川普宏观政策的缺陷

洪天泽

[摘要]特朗普希望削减国内支出，美国环境保护局，国务院，以及公众教育等预算。然而，特朗普希望国会批准其增加国防和国土安全支出的政策。即使一些预算会上调，而一些预算会减少，特朗普政府的总体支出还是会相比奥巴马政府有所减少，这一政策酷似前共和党总统里根的里根经济……

[关键词]经济 宏观 金融

在“Trumps reckless spending and tax cut”一文中，克莱恩巴德（Kleinbard）首先阐述了总统特朗普对削减预算的强烈支持。特朗普希望削减国内支出，美国环境保护局，国务院，以及公众教育等预算。然而，特朗普希望国会批准其增加国防和国土安全支出的政策。即使一些预算会上调，而一些预算会减少，特朗普政府的总体支出还是会相比奥巴马政府有所减少，这一政策酷似前共和党总统里根的里根经济。克莱因巴德批评特朗普的财政政策，认为预算削减最终会对经济产生负面影响。

根据总合供需模型（AD-AS）一通过使用AD（总需求），LRAS（长期总供给）和SRAS（短期供给）来解释价格水平和RGDP（实际GDP）的模式一当政府支出（G）下降时，总需求（AD）将下降。在这个模型中，当AD曲线向左移动时，实际GDP（即随着价格变动而产生的量度）将会下降，因此总产出会随之下降。当产出下降时，失业率会上升，这并不符合特朗普总统所承诺的一一增加就业并创造更多的就业机會。此外，价格水平一消费者购买能力的货币衡量一将会因为AD向左移动而减少。当价格水平下降时，通胀率也会下降。因此，从飞利浦曲线来看，唐纳德·特朗普显然以降低失业率为代价降低了通货膨胀率，这一决定将会使一部分美国人民十分被动。在短期内，对具有特定工作的人会有重大影响，因为特朗普削减间接削减工作的预算，他们将失去工作。从乘数效应和支出效应的原理来看，削减税收不会随着支出的增加而产生重大影响，所以特朗普的财政政策不会对经济产生积极的影响。削减国内支出并将这些预算用于军费开支，唐纳德·特朗普的这一行动无视政府消费的大量业务，例如那些得到政府援助的环保公司才能生存下去。虽然这些工人可能拥有高等技能，但这种宏观形势仍将迫使他们失业。另一方面，高等技能工人的失业可能会导致社会不稳定，那么继续保持社会秩序的事业就会迫使特朗普行政当局付出更高的代价。与特朗普的财政政策类似，里根学派实际上是有争议的，里根裁减了大量的就业机会，以抵制通货膨胀。通货膨胀率明显下降，经济好转好转，然而，低于贫困水平的美国人增加，高收入家庭的增加也是由里根裁员造成的。他牺牲了收入较低的人口，为中产阶级人士创造了更好的收益。特朗普实际上更糟糕，因为他没有想要削减他的工作的目标，政府应该减少哪个领域，甚至不知道他的目标人口是多少。川普所带来的将是房地产泡沫。LEN集团在其文章中强调了最着名的住房建筑独角兽之一一霍普斯坦市场预期之间的相关性以及新房供应（法律供应）的增加，并强调低库存水平导致二手家用市场的短缺供需平）。2017年第三季度和第四季度的强劲盈利使得霍顿在即将到来的季度保持预期，公司计划稳步增加新房供应。随着历史上二手房库存量的减少，2017年对于未来的业主来说将是艰难的，因为二手房难以追求，新房难以承受。

根据供应法，当生产者预期未来市场将会看涨或未来的产品价格将会上涨时，他们会产出更多的产品。在这种情况下，财务报告使生产者确信市场没有盈余，也可能在新房市场造成短缺。霍尔顿博士以及KB Home，Toll Brothers和WCL社区等所有新的家庭生产商将增加满足市场需求。随着二手房的不足，买家将难以找到“适当的价格”的房屋，所以新房是一个更好的选择，对于一些人来说，也是唯一的选择。所以新房市场将具有特殊的竞争力，如果生产者在短时间内不能生产足够的新房，就必须增加房价，以保持供需平衡。对于弹性一衡量变量对另一个变量的变化的敏感度，它不会改变太多。由于新建房屋的唯一替代物没有库存，房屋是一个明确的必需品，似乎新房的涨价将是无弹性的需求；然而，房屋可能是人们生活中最昂贵的负债之一，所以新房的价格变化实际上是弹性需求。大型企业如联邦国家抵押协会，黑石控制美国房地产，他们将做市场监管以最大限度地发挥其利益。但是买家是无辜的，受到宏观调控的困扰，就像股票市场上的私人投资者一样，他们永远不会与内部人士或风险投资家争夺胜利。这些眨眼的行为将在短期内为企业带来巨大利益，也将使市场看起来“繁荣”。但是从长远来看，其影响将是致命的。2007—08年度金融危机的原因是次贷危机，这是说明房地产市场高估的致命影响的最佳例证。从1997年至2006年，美国房地产增加了124%，但平均工资没有太大变化。这迫使中产阶级家庭申请更多的抵押贷款，房地产泡沫使他们为无法负担的房屋付款。在这种情况下，任何事件都可能使他们破产，失去家园，造成历史上最大的金融危机之一。endprint