人民币国际结算的优势与挑战

黄琳

【摘 要】随着社会经济的高速发展，我国对外金融管制逐步放开，人民币在国际贸易中得到了越来越广泛的应用，这一现象促使人们对人民币国际化的问题越来越多的关注和研究。作为一种支付货币，人民币通过在国际贸易中与其他货币互换协议，实现人民币的境外流通。如今，我国人民币的国际化趋势越来越明显，其国际化问题的相关论题具有很高的现实意义。

【关键词】人民币；结算货币；优势；挑战

一、引言

随着国务院明确提出推进人民币国际贸易结算试点，多年来一直停留在人民币国际化的“理论抒情”层面上，终于在现实中取得突破。毫无疑问，这扇门的开启将推动人民币走上国际化之路，这将是一个巨大的战略机遇期和挑战期。

人民币国际结算试点，将给外贸企业创造很多便利；给商业银行带来一个新的市场空间；它将直接推动人民币在资本项目下的可兑换；同时令人兴奋的，它将给货币政策、外汇监管带来了新课题；并将直接推动人民币市场发展。

二、人民币成为国际贸易结算货币的优势

1.有利于减少企业的汇兑风险，避免汇兑损益

我国长期以来实行一种单一的外汇结算货币体制，在这种体制下，各类企业在面临汇率波动时处于被动地位。作为一种支付货币，人民币使企业在在国际贸易在国际贸易可以将外币与人民币自由流通，可以有效改善企业汇率风险承担的能力，从而可以很好的减少交易成本。

2.有利于人民币的国际化，提升人民币的国际地位

我国人民币的国际化趋势越来越明显，其国际化问题的相关论题具有很高的现实意义，人民币的国际化可以提高我国的国际影响力，有利于我国拓宽资本项目。

3.有利于提高贸易便利化，促进上海国际贸易中心建设

作为中国最重要的商业城市之一的上海，深受人民币国际化的影响。随着国际贸易结算更加便利化，我国长期以来实行一种单一的外汇结算货币体制在一定程度上限制了外贸企业对结算货币的自由选择，也因此大大降低了贸易效率。人民币成为国际贸易结算货币后，可以大大改善贸易便利化，可以有效促进建设上海这座国际型贸易中心城市。

三、人民币成为国际贸易结算货币的挑战

1.出口产业结构低，出口企业议价能力弱

为了避免出口产品价格的不确定性，他们通常不选择本国货币结算，而是倾向于以美元等国际货币结算，以减少汇率对利润的影响。处于国际分工中垄断地位的出口商，可以自由设定产品价格，所以汇率波动对其利润影响小，他们会选择本币结算。我国出口企业和出口产品数量非常大，已经成长为继美国之后的第二经济体，但由于出口企业专注于劳动和资源密集型产业，处于国际分工低端，所以企业议价能力不强，只能被动接受进口商的货币或美元，承担汇率风险。

2.中国国内金融市场不够完善

当前，我国的金融市场仍有很多问题，比如市场的广度和深度不够，同时，我国的金融市场弹性、适应能力也较差。尤其是利率汇率等关键词变量，至今仍然实现市场化，因此，我国的金融产品种类十分的有限。从我国金融市场发展的深度来看，我国的交易量规模仍然太小。这些种种因素都造成我国的金融市场弹性较差，无法较好的面对供求因素的冲击，市场价格在面对冲击下难以迅速进行自我调整。因此，我國目前迫切需要一个适宜的金融市场，在该市场中可以稳定交易人民币资产。

3.人民币境外债权债务问题

在国家意义上，使用本国货币作为国际结算货币的结果是形成境外债权债。如果我国企业使用人民币来购买外国产品，那这笔人民币会在银行代理行之间进行划转，造成外国企业过多地持有人民币。该笔人民币如果按照推理作为境外对我国的债权（CLAIMS）存在，那么，因此而引申出以下问题：

（1）如果按照此种形式推算，是否能形成境外的人民币市场？

（2）由于该部分人民币是国际结算中产生的，属于经常项目的交易所得，如果按照人民币经常项目可兑换的原则来考虑，那么这一部分人民币可兑换成自由外汇，但是也有一个问题，该文敏比兑换发生点应在境外还是在境内？

（3）若直接投资时使用的是回流进入境内的人民币品类，那么，在面对外资优惠政策时，可否同等享受优惠？另外，直接投资所得是否能够直接将其兑换成其它种类的自由外汇？

4.国内外清算安排问题

当人民币像其它可兑换货币通过国际结算的主要渠道（信用证，汇款和汇款结算）时，将对国内和国际结算有一定的要求。通过对结算过程的调查发现，人民币国际结算涉及：

（1）网络问题，即涉及国际结算网络和国内结算网在国际结算网络中的问题。国内结算网络没有问题，但将有一个国内结算通道承担人民币国际结算业务量。

（2）代理银行账户。当银行参与人民币国际结算的范围扩大后，即会出现代理账户问题。这是人民币成为国际结算中的一个重要问题。这将关系到人民币国际结算是否按照监管机构的发展体制进行的问题，也将涉及到商业银行结算渠道安排和风险控制等问题。

参考文献：

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[2]张云、刘骏民：《人民币国际化问题研究》[J]，《投资研究》2009年第四期.

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