中国证券投资基金的发展问题及对策研究

当前，我国在证券投资基金方面，还存在政策与法规等问题，难以拓宽其发展规模。因此，我国相关部门需要制定完善的法律法规，制定行业内部监管机制，促进基金管理行业的健康发展。

一、中国证券投资基金发展问题分析

在我国证券投资基金行业实际发展的过程中，由于起步时间较晚，因此，还存在较多不足之处，难以在现代化社会发展环境之下提升其工作效果。具体问题表现为以下几点：

（一）缺乏完善的证券市场。

1.当前，我国在证券投资基金发展中，还存在市场运行不规范等问题，难以提升金融市场的发达性。一些基金管理单位在实际工作期间，经常会出现投资组合问题，且难以对自身产品进行创新。根据相关调查研究可以得知，中国在证券投资基金发展方面，还存在较多风险问题，除了基金具有的风险，市场还存在较多缺陷性风险，难以提升其完善性，例如：政策风险、上市公司风险等，影响着中国证券投资基金发展有效性。

2.中国证券投资基金市场主要是为国有企业而服务，可以为其筹集周转资金，然而，在股份制改革的情况下，股票市场的发展存在较多问题，难以发挥市场运行机制的作用。例如：一些上市公司只能在市场中筹集资金，无法在长期持有股票的情况下，获取到股息与红利，难以提升市场运行效果。同时，在投资基金发展中，只能在股票价格上升的情况下，获得一些利润。

3.中国证券投资基金市场的缺陷问题，导致市场系统风险逐渐增加，难以提升市场运行效率。一些市场在实际运作中，无法真实的反应出股票的市场收益与风险问题，且不能根据相关基准对收益率进行分析，导致基金跟踪指数的难度提升。在一定程度上，会导致其交易成本逐渐提增多，在一定程度上，影响着投资收益效果，无法发挥其工作作用。

（二）缺乏完善的法律法规

在中国证券投资基金发展的过程中，相关部门还没有制定完善的法律法规，不能根據其实际发展与运行需求，合理开展监管工作，在监管不力的情况下，出现严重的发展问题。美国从1940年就开始针对证券投资基金制定法律法规，可以提升市场透明度，大力打击操作不规范的行为，逐渐提高投资者的经济效益。然而，我国虽然已经出台了《证券法》等法律法规，但是，在实际实施中，还存在较多缺陷，难以提升市场监督管理工作效率，无法优化其工作体系。在法律不健全的情况下，监督与管理人员无法更好的执法，导致市场中出现较多投机取巧的现象，难以提升市场运行效率。例如：一些机构钻法律空子，对股票进行操纵，或是对其进行大幅度的炒作，导致我国证券投资基金的发展受到严重影响。同时，我国证券投资基金市场中还存在较多透明性问题，在黑箱操作与内部交易的情况下，影响着投资者的合法效益。

（三）风险系数较高

中国证券投资基金在实际发展的过程中，缺乏足够的风险分散能力，无法在分散风险的情况下，促进市场的和谐进步。通常情况下，证券投资基金市场的风险为系统性、非系统性的风险。对于非系统性风险而言，可以利用投资分散与投资组合等方式对其进行预防与处理，但是，我国还没有研制出风险规避工具，难以更好的对市场风险进行预防与控制。

中国证券投资基金在实际发展的过程中，由于股市容量较小，缺少优秀的上市公司，可以提供的基金管理公司较为分散，缺乏规范化与特色化的管理体制。再加上我国金融市场相关产品滞后，无法创新衍生品与其他产品，导致市场运作效果降低，难以生成空机制对风险进行规避。此类问题影响着中国证券投资基金风险控制能力，难以逐步提升市场运行安全性，甚至会出现更大的风险问题。

（四）缺乏公众认可基金评价系统

造中国证券投资基金规模扩大的过程中，评估市场受到广泛关注，但是，一些评估机构在实际工作期间，为了自身利益，与基金公司存在不正当的关系，不能提升评价机构工作准确性。我国在基金评价方面，还没有建设完善的第三方结构，无法根据其实际需求等，制定使人信服的评价机制，难以为投资者提供准确的参考数据信息。这就表面中国证券投资基金市场中，缺乏公众认可的基金评价系统，难以利用基金评价的方式，引导投资者准确投资，导致中国证券投资基金的发展受到抑制性影响。

（五）缺乏建群的基金公司管理方案

当前，中国在基金方面，还在使用契约型的管理方案，虽然可以利用委托人监管方式对其进行处理，但是，由于委托监管费用较高，委托监管公司难以选择，因此，在基金监管期间，存在较多问题。同时，我国在基金监管中，委托公司难以保证自身工作质量，且不能制定完善的内部监管机制，为投资者带来较高的监管风险，甚至会出现严重的经济损失问题，制约中国证券投资基金规模的快速扩展。

二、中国证券投资基金发展问题的解决措施

在中国证券投资基金发展中，还存在一些问题，影响着投资者的经济效益，无法加快我国投资基金行业的发展速度。因此，国家相关部门需要予以高度重视，规范市场行为，制定完善的法律法规，加大监督与管理工作力度，满足投资者的基金监管需求，逐渐提升中国证券投资基金市场的发展速度。具体措施包括以下几点：

（一）规范市场行为，优化基金发展外部环境

为了提升中国证券投资基金发展速度，提升金融资源的配置效果，相关部门需要针对中国资本市场，制定完善的规范方案，使其向着规范化与法制化的方向进步，减少行政干预问题，逐渐扩大股票发展规模，制定多元化的金融管理系统，保证可以为投资者创造良好的市场环境，促进其健康进步。

在市场环境规范期间，需要对证券投资对象等进行改善，例如：提升上市公司的质量，使其具备一定的投资价值，除了可以支持基金发展之外，还能维持证券市场的和谐进步，为其提供基础技术支持。在提升上市公司质量的情况下，需要制定完善的准入机制与退出机制，以此增强投资价值。首先，需要制定完善的股票发行核准机制，保证在股票发行的过程中，可以杜绝质量较差的上市公司，提升股票市场的运作价值，为其输入具有发展前景的新鲜血液。其次，在股市退出的过程中，相关部门需要完善管理机制，对于不符合相关规定的上市公司，需要对其进行剔除处理，以此优化股票市场。

（二）制定完善的法律法规

在中国证券投资基金发展的过程中，政府部门需要给予一定的帮助，制定完善的法律法规，保证法律文件的可行性，为执法部门提供相关数据。对于行政政策而言，需要提升其透明度，删除一些滞后性的法律法规，加大违法行为的惩罚力度，逐渐提升市场运作效果。

在2003年的时候，我国政府部门推行了《证券投资基金法》，可以对基金管理机构进行规范，同时，可以提升基金管理工作与市场工作的规范性与合理性，明确其法律地位，为中国证券投资基金的发展营造良好的空间。在此基础上，我国政府部门还需要及时发现法律规定中存在的缺陷我问题，采取有效措施对其进行创新处理，除了要促进市场运行稳定性与和谐性之外，还要维护投资者的合法权益，逐渐提升投资者的自信心，保证可以利用完善的法律法规提升市场监管工作质量。同时，在完善法律法规期间，需要考虑到基金管理、投资者、市场与各个主体的利益，维护市场运行发展，促进基金市场的规范化与法制化进步。

（三）制定完善的第三方基金评价制度

在中国证券投资基金发展的过程中，市场中缺乏完善的基金评价机制，导致投资者的经济效益受到影响，甚至会出现严重的经济损失。因此，相关部门需要根据我国市场实际情况，建立完善的第三方基金评价制度，为投资者提供可行性依据。

首先，相关部门需要建立独立的第三方机构，承担基金评价责任，制定完善的评价制度，要求其创新评价方式，根据中国证券投资基金市场的实际发展需求，做出准确、客观的评价。同时，需要建立完善的信息披露方案，积极引进国外的先进基金评价标准，例如：GIPS方式，可以为投资者提供完整的基金评价数据信息，提升评价工作的准确性。ebb07d9898409721e9fa3ac96228708d

其次，要保证第三方机构具有一定的盈利模式，可以促进其向着更好的方向发展。因此，相关部门需要制定完善的基金无利益关联方案，建设竞争机制，使其在参与竞争的情况下，提升经济效益。

最后，在建设第三方评价机制的过程中，需要保证第三方评价机构的权威性，受到基金投资者的认可，逐渐提升其公正性、全面性，遵循实用性原则，加快我国证券投资基金发展速度。

（四）制定完善的行业内部管理制度

在中国证券投资基金行业发展的过程中，紧紧依靠相关监督管理机构无法对其进行全面的监管，难以提升市场运作规范性。因此，我国相关行业需要制定完善的内部管理制度，建立多元化的内部监督与管理机制，在行业自律管理的情况下，提升行业运行可靠性，例如：基金行业组建行业协会组织，要求其按照国家法律法规开展相关工作，明确自身行为规范，大力打击恶意竞争的行为，严格惩罚违法犯罪行为，以此维护市场的稳定发展。

首先，基金行业需要赋予基金委托管理者较高的监督管理权利与责任，在实际工作期间，委托管理者需要拒绝违法的投资指示，并向相关监督与管理机构举报，履行自身的工作职责。

其次，要明确基金管理单位的工作目的，维护基金投资者的合法权益，在一定程度上，需要承担民事赔偿的责任，保证可以促进中国证券投资基金的健康发展。

（五）建设公司型基金项目

根据我国基金组织发展现状而言，可以将其分为公司型与契約型的基金项目。对于公司型基金项目而言，就是根据公司法等规定，对发行的股票进行集中管理，使得证券价值凸显。对于契约型的基金项目而言，就是根据信托契约的规定，通过受益凭证等，建立相关基金项目。然而，契约型基金项目形式无法提升监督与管理工作效果，难以维护投资者的合法权益。因此，我国证券投资基金市场，需要大力建设公司型的基金项目，保证在实际发展中，可以制定完善的内部治理方案，不仅要维护投资者的合法权益，还要促进基金运作效率的提升，积极借鉴国外先进经验，完善公司型基金项目运作模式。

（六）降低市场的准入门槛

在中国证券公司与信托投资公司实际发展的过程中，其具独立性难以保证，导致基金行业内部竞争效果降低，难以拓宽基金规模，无法提升投资者的经济效益。因此，我国需要大力开发投资基金项目，明确投资者与基金托管单位的认证标准，提升其独立性，在充分竞争的情况下，拓宽基金项目规模。同时，在实际竞争中，需要降低准入门槛，对于独立性较强的企业或是公司，需要予以一定的政策支持，以便于提升基金市场的竞争效果，做好资源优化配置工作，在激烈的竞争市场中，基金管理单位与其他企业为了提升自身竞争能力，会制定完善的管理方案，根据中国证券投资基金发展需求，完善相关机制，以此拓宽其发展规模。

三、结语

在中国证券投资基金发展中，相关部门需要制定完善的管理方案，建设独立的第三方组织机制，促进中国证券投资基金行业的全面进步与发展。

（作者单位为金石投资有限公司）