当月市场新闻

焦点事件

中美签署2535亿美元巨额经贸合作协议

2017年11月8—10日，美国总统特朗普访华，并与中国国家主席习近平举行了会谈。期间，中美两国企业签署了2535亿美元的经贸合作项目，价值总额几乎相当于2016年中美全年贸易额的一半，既创造了中美经贸合作的纪录，也刷新了世界经贸合作史上的新纪录。

商务部副部长、国际贸易谈判副代表俞建表示，中美元首的历史性会晤为此次中美企业合作创造了有利条件，双方达成的经贸成果双向互利、大体平衡，充分体现了两国经贸合作“互利共赢”的特点。据美国《华尔街日报》报道，美国商务部部长罗斯表示，此次签署的协议是很好的例证，表明中美双方可以用富有成效的方式展开双边贸易。《华尔街日报》则认为，中美之间此次围绕航空、液化天然气、大豆等领域签订的合约、意向书和协议，彰显出两国贸易关系出现的新进展。

据报道，此次中美企业共签署了34项合作协议和意向。其中，贸易项目26个，金额1088亿美元；双向投资项目8个，金额1447亿美元（包括赴美投资项目3个，金额1317亿美元；来华投资项目5个，金额130亿美元）。协议涉及“一带一路”建设、能源、化工、环保、文化、医药、基础设施、智慧城市等广泛领域。

其中较引人瞩目的是中美企业签订了多个油气产业链相关领域的合作协议，涉及金额超过1500亿美元。商务部国际贸易经济合作研究院研究员梅新育表示，中美在能源贸易方面的合作进展，一方面会在很大程度上改变国际能源市场的版图，降低了中东等传统石油输出国的经济、政治影响力，进一步推进了中国能源进口的多元化，提高了中国能源安全水平；另一方面，也会给相关金融服务创造良好的发展前景。

对此次中美达成的丰硕经贸合作成果，尽管外界普遍表示肯定，但也有部分观点认为，此次达成的商业成果很多都是“存量”，不是“增量”，或是对以往已达成成果的“再包装”。对此，俞建华表示，中美双方在项目收集过程中，已经排除了“再包装”的项目。实际情况是，有些项目此前已经达成初步共识，此次则是最终敲定；还有一些大项目是企业跟踪了多年的，但一直没有谈成，这次借两国元首举行会晤的东风，将这些项目办成了。这符合我们的利益。

机构观点

油价涨势能否延续

11月以来，油价延续近期涨势，上旬创下2015年7月以来的新高。其涨势能否延续？

巴克莱银行认为，目前意外强劲的全球宏观经济背景及石油库存加速减少都意味着当前油价的小幅攀升会延续至2018年一季度。

摩根大通认为，欧佩克和非欧佩克国家将进一步减产，再加上经济景气导致对原油的需求有所提高，油价有进一步上涨的空间。

高盛集团认为，一方面，美国石油钻机数量上升，加上本月欧佩克会议对延长减产的态度不明朗，可能会打压油价；但另一方面，近期地缘政治紧张局势再次升级，可能导致油价出现进一步大涨。整体而言，基于基本面预期并未改变，维持2017年年底布伦特原油价格预估在每桶58美元不变。

瑞士宝盛银行分析师罗伯克认为，由于季节性需求疲软，而市场气氛将从当前过于看涨的状态逐渐淡化，因此对油价未来继续上涨持谨慎态度。

美元指数前景如何

进入11月，美元指数未能延续此前上涨态势而转为下跌。其未来前景如何？

法国巴黎银行驻纽约北美外汇策略负责人Daniel Katzive表示，该银行的头寸分析表明，市场仍有进一步增持美元多头的空间。未来数月，美国减税、改革预期和美联储加息前景，将成为美元上涨的主要驱动力。

摩根士丹利认为，美元前一段时间的涨势可能已接近尾声，因为围绕税改的多数利好消息已经被消化。同时，该行的仓位追踪也显示，美元看涨情绪处于2016年12月以来最为极端的水平，表明美元可能会出现修正。

加拿大丰业银行首席外汇策略师奥斯本认为，虽然年底美元前景改善，但美元持续走强的空间有限。美联储年底加息基本被市场锁定，而美国减税计划失望而归的可能依然较高。

欧元上涨势头是否将结束

10月以来，欧元上涨的势头有所减缓；进入11月，欧元兑美元汇率呈震荡态势，这是否意味着其涨势将结束？

德国商业银行认为，欧洲央行在没有造成市场大波动的情况下削减了资产购买计划，因此议息会议结束后的欧元走低可能符合欧央行的意图。欧洲央行已明确表示，在资产购买计划结束后才可能开始升息，因此首次升息依旧非常遥远。这对欧元来说是一记沉重打击。

三菱日联银行认为，欧元区经济的强劲反弹依旧会对欧元构成支持，且当前投资者们对欧元区股票的需求也处于记录高位，预计明年风险偏好存在更大的转变空间，将推动欧元进一步上涨。整体而言，欧元兑美元汇率在四季度进行一段调整后，2018年存在继续上行的空间。

央行动态

美联储

11月13日，美联储费城联储主席哈克表示，推动加息和缩减资产负债表是美联储的“正确”道路。他表示，当前通胀疲弱的情况令人意外，但历史经验表明，在劳动力市场如此紧的情况下，高通胀很有可能在某一时刻再次出现。他认为，在今年余下的时间里，美联储可能将利率再上调25个基点。

澳大利亚央行

11月7日，澳大利亚央行宣布维持现金基准利率1.5%不变。澳大利亚央行表示，预计未来几年澳大利亚经济将以年均3%的速度增长；劳动力市场持续强化；通胀将维持低水平，CPI和潜在通胀率均低于2%。虽然目前住房贷款的增长速度超过了家庭收入，但澳审慎监管局已推出系列监管措施来应对不断增加的家庭债务中期风险。鉴于此，维持当前货币政策。

韩国央行

韩国央行货币政策委员会委员HahmJoonho于11月8日表示，央行货币政策收紧的速度将是缓慢的，将在考量国内消费复苏速度及基本通胀后，审慎决定调整速度。当前，市场普遍认为韩国央行可能将在11月30日的议息会议上宣布六年多来的首次加息；但最新数据显示，韩国通胀仍然低迷，10月消费者物价指数创十个月以来的新低。

巴西央行

11月13日，巴西央行在最新发布的经济数据报告中表示，基准利率将在今年内降至7%，达到历史最低水平；同时，巴西央行调高了今明两年的通胀预期至3.09%和4.04%，并维持今明两年0.73%和2.5%的经济增长预期不变。10月，巴西央行将基准利率从8.25%下调至7.5%，这已是自去年年底以来连续第九次降息。