2017年1～10月中国电解金属锰行业市场分析

张丽云，韦 慷，梁 慧

(中信大锰矿业有限责任公司，广西 南宁 530029)

1 市场简要

2017年是电解锰行业跌跌不休却又艰难前行的一年，在大宗原材料和金属产品全面涨价的背景下，全年电解锰仍然是在下行通道内挣扎，偶尔的价格复苏马上就被无情的打压，绝望之际又遇救命稻草，个中原因，不胜分析。但是，在困难的情况下，电解锰行业仍然顽强求生，产量和出口量均再创新高，2017年产量突破150万t已成定局。小众衍生产品对电解锰需求增长作用显现，前景光明，这种趋势必将在2018年进一步放大。

1.1 生产情况

据不完全统计，目前全国电解锰维持常态性生产的企业大约有36家，产能200.6万t，日产量4 681 t(详细数据见表1)[4]。

电解锰生产企业主要分布在湖南、广西、贵州、重庆和宁夏，该区域的产能占全国总产能的89.56%[1]。

1.2 各省电解锰产量统计

2017年1～10月份全国主要生产地区电解金属锰产量(见表2)初步统计为126.80万t，较2016年1～10月份的89.86万t上升41%[4]。

表1 2017年中国各省电解锰产能

2 电解锰出口情况

2.1 2016-2017年电解锰出口价格

2017年第1季度电解锰出口价格暴跌，价格由2 500美元/t跌至1 750美元/t。第2季度进行弱势盘整，5～6月继续跌跌不休；截至8月31日止，出口价格跌至1 620美元/t，见图1。目前，电解锰价格仍然处于低位。9～10月起价格稍有回升。

表2 2017年1～10月各省电解锰产量统计 万t

图1 2016～2017中国电解锰出口价格(FOB)走势

2.2 中国电解金属锰出口量

欧美经济的好转，带动电解锰出口大幅回升。2017年1～9月我国累计出口量为33.08万t ，详见图2，较去年1～9月出口量增加9.24 万t，同比增长38.76%。按照这个趋势，今年电解金属锰出口会超过2016年[1]。

图2 2016-2017年电解金属锰出口量

2017年1～9月，电解锰出口前十家企业占比近80%，产业集中度大大提高(见表3)。

2.3 2017年1～9月金属锰5大出口国

2017年1～9月，全球电解锰5大出口国家占比达81%，(详见表4)[2]。

3 市场行情分析

3.1 电解锰行情趋势

2017年1～3月电解锰价格持续阴跌，价格由15 000元/t跌至12 000元/t；3～5月盘整攀升至13 500元/t；5月中旬以后价格开始阴跌不止；目前跌至10 100元/t左右，年内跌幅高达30%[3]。

表3 中国电解锰出口十大企业

表4 2017年1～9月出口电解金属锰国家分布

2017年金属锰国内价格和出口价格对比见图3[3]。

3.2 上游锰矿市场行情

国内低品位的碳酸锰矿，由于地方政策及运输条件所限，矿石主要是当地消化。今年锰三角受环保整顿影响，碳酸锰矿产量4～5月处于较低水平，其余地区采矿基本正常。电解锰价格与矿石价格成正相关关系。在前4月价格基本稳定，4月～5月最高价格达到600元/t到厂价。5月下旬开始，随着电解锰价格一路狂跌，国内矿价格也受到冲击，Mn13%～14%锰矿价格跌至400元/t。广西价格较为稳定[4]，见表5。

图3 中国金属锰华诚出厂价和CIF印度价格对比

表5 国内低品位碳酸锰矿价格变化

3.3 下游不锈钢价格走势

上半年下游200系不锈钢市场需求低迷，市场价格下跌为主，佛山LH/2B不锈钢价格由年初10 500元/t跌至7 500元/t左右，跌幅达3 000元/t。到6月中下旬不锈钢价格止跌转升。无锡和佛山地区的市场价格回升至9 000元/t，见图4。

6～8月不锈钢市处于淡季，钢铁工业对于电解锰等原材料的需求明显减弱，不锈钢即使调涨但幅度及连续性均受较大限制。成交端大幅提振之后，7月不锈钢价格理性回落。不锈钢价格产量高度贴近市场，对电解锰不稳定的需求，高度的市场判断难度。

9月初，个别大厂经长时间封盘，近期开盘价格涨1 000～1 700元/t[3]。

进入四季度，不锈钢市场步入下行通道，随着青山印尼基地的产品陆续投产，产品进入国际市场，堵塞了国内产品消纳的通道，更为严峻的是，产品的返销更是给羸弱的国内市场雪上加霜，不锈钢行业的严寒给电解锰行业会带来刻骨的寒意。

图4 2016-2017年LH2B无锡不锈钢价格

3.4 钢铁去产能对金属锰的影响

2016年，钢铁行业去产能目标提前完成，大力整肃中频炉，取缔“地条钢”，释放被地条钢的黑产业链占据的市场份额，引爆了钢材价格的阶段性暴涨，成为今年钢价波动推升的“催化剂”。有关机构资料显示，全国有工频炉和中频炉产能在8 000～12 000万t，每年实际生产销售地条钢4 000～5 000万t。2017年除了要继续推动钢铁行业化解过剩产能以外，便是创造条件推动企业兼并重组。产量方面，冶金工业规划研究院预估，2017年我国钢铁行业将真正进入“减量发展”，粗钢产量将下降2.2%至7.88亿t左右。主流钢厂产量增加，用锰量增加。部分普钢产能合法的转换为不锈钢产能，加剧了不锈钢产业的竞争态势。

4 问题与观点

1)原料保障仍然是关乎企业生存

中国电解锰大部分企业主要靠国产锰矿维持生产，控制成本。仅个别企业(不超过3家)依托海外锰矿资源。金属锰产品与进口矿产业链联动关系，间接由其与替代品高硅硅锰等的竞争机制体现。值得关注的是，随着进口矿在电解锰及替代产品行业用量的增加，进口矿与电解锰的关系更加紧密。

目前国产矿由于受安全、环保和运输等因素的多维度应力的挤压下，成本难以控制。因此在如何选择性地利用价格相对低廉的进口矿的运用方面，应下功夫，寻求突破。EMD和硫酸锰行业已经有成功的案例。

近期，国产锰矿的整装勘探取得重大突破，贵州铜仁成果显著，并进入实采阶段，极大的支撑了本地的产业。新疆勘探提交的储量充足，产业前景向好，产业布局丰满。广西丰富的资源储备确保了产业的可持续发展空间。

硫酸、二氧化硒等一众化工原辅料由于安全生产和环保的原因大幅提价，拉高了电解锰的成本底线。

2)电力供应决定了企业的发展

南方企业电力方面的短板制约了发展，地方和企业都做了极大的努力，广西局域网的兴建给行业带来利好，进入下半年，锰价的长期萎靡，停产减产现象加剧，促使2016年行之有效的电力扶持政策陆续重启，南北电价差异缩小。

3)2016-2017年电解锰主产区电费总体趋势

广西、云南、贵州电价受到丰枯水期影响较大，丰水期价格变动大部分集中在下半年。湖南和重庆2017年电价同比上涨0.01元/kW·h。湖北、新疆和宁夏电价平稳地分据电价高位和低位区间[3]。

4)资源能源优势企业产能扩张难以抑制

经过多年的整合，形成了一批区域性的结构性优势企业，具备了原料或能源上的优势，有一定的抗风险能力，加之新企业起点较高，安全环保投入到位，技术指标普遍提升，形成了金属锰新型的产业架构，从而加快了淘汰落后产能的步伐。 部分企业扩张的意愿仍然强烈，新的行业窥探者不断涌现，竞争的态势有增无减。

5)运输环节的成本提升催生市场划分

严苛的运输治超和“危品”运储限制，加大了运输仓储的成本，影响了运输半径，带来了市场的划分。市场划分一定程度的默契是行业共生共存的福音。

6)资金是行业秩序的搅局者

行业规模小，企业实力普遍有限，融资能力不强，利用库存调节市场的能力几近于无，涨价趋利一哄而起，降价崩盘一泻千里。产品缺乏金融手段的支撑，金融市场无法稳定实物交易的波动。

5 行业回顾

2016年高品位原料矿石供应紧张，经两波锰矿价格上涨推动，硅锰及高硅硅锰等价格持续高涨，电解锰部分收回市场份额。第1批环保督察组进驻20个省以及钢厂招标价格坚挺支持现货市场一路飞涨。10月北方产能增加，话语权进一步增强。多因素叠加，多次助推价格上涨。

2017年，中国电解锰市场仍然是供过于求，虽然生产企业数量有所减少，但是大型企业的生产能力相当强势，产量不减反增。产能集中度有所提高，但是去产能任务仍然非常艰巨。2017年上半年，锰三角地区受环保检查的影响产能释放较2016年走低。宁夏、广西生产相对平稳。湖北、新疆产量波动相对较小。

2017年上半年下游200系不锈钢市场由高转低，市场价格下跌为主，跌幅达3 000元/t，6月中下旬受不锈钢库存减少影响，价格大幅上涨，四季度又大幅下降。2017年电解锰出口量有所增加，2017年1～7月累计出口量同比去年增加30%，出口价由年初的2 500美元/t跌至1 600美元/t以下。国内电解锰市场价格总体持续走低，波动区间也较大，由年初的15 000元/t跌至10 100 ～10 500元/t间波动，跌幅约30%。

6 结 语

经过多年的洗牌，在国家政策的引导下，在行业协会的促进下，企业自身不断努力，全行业企业的综合能力大大提升，技术革新成本优化不断进步，行业的健康发展具备了较为坚实的基础。具备综合竞争能力的企业能够生存发展，在资金、资源、能源等夹缝中挣扎的企业将面临空前的压力。

2016年钢铁行业去产能目标提前完成，行业集中度得到提高，产品结构也得到一定的优化。随着经济环境的改善，钢材价格大涨，中国年内已经两次引领欧、美市场价格止跌回升。随着产品结构的调整和环保政策日益严厉，国内钢铁行业高端产品“吃精料”的苗头值得关注，电解锰的大量使用无疑对炼钢环节的节能降耗、优质环保提供帮助，电解锰国内市场仍会有一定的增量。

电解锰小众衍生产品对电解锰的需求日益增长，锰铝合金、氮化锰、脱氢锰、金属锰粉等深加工衍生产品市场不断扩大，电解锰制备高纯硫酸锰的工艺占据相当的市场份额，高纯电解锰制备四氧化三锰进而延伸到电源材料的工艺路线已经悄然实施，这些都为电解锰的运用拓展了想象空间。

全球锰资源的扩张是有限的，主流矿上量有限，非主流矿份额加大，主流矿和非主流矿之间的价格妥协会逐步形成的，锰矿价格维持在一定高位的概率较大，主打国内锰矿的电解锰行业仍然具有顽强的生命力。电改政策的全力推进势必进一步弥合南北电力差距，竞争条件趋平。

供过于求的局面，短期内将不会因为淘汰了一批产能而消失，强大的产能窥视着弱势的需求；行业的集中度虽然得到提高，但是呈现了偏心轮的现象，不正常竞争的态势难于消除。因此中国金属锰市场的整体价格，在一段时间内，持续在低位运行的时间将会占据较大的时间分割。