共同发展的理念，双方2017年初达成初步合作意向。

本次并购是一个双赢的结果。在交易完成后，双方合并的效果将一步步展现给投资者：

首先，抗风险能力及客户需求匹配能力提升。

本次并购后，华源由以前的金属包装一条腿走路，发展成为金属包装和塑料包装两条腿走路，全方位匹配客户需求，进一步提高华源的抗风险能力。客户既需要金属罐，也需要塑料罐，双方合并后可以满足下游客户不同的需求，协助降低客户的供应商管理成本，提高公司竞争力的同时也有助于提升综合议价能力。

其次，综合包装技术研发能力提升。

华源和瑞杰在各自的包装领域都有较好的技术沉淀，拥有多项技术发明专利。本次收购完成后，两家公司优秀的技术研发实力将结合碰撞，根据金属与塑料包装材质的各自特点，研制出性能更加优异的产品。目前，双方共同研究推出的铁塑复合直罐就是一个很好的例子。另外，双方在防伪技术研发上都具有较强的优势，这为双方联合开发高附加值产品提供了天然沃土，为公司创造更多利润。

第三，客户渠道的互补共用。

华源控股与瑞杰科技所服务的战略客户同属一个化工行业，在客户渠道上具备协同的效应。从客户的行业细分角度，华源控股所服务的涂料化工和瑞杰科技所服务的石油化工又有所区别。完成本次并购后，公司将会进一步整合市场资源，交叉开拓金属包装及塑料包装市场。目前已经有瑞杰科技部分跨国客户拟采购华源控股化工罐出口海外市场，给公司创造了新的利润增长点。

第四，品牌竞争力提升。

华源和瑞杰完成并购后，上市公司将拥有华源和瑞杰两个品牌，并成为唯一一家拥有多品种全品类化工涂料包装容器提供能力的供应商。特别对于瑞杰而言，有上市公司的信誉做背书，并依托于上市公司平台和规模效应，市场竞争优势会进一步显现，为公司贡献更多利润。

最后，华源控股作为上市公司拥有上市公司的规范治理经验，瑞杰科技在塑料制品行业拥有丰富的制造管理经验，两者结合后，更将产生巨大的管理效益，提升公司的竞争力。

华源控股作为业界知名优质包装企业，多年一直保持良好的发展势头。上市后，更是一直以优秀的業绩和较高的分红回馈投资者。在业绩连续增长的情况下，华源控股推出2015年分红方案为每10股派发5元，2016年分红方案为每10股派发5元，并以资本公积每10股转增股本10股。

此次并购成功后，华源控股的盈利能力将进一步提升，借助一加一大于二的协同效应，强强联手，资源共享，华源控股必将进入新一轮快速发展期，也为投资者带来更加丰厚的回报。endprint