我国证券公司盈利模式创新刍议

摘 要：就目前我国的证券行业所处的形势和状态来看，我国证券行业的产业周期和国内的经济发展情况并不是特别的适应，同时和国外发达国家的证券行业也存在很大的差距。造成这种不良状况的原因括两个，第一个是外部环境因素；第二个就是国内的证券公司过于依赖传统的经济业务模式。因而，为了更好的应对现有经济模式下证券公司遇到的挑战，证券公司就要结合时代发展的特点和我国的经济运行环境开创新模式。本文简单介绍了我国证券公司的发展现状以及存在的问题和创新的新思路新策略。

关键词：证券公司；盈利模式；现状；创新策略

所谓盈利模式指的是企业在长期的生存发展过程中逐渐形成的能和社会竞争相适应的可以给企业带来利润的商务结构和业务结构。对于我国的证券公司来说，盈利的主要来源就是佣金，并没有一个完整、完善的盈利模式，因而盈利容易受到市场各种因素的影响。

一、我国证券公司的盈利模式现状以及存在的问题

自从我国加入世界贸易组织，我国的金融服务行业对外开放的力度也不断增加，国内的证券行业不仅受到很多国内因素的影响而且也受到国外证券行业的激烈的竞争，因而对于我国国内的证券公司来说，完善现有的盈利模式，提升行业的盈利和竞争能力，是国内的证券公司必须要認真面对和解决的重要问题。我国的证券公司根据市场的定位和科学合理的业务结构和盈利情况可以主要可以分成三类：第一类，以投资银行业务为主要收入来源的证券公司，比如，中银国际证券公司、高盛高华等证券公司；第二类，以传统的经济业务为主要收入来源的证券公司，比如，申银万国证券公司；第三类，依靠自身集团化经营模式的优势和均衡的业务水平来盈利的证券公司，比如，中信证券。对于国泰君安证券公司来说，虽然公司内部不是集团化的管理模式，但是主要收入来源还是依靠均衡的各类业务，因而也属于第三类证券公司。

我国的证券公司和国外证券公司相比起步较晚，从证券行业的诞生到现在形成初步的组织结构和盈利模式仅仅只有20年，因而在组织结构，风险管理等方面都存在很多的而难题，尤其是盈利模式存在很大的问题。存在于盈利模式的问题主要可以总结成以下几方面内容：第一方面，收入来源单一，盈利结构不稳定；第二方面，公司的业务层次较低，对于通道服务过于依赖；第三方面，业务的风险性相对较大致使公司的经营具有波动性；第四方面，抗风险能力较差；第五方面，市场的拓展和创新能力比较缺乏。

（一）收入来源单一，盈利结构不稳定

在我国，大部分的证券公司的收入主要来源还是经济业务中的佣金收入和相关的保证金的利息，整个公司收入的70%都是这方面的收入。这种单一来源的收入情况对于公司的盈利模式来说是十分不利的，一旦这部分收入受到损失对于整个公司的打击就是非常大的。

（二）公司的业务层次较低，对于通道服务过于依赖

我国国内的证券公司主要依靠简单的通道服务来获取收益，因而公司的盈利模式的层次相对较低，并且服务缺少内涵。除此之外，由于服务单一，粗放式的经营模式成为公司经营的主要形式，因而企业的核心竞争力相对比较薄弱。

（三）业务的风险性相对较大致使公司的经营具有波动性

由于国内的证券公司对于风险系数较高的自营业务的依赖程度相对比较大，因而公司的收入情况处于不稳定状态。除此之外，证券公司的自营资产管理业务也给公司带来了很大的财务风险和经营风险，甚至使公司接近破产的边缘。

（四）抗风险能力较差

我国的证券公司的制度还不健全，没有有效的风险预防机制和风险应急处理措施，因而风险盈利模式的抗风险能力相对比较差，这种抵抗风险能力差的现象使得我国的证券行业发展经历了很长时间的低迷期，证券公司的总数量从130家减少到现在的100家。

（五）市场的拓展和创新能力比较缺乏

现在常用的通道式盈利模式对于证券公司的开拓市场的能力和创新能力要求都比较低，因而公司的创新动力在客观上被压制下来。这种经营状况和经营理念使得国内的证券公司在面对未来激烈的竞争中处于不利地位。

二、迫使我国的证券公司盈利模式创新的因素

迫使我国的证券公司对盈利模式进行创新的因素主要包括以下几方面：第一方面，国家监管层自上而下的推动迫使盈利模式不断创新；第二方面，随着经济的发展，证券公司自身的实力在不断增强，要求盈利模式发生变化；第三方面，证券公司的服务、产品朝着多向化的趋势发展，客观上促进盈利模式发生转变；第四方面，激烈的市场竞争环境使得盈利模式不得不发生改变。

（一）国家监管层自上而下的推动迫使盈利模式不断创新

自从2012年以来，我国的证监会主席就明确的在证券公司创新发展的研讨会上指出创新是证券公司发展的主要工作，要不断加快公司内部的产品种类、业务情况以及对盈利机制进行创新。这种监管部门的重视和推动，将正确的指导证券公司的盈利模式朝着完善的方向发展，从而更加适应市场环境的变化。监管部门的压力迫使我国的证券公司加快自身盈利模式的转变速度要加快，并且朝着健康。稳定、全面的方向发展。

（二）随着经济的发展，证券公司自身的实力在不断增强，要求盈利模式发生变化

国家有关部门的重视，和监管部门的治理，使得国内的高风险证券公司先后被关闭，使得整个证券行业的总体资本实力有所上升。证券公司的实力增强还表现在企业的文化、管理团队等方面都有所提升。现有的国内的证券公司的综合实力和抵抗风险能力都有所提升，为企业的盈利模式的转变提供了良好的资金供应和技术支持。

（三）证券公司的服务、产品朝着多向化的趋势发展，客观上促进盈利模式发生转变

据不完全统计，截止到2011年，我国的上市公司的总量达到2342家，股本总量已经超过3.5万亿，总市值达到21亿万元，面对如此庞大的群体，证券公司不仅仅要解决收益问题还要考虑各种税费。证券行业的大众化消费的格局已经基本形成，面对越来越多的消费群体，证券公司相应的推出了各种不同的业务，从而最大限度的满足消费者的需求。

（四）激烈的市场竞争环境使得盈利模式不得不发生改变

目前我国的证券公司面临的竞争不仅仅是国内同类企业的竞争，同时还要面对国外制度相对比较完善的证券公司的冲击，因而证券行业的竞争逐渐趋于白热化状态。同时，虽然证券公司主要采用的是组建营销团队进行营销的措施，但是精细化营销的创新能力仍然十分欠缺，就使得企业的竞争能力有待提高。

三、我国的证券公司盈利模式创新对策

面对国内如此严峻的形式和盈利模式亟待解决的形式，我国的证券公司盈利模式进行创新应该采取的措施如下：第一方面，提高非通道收入在总收入中所占的比例；第二方面，主动开拓新的收入模式，向着国际市场进军。

（一）提高非通道收入在总收入中所占的比例

增加非通道收入在总收入中所占的比例主要指的是提升投资顾问收入方面的比例和增加研究报告等方面的业务收入。

虽然现阶段我国的证券公司的一半以上都开设了投资顾问业务，但是从实际情况来看，这种投资顾问带来的实际效果并不明显，不能给公司带来良好的收益。因而，证券公司的高层领导人员要首先从自身的思想高度明确投资顾问业务对于企业的重要性，通过领导的重视使得投资顾问业务有效合理的开展和收费，进而使单一收入的模式被转变。

研究报告是现阶段社会各个领域都需要的，各种衍生品、理财商品和金融都需要相关的研究报告。因而证券公司要转变将研究报告业务停留在口头上这种现状，通过相关研究人员的不断研究，提供更多有效的研究报告，同时为证券公司增加收入来源的类型，避免某一项的收入不良公司的正常运行带来困难。

（二）主动开拓新的收入模式，向着国际市场进军

在不断完善和发展自身的盈利模式的同时，证券公司要主动走出去，自足全球发展自身的业务。我国的国际化证券公司还处于初级阶段，主要从事的业务还是银行业务，因而证券公司的发展潜力还是十分大的。因而证券公司主动开拓新的国际市场，加快证券行业的国家化发展是现阶段的证券行业发展的关键步骤同时也是证券公司的盈利模式创新的重要举措之一。

四、结语

綜上所述，我国的证券行业在市场竞争的过程中仍然存在很多的问题，需要证券公司转变自身的盈利模式。国内的证券公司要不断开拓新的业务，使自身的收入朝着多样化趋势发展，使国内的证券公司的竞争力不断增加，进而早日朝着国际化水平发展。

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