新能源电力项目的投资可行性分析

■/李 茜

新能源电力项目的投资可行性分析

■/李 茜

本文以新能源电力项目为研究对象，针对新能源电力项目投资大而复杂的特点阐述强化投资可行性的必要性，在此背景下基于IRR和NPV等分析方法的原理将简要总结新能源电力项目投资可行性实施的关键点，并以此以每个要点为着眼点本着建议的可行性和价值性详实的总结其相应的对策，为进一步提升新能源电力项目投资的实施打下坚实的基础，同时也为我国其他相类似企业进行投资的分析和诊断提供建设性建议。

新能源 投资可行性 策略 电力项目

一、优化新能源电力项目投资可行性分析的必要性和目的

企业尤其是处于朝阳发展期的新能源企业的发展离不开可持续的投资，良好的投资行为和环境是指引新能源企业进行自我科学管理的先导，也是新能源企业在动荡多变的新经济环境中保持竞争优势的基础。明确投资可行性的重要性对新能源企业无比的重要，是进一步探索投资可行性相关实施的要点，并为提升新能源企业不断深度投资实施打下坚实的基础。

首先，新能源企业由于处于朝阳发展的初创期，涉及的部门和管理经验都相对不完整和欠缺，因此构建和实施投资可行性分析体系在当前市场化和信息化条件下大幅度提升效率和效益必不可少的保障举措，而且一定程度上有利于规制当前新能源企业的各类相关行为，尤其是人为投资不端取巧行为，减少新能源企业内部投资风险的举措之一。加强新能源企业构建和实施投资分析体系也有利于进一步强化员工的规范投资意识。

其次，新能源企业加强投资可行性分析是市场主导下细化投资行为的必要步骤，保障投资资金的合理划配。例如，我国的一些地方风力、水力和太阳能等资源很丰富，是新能源企业投资的首选地之一，但是往往资金盲目投入项目后收益不可观，甚至是不利于企业的发展，究其原因：有些地区由于经济发展后劲不足以及电网不断的更新，传输效率的明显提升等使电力消纳不足，导致不利于新能源项目的投资。因此通过NPV等一系列科学的方法分析和指导项目投资的各个环节，构建科学合理的新能源投资可行性分析体系，能确保投资更加的科学和合理。

最后，基于新能源企业的长远目标看，大多数新能源企业由于投资的可行性尺度把握不好，一定程度上导致其管理模式和应有的管理水准及发展已经严重滞后于现实情况，不利于新能源企业长久发展。企业构建和实施科学规范的投资分析，可以有效促进新能源企业在当前环境下顺利发展，进一步提升其整体的管理水平，有利于新能源企业的转型。

因此，基于上述几点强化新能源项目投资可行性分析的必要性和意义，可以得出新能源企业构建和实施科学的投资体系的目的是迎合日益多变的市场环境，确保新能源企业在发展初期和模式升级中保障资金流充足，能够顺利运转，解决传统新能源企业投资管理模式和框架的弊端，并且对新能源企业的长久发展提供战略支撑。

二、新能源电力项目投资可行性体系构建和实施相关分析的关键点

新能源企业构建和实施科学规范的投资体系，提高其实施的可行性。必须围绕当前新能源电力项目投资的现状和薄弱点，紧抓新能源电力项目投资的特征要点，同时也要有相关成熟和论证过的理论的支撑和保障，例如，IRR和NPV分析方法的切入，本着提升新能源电力项目投资的科学和企业的整体管理水平为本文的出发点，围绕IRR和NPV等原理两者比对和分析新能源项目投资可行性的关键点和相关的注意点。基于此剖析出新能源电力项目投资方面普遍实施关键点，是探讨和构建新能源电力项目投资可行性体系的元素因子，是出具相应策略的重要参考。

（一）新能源项目投资分析方法和原理特征

参考上述两种投资可行性分析的方法和原理，总结出这两种分析方法的特征如下。

NPV的特征：首先，NPV是投资项目经济效益量值测度，仅仅与NPV的量级有关，比如NPV=10元或者NPV=10万元，它表示项目投资的净现值是10元或者10万元；其次，NPV考虑了货币的时间价值，通过折现对近期的资金数赋予更大的权重，这样平衡远近期，使其对投资项目的可行性有更加精准的分析；再者，NPV只需大于0即可实施，不同项目的不同阶段可以采取不同的基准内部收益率进行测算。

IRR的特征：其主要体现在计算过程，寻找净现金流量累计为0时的折现率，这是高阶次的方程；IRR在评价经济效益上不受净现金流量的量级影响，也就是净现值采用元或者万元作为计量单位都不会影响最终的结果；IRR在计算上也考虑了货币时间价值，对于一些非常规的投资项目比如对非盈利投资项目；IRR隐含了这样一个假设：投资项目所有的净收益将再次以所测算的基准利率再次投资于项目内部。

基于上述两种测算方法的相比较，各有特点和优缺点，针对项目投资的特征相互补充，在不同阶段采取不同的投资可行性分析方法，最终是为了实现对新能源电力项目投资的精准分析。

（二）基于NPV和IRR电力项目投资可行性分析的综合实证应用

首先，从概念上说，IRR比NPV要好理解，例如，新能源电力项目带来的现金流量为500万与此电力项目的投资回报率为15%相比较，明显后者比较好理解。另外，NPV的计算方法要比IRR的简单，NPV利用内含报酬率进行折算即可，而在计算IRR上通常牵扯到复杂的试算，对项目现金流有较高的要求，至少需要正负现金流，甚至有些还无解，因此新能源项目的可行性分析上尽量偏重于NPV。

其次，不容忽视的一点是当前像新能源电力项目等的投资，由于周期长而且涉及的资金面广而复杂，因此很可能会导致一种情况的出现，也就是投资延期的焦点。本文将通过具体的实例说明延期对IRR毫无影响，新能源企业应该通过NPV来决定尽早投资而不要拖延。

假定内涵报酬率i=12%，经过相应的测算公式测算得出，不延期的NPV为7.3%，延期的NPV为5.8%。相比较NPV来说，不论项目是否延期，IRR均为15.2%。这将对新能源企业来说，要尽量的抓住一切机会切入项目，提高新能源项目投资的意识，早早的占领市场的先机，掌握竞争的主导权。

最后，NPV可以运用到不同新能源项目的比较中，仅对电力项目内也有很多不同的细化子项目，利用IRR是无法进行比较各个项目的利润率和收益情况，无法进行比较也就无法进行项目的良好的筛选和甄别，不能最大发挥其投资的实际功效，对新能源项目投资的可行性分析也就无法准确到位。

三、提升新能源电力项目投资可行性分析水平的相关策略

（一）提高新能源电力项目相关工作人员环境信息的捕捉能力，适时的进行常态化的可行性分析

不少新能源企业电力项目投资效果不显著，矛盾和危机重重，在很大程度上是由于相关工作人员根本未随着外部经济环境和内部经营环境而更新信息。这样最终导致新能源投资企业自身掌握的信息与当前投资环境相互脱节。因此，必须首先提升新能源企业相关人员信息搜集和捕捉的意识，不断跟进投资区域环境的变化，不断提升投资可行性分析的频度，为新能源企业的投资可行性分析做好主体选择的前提和铺垫。

（二）提高新能源电力项目负责人的投资分析意识，加大协调各个子项目投资比例的协调性

投资可行性分析意识的提升是强化投资效果的重要保障，是新能源企业整体意愿达成一致的重要保障。意识上的分歧化和边缘化导致新能源企业项目投资风险评估与识别能力较差，所以新能源企业要想强化投资分析意识，必须根据各个子项目的情况，进行详实的分析和可行性论证，推行责任本位制。

（三）积极优化新能源电力项目投资可行性分析体系，合理选择可行性分析原理和方法

在环境信息搜集和思想意识的重视之下，还需要将新能源企业电力项目投资可行性对策落实到实处，实现这一承上启下的关键性环节是建立和完善新能源企业投资可行性策略实施架构。围绕实现高效投资的目标，有效的防范和化解各种投资风险，新能源企业在项目投资上必须选择合适、科学和易懂的投资分析报告来测试本项目投资的可行度。在投资可行性分析方法的选择上必须依据各个部门的实际情况，并且以此做好反馈。

（四）充分利用信息化条件，提升新能源企业电力项目投资分析的信息化水准

当前“互联网+”经济迅猛发展，新能源企业更加注重效率和效益的双赢，因此其新能源项目投资可行性分析的实施和应用也应该紧紧依靠互联网平台，加快企业自身的信息化水平的建设步伐，顺应经济发展环境。针对当前我国大多数新能源企业考虑成本开支而信息化水平较低下的普遍现象，新能源企业自身应该不断结合发展的特点，合理有度的加大企业技术、资金等方面的投入，以此实现互联网经济背景下新能源企业电力项目投资可行性分析系统全面、协调、高效的信息化标准，最终为提高新能源企业综合管理水平提供良好的根基。

四、总结

我国当前新能源企业越来越重视项目投资的风险以及可行性分析报告的合理和科学。各个新能源企业应该鉴于自身实际情况进一步抓准适时相动、意识重视、选择好项目投资评价的方法、强化良好的信息化保障这几个关键点，并且积极地进行探索和构建适合自身的新能源电力等项目可行性分析实施整体框架，剖析出适合自身投资可行性分析的方法，以此提升自身内部相关新能源项目投资可行性分析的水平，进而提升整个新能源企业的管理水平和经济效益。

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F275.5

A

1004-6070（2017）09-0070-03

◇作者信息：中国电力工程顾问集团华东电力设计院有限公司

◇责任编辑：罗 敏

◇责任校对：罗 敏