关于我国企业IPO过程中财务问题的分析研究

张志国 路燕

摘要：在金融创新和供给测改革的大背景下，我国企业IPO呈现出加速态势，上市公司数量和融资金额逐年创出历史新高。然而，也有不少企业因为不符合发审委审核的标准，被拒之IPO的大门之外。本文首先分析了我国企业IPO的发展及现状，从财务审核的角度深人分析了企业IPO过程中常见的财务问题，并进一步提出了解决财务问题的对策和建议。

关键词：IPO；财务问题；对策建议

一、我国企业IPO的发展及现状分析

随着我国多层次资本市场的发展，越来越多的优秀企业选择通过首次公开发行股票（IPO）的方式登陆资本市场。数据显示，截止2017年8月底我国共有A股上市公司3400多家，中国证监会发审委IPO在审排队企业500多家。企业上市后，可以充分借助资本市场的力量拓宽产业布局，实现产业转型升级，通过再融资、并购重组等方式做大做强主业，实现企业的持续快速发展。

虽然通过IPO登陆资本市场的企业数量在持续上升，但中国证券监管形势的日趋严峻和众多企业发展过程中的不规范性因素，也使得不少企业由于审核不过关被拒之IPO大门之外，更有甚者终生与资本市场无缘。企业IPO过程中被否的因素通常有主体资格独立性问题、企业规范运作问题、会计核算和盈利能力等财务问题，其中因为财务问题被否的企业占到50%以上的比例。

二、我国企业IPO过程中的财务问题分析

（一）会计基础规范性较差

由于企业在发展过程中缺乏良好的公司治理结构，重业务、轻财务，未严格按照企业会计准则的规定配备具有高素质的专业胜任能力的会计人员，甚至出现长期由代账机构代理记账而未单独设置会计机构，会计凭证随意编制、原始单据缺失、债权债务长期不核对、固定资产和存货盘点不准导致会计记录不能如实反映企业真实的财务状况和经营业绩，编制的财务报表勾稽关系严重不符、漏洞百出。

（二）会计核算规范性存疑

没有严格按照企业会计准则的规定进行会计核算，随便使用会计政策、会计估计和会计变更，普遍存在坏账准备计提不合理，甚至不计提坏账准备、长期资产不摊销。对于收入的确认不规范、成本核算缺失、随意计提和摊销费用。现金收支、个人卡收付款严重，货币资金账实长期不符。研究开发费用处理不规范，对于资本化和费用化的处理不能严格执行企业会计准则和税法的相关规定。

会计核算规范性的问题导致会计处理失当，从而引起申报财务报表存在重大差错，不满足首发管理办法关于“财务报表的编制符合企业会计准则和相关会计制度的规定”的要求。

（三）内部控制有效性缺失

由于企业未严格按照IPO首发的要求建立健全良好的内部控制体系和内部控制制度，同时内部控制制度执行流于形式，出现存货的管理、个人卡销售、现金结算等方面的问题，导致出现重大会计差错、业务违法违规、未遵循业务流程、关联交易未有效控制的内部控制缺陷。

（四）关联交易问题

关联交易问题主要表现在关联交易定价的公允方面和关联交易事项披露的完整性方面。关联交易定价的公允性或导致与关联方的交易盈利能力高于与非关联方的交易，或导致占用采购关联方资源未能说明定价的合理性，存在关联交易输送利益的倾向。关联交易事项未能完成披露其内容、定价、交易规模，特别是涉及一些无偿使用、占用关联方资源的情况，常常会被遗漏披露，造成关联交易披露完整性存在问题，这属于信息披露中的重大疏漏。

（五）持续盈利能力问题

能够持续盈利是企业IPO的基本要求，盈利能力主要体现在收人的结构组成及增减变动、毛利率的构成及各期增减、利润来源的连续性和稳定性三个方面。持续盈利能力不強通常表现在公司报告期业绩波动较大、主要毛利率高于可比上市公司的原因不合理；客户集中度持续上升，不同业务毛利率波动较大；应收账款余额占期末应收账款余额比例较高，持续盈利能力存疑，以及盈利来源过度集中、业绩大幅下滑、盈利质量不高、经营模式重大变化、核心竞争力缺失等问题。

三、改进我国企业IPO过程中财务问题的对策与建议

（一）完善公司法人治理结构，夯实会计基础工作规范

现代企业管理制度的建立，公司法人治理结构的完善，是公司做好财务管理工作的基础。建立健全董事会、监事会、股东大会和相关运行机制，切实发挥独立董事的监督作用，保证良好的财务管理制度在公司得到有效落实。

严格按照我国企业会计准则和有关上市公司首发管理办法的要求，建立健全公司财务规章制度和标准化的财务工作流程；招聘和培养高素质的能胜任上市公司财务工作的专业人员；严格遵循企业会计准则中关于会计政策、会计估计、会计变更的要求；加强账实核对，确保公司资产的安全与完整；加强公司档案的管理工作，夯实会计基础工作规范

（二）严格执行企业会计准则，提高会计核算规范性

严格按照企业会计准则和公司的规章制度及标准化的财务工作流程进行会计核算，建立多人账务复核制度，确保会计核算的规范性和准确性，提高会计核算质量。

（三）建立健全内部控制制度，提升内部控制管理水平

严格按照我国内部控制规范要求，结合企业的实际情况，建立健全内部控制制度。公司管理层要加强对企业内部控制评价工作的重视，强化公司审计委员会日常监督作用，加强对内部控制重大、重要缺陷的整改落实。加强公司内部控制专业人才的培养，充分借助会计师事务所等中介机构的外力提升公司内部控制管理水平。

（四）充分做好关联交易的规范和信息披露工作

关联交易问题是所有企业IPO上市过程中不可逾越的问题，对于日常发生的公司关联交易事项，务必按照制度的要求，做到公允，对发行人的独立性没有重大不利影响；公司应加强对关联交易价格公允性的审核，完善关联交易信息披露；完善上市公司治理结构，充分发挥监事会和独立董事的作用，加强对公司财产的保护。

（六）合理制定企业发展战略，增强企业持续盈利能力

对公司所在细分行业进行系统、深人的调查研究，对细分行业的发展趋势、产业链格局、上下游关系、发展瓶颈、竞争对手有透彻的分析，合理制定符合行业和市场发展方向的经营发展战略，全面真实的揭示公司未来发展可能存在的风险。

从公司产品销量大小及价格，原材料价格变动风险，固定成本负荷几个角度解决经营的问题。充分考虑产品、市场、技术、运营等因素，从息税前利润率、负债利率、资本结构等方面人手，解决财务方面的问题，从而使公司持续盈利能力方面的问题得以解决。

四、结束语

综上所述，企业首次公开发行（IPO）过程中的财务问题是任何公司成功上市必须引起足够重视的问题。公司管理层必须牢固树立规范经营意识，建立并不断完善公司法人治理结构，对财务工作充分重视，严格遵循我国企业会计准则和公司首发上市的要求建立健全企业财务管理制度，建立健全内部控制制度，准确进行会计核算，充分做好关联交易事项的信息披露工作。从而保证公司IPO之路的顺利进行，最终确保公司成功上市，充分利用新时代背景下的资本市场红利，使企业走上快速发展的快车道。

参考文献：

[1]韩成.浅析IPO过程中会计造假的动因及防范措施.财务与会计，2013.10.

[2]吕亚玲.建华建材集团IPO失败的财务问题研究.湖南大学，2016.