个人投资的金融投资行为理论分析

行为金融学是金融学、社会学与组织行为等学科的交叉学科，通过合理的假设对金融市场实际情况进行分析，能够更好的开展投资行为，实现投资价值，促进金融学的可持续发展。

一、研究概况

作为证券市场的主体，投资者的行为会直接影响股市的的资源资源配置效率。从现阶段我国股市的发展情况来看，市场的观点“在短期内为土”已经被水淹没，往往很投机，以及高周转率，市场波动和市场有一个属性。即使这个投资理念来指导心理因素在供应和影响投资者的需求，对投资者的投资行为的股票。因此，投资者，研究，教育，更多的是需要加强，使得领导层的证券。行为金融学是一种行为金融代表的金融理论的发展方向是深入应用经济学的领域。理论追踪行为金融学西方现代金融研究的前沿和应用这些理论的状态，中国的证券市场具有重要的理论意义和现实意义。

二、投资者的心理特征

根据金融理论行为的研究者的研究表明，投资者的心理因素能够对投资者的决策产生很大的影响。投资者的心理特征主要有以下几种表现：

（一）过度自信。产生过度自信的心理是因为人们对自己未来的能力具有很高的期望。期望值过高就会有两个方面的结果，一个是未来期望与预期期望达到同一标准，另一个是未来期望并没有与预期期望相持平。过度自信也是一种股市的结果的代表，进而也就成为金融领域中研究最多的行為。

（二）损失厌恶与后悔厌恶。人们在避免自己损失的时候，对自己的预期效果进行缩减，所以这时候没有达到预期效果，但是又想避免损失，就会陷入一个困惑的境地，所感受到的幸福程度也会相应减少。后悔厌恶是指人在做出错误的决定之后，所感受到的不幸福。

（三）替代交易。在传统的经济理论中有这样的一个看法，认为货币资金所产生的各种应用的效果是一致相同的，这被称为替代。所以行为金融、投资在人们心中只不过是资金在应用之后所产生的不同的现象，这与投资者将自己的资金分为多种类型账户进行管理是不一致的。

（四）心理预期。有时候人们会遇到一种情况，得到的一些新的信息与原本自己所想象的是不一致的，这时候想要改变原本心理所想象的那种信息是存在一定的困难，造成这种结果的原因是对条件概率的忽视。贝斯定理中对人的行为有一个很准确的定位。

三、基于行为金融理论的证券投资策略

（一）针对过度反应的逆向投资策略

在很多的投资者还没发现对特定的股票投资存在一些错误时；多数投资者的投资策略；将证券进行错误处理时，这些都是证券反应过度的特征。很多的投资者都只关注证券在最近的表现，而没有对证券进行长期分析，这些属于羊群行为。很多的投资者不能够在证券价格降低时不能够正确面对，对于一些波动比较大的股票总是高估或者低估等现象。总结来看这些消费者都具有过度反应的心理特征。这些投资者想要改善过度反应的心理状态，可以采取买进一些目前表现差的股票以及卖出一些现在表现好的股票来获取收益的方式。

（二）组合投资策略

行为金融学家分析认为，证券市场是存在一定风险的。所以，如果按照传统的投资方式在证券市场中进行胡乱组合，投资者也不会获得自己组合产品所承担的风险之外的收益，因为这种现象在实际的生活中也是不存在的，所以，投资者应该在证券市场中选择一些合适的组合进行投资，这个组合投资策略能够帮助投资者获得一些收益。

（三）捕捉并集中投资策略

具有金融行为理论的投资者是通过投资策略获得一些收益，而投资者想要获得一些的收益，一般是通过下面这三个途径来实现。第一个是拥有一个全面的信息，投资者对一些未披露的信息进行挖掘，之后在加上对一些行业的事件的分析，提取出一些信息，将这些信息进行整合，就能够对整个市场中的信息有一个全面的掌握。第二个是对信息的有效使用，这时候虽然投资者掌握很多信息，但是要建立一个信息模型，将信息的价值充分发挥出来，一般都是使用车型模型。第三个一些其他投资者进行投资时都是因为偏好或者集体政策，这位投资者承担了很多市场风险。这些都为投资者创造了一个多大的盈利空间。

（四）动量交易策略

所谓动量交易策略是指，股票的收益和交易量在设置一定的过滤条件的前提下，在股票的收益与交易量都到一个特定的时间段时，对股市的股价进行研究，在这个时间阶段中符合过滤条件的买入和卖出行为都是金融学上所指的投资策略，也被称为动量交易策略。

这种投资方式避免股票市场中出现一次性投资的现象，很多时候现金投资股票都是按照在预定时间时的价格进行计算，所以其中存在一部分的时间成本，时间成本会带来证券市场中存在系统风险。

四、结语

本文从三个方面对个人投资金融金融投资行为理论进行分析，通过本文的分析，希望能够为相关的工作者以及投资者提供一些建议和参考，也能够为我国金融业的可持续发展有所促进。（作者单位为黑龙江财经学院经济系）