嘉兴市科技金融创新体系耦合度实证分析

薛斌鑫+郑君霞+陶航鑫+石丹宁+朱志豪+顾骅珊

[提要] 自2014年率先在浙江省创建科技金融改革创新实验区以来，嘉兴市着力推进以金融创新促进科技创新、以科技创新带动金融创新，科技金融创新水平得到有力提升，并成为全国科技金融创新的“样本”。本文通过对嘉兴市科技金融创新体系发展现状定性分析，同时构建科技金融耦合协调度模型，对2006～2015年嘉兴市科技金融创新耦合协调度进行定量分析和评价，发现嘉兴市科技金融创新耦合协调度随时间的增长呈逐渐增长趋势，但耦合水平不高，协调度较差。

关键词：科技金融；科技创新；金融创新；耦合协调度

中图分类号：F83 文献标识码：A

一、引言

科技金融主要是指科技创新与金融创新的融合。科技金融体系建设是科技金融发展实践的关键，科技金融创新体系是科技金融建设的“骨架”。迄今为止，国内对于科技金融方面已经有了部分研究成果，包括对科技金融概念、体系建设的研究等。对于耦合理论在科技金融领域的研究，归纳起来主要包括：张首魁、党兴华（2006）在松散耦合理论的研究基础上，通过对技术创新网络及其结点模块特征的分析，从网络整体性与模块独立性两个维度出发，构建了松散耦合理论映像的N-M（Network-Modularity）矩阵，提出了技术创新网络是一个松散耦合系统的观点，并对技术创新网络的松散组织结构与弱耦合关系强度及耦合过程进行了讨论；郝生宾、于渤（2008）分析了企业技术能力与技术管理能力的耦合机理，建立了企业技术能力与技术管理能力的耦合度模型，包括功效函数、耦合度函数、耦合度指标体系和耦合协调度函数等。

2014年，嘉兴率先在浙江省内创建科技金融改革创新实验区，积极推动创新成为引领发展的第一动力，推进建设以金融创新促进科技创新、以科技创新带动金融创新的科技金融创新体系。《嘉兴市国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》提出，坚持把创新摆在发展全局的核心位置，全面实施创新驱动发展战略，加强科技创新载体支撑，营造创新政策环境和政务服务环境，加快形成以创新为引领和支撑的经济体系和发展模式。

因此，“科技金融”作为目前嘉兴市经济发展的核心战略，研究其发展情况与耦合协调运行机制有助于我们发现嘉兴市科技金融发展存在的问题，为嘉兴市完善科技金融创新体系的耦合运行机制提出具有可操作性和现实意义的建议。

二、嘉兴市科技金融创新发展现状

近年來，嘉兴市积极推进科技金融试验区的建设，加强科技与金融结合，鼓励自主创新，发展以金融创新促进科技创新的科技金融创新体系，主要包括以下几个方面：

（一）银行给予充分支持。近几年，嘉兴的科技金融发展趋势迅猛。到2017年，嘉兴已成立科技专营机构14家。其中，农业银行、嘉兴科技支行和嘉兴银行科技支行已经成为浙江银监局批准设立的全省首批“持牌经营”的专营支行；邮储银行科技城支行也经总行特批为专营机构。科技专营机构到目前已累计对科技型企业授信超400户，累计放贷总额为69亿元，目前贷款企业有369户，贷款总额达24.3亿元。银行对嘉兴市科技型企业的大力支持也在很大程度上促进了嘉兴市科技金融体系耦合机制的运营。（表1）

（二）保险业保驾护航。2014年，嘉兴市正式明确制定了科技信贷风险补偿科技型企业的认定办法及名单制管理方式，这样在一定程度上规范了科技金融的信贷市场。与此同时，科技支行对经认定的科技型企业发放贷款发生的风险，由补偿基金和银行按6：4的比例分担。风险补偿金在科技金融领域的创新使用，为嘉兴市科技型企业的发展规避了一定的风险，同时也有助于嘉兴市科技金融发展方式的创新。自2014年至目前，嘉兴市已成立风险补偿基金总额达1.3亿元，全市科技型企业数据库包含企业1，921家，包括市本级742家。2016年6月，人保财险嘉兴分公司与中国太平保险在嘉兴成立了全国首家专业性科技保险公司。这是中国科技保险专业化运作发展的积极探索，也是省政府支持嘉兴科技金融改革创新、嘉兴科技城扩容建设的相关举措。这一具有划时代意义的举措为嘉兴市科技金融耦合运行提供了新方法，也为全国范围内各地开展科技金融创新体系的耦合运行方式提供了借鉴意义。同时，嘉兴市政府还专门出台了《嘉兴市人民政府办公室关于支持科技保险发展的工作意见》，以促进科技领域的“政保企”合作。保险业为科技金融的发展保驾护航，第三方保险公司进入科技金融领域，通过提供保险基金，风险补偿险等方式，为科技企业的发展规避一定风险，降低经营风险。以市场为主、政府为辅的创新方式，促进了嘉兴市科技金融体系的改革和创新，促进了科技金融耦合机制运行的完善。

（三）企业创新融资渠道和方式

1、建立科技金融支持企业数据库。由嘉兴市科技局成立并由管理、科技行业等有关专家组成的嘉兴市科技金融支持企业认定小组，对照标准评审确定符合科技金融支持企业条件的科技型企业，将符合条件的科技型企业统一纳入数据库，实行名单制管理，列入科技金融支持服务范围。科技支行以数据库为基础，按照独立审贷的信贷原则选择确定授信企业。对所有纳入科技企业数据库的企业建立信用档案，实行信用管理。

2、建立民间融资服务有限公司。南湖区率先在嘉兴市开展小额贷款公司试点工作，到2016年底，5家小额贷款公司贷款余额9.6亿元，累计发放贷款512笔，共计7.43亿元。其中涉农类贷款74笔，共计6，870万元；中小企业贷款131笔，近3亿元，成为服务实体经济的有效补充。成立了由浙江卫星控股股份有限公司主发起的嘉兴卫欣民间融资服务中心有限公司，进一步引导民间资金阳光化，支持区域实体经济发展。同时，为加强银企信息的有效对接，建立了“南湖区融资信息服务微信群”，通过定期编制南湖区中小企业融资服务特刊，将相关企业融资需求向区内有关银行机构推荐。

3、政府助力对接资本市场。南湖区举办了全区挂牌专项业务培训会、股改上市动员会等专题会议，推进金融资本市场的对接服务，有序地组织中介机构、税务等多部门深入企业，开展“点对点”上门服务。2015年，新增加了瑞邦智能等11家股份公司；博创科技目前处于IPO排队待审阶段，闻泰通讯与中茵股份实现了并购重组，德景电子与三联商社签订并购重组协议。和达科技、欣欣饲料、创源环境3家企业挂牌新三板，其中和达科技通过新三板实现了定增融资1，000多万元。endprint

（四）其他金融组织稳步发展——以南湖基金小镇为例

1、金融产业初具规模。截至2015年底，南湖金融区已经引进了投资类企业1，282户，其中投资类管理公司210户，注册资金39.39亿元；投资类合伙企业1，072户，认缴资金超1，500亿元，实缴资金超600亿元。南湖基金小镇不断建设持续发展，小镇基础设施初具形象，虚拟基金小镇的网上信息交流软平台也初具规模。并且，南湖基金小镇先后吸引了京东金融、三十六氪等国内多家知名的互联网金融企业，基金小镇特色金融产业正在不断持续壮大。

2、人力资本为小镇添发展动力。南湖基金小镇为了提高金融从业人员的能力资质和金融素养，为小镇以后的可持续发展储备优质人才。南湖基金小镇耗费了巨大的人力、物力、财力，筹办了专业性极强的“互联网金融学院”。2016年以来，南湖互联网金融学院与诸多高校签订合作协议，促成了南湖互联网金融学会的成立。南湖互联网金融学会的成立，为入驻的金融科技企业提供充足而优秀的人才智力支持。

3、基金小镇“品牌”效应显现。2016年，小镇实现税收4.11亿元。九鼎投资、信业基金、硅谷天堂等国内知名机构的新设基金项目陆续入驻南湖基金小镇。浦银国际、马上消费金融、京东金融、三十六氪、蚂蚁达客等100多家國内知名互联网金融企业也相继落户。

南湖基金小镇创业伊始，就一直坚持一对一服务，在全国首创全程无纸化工商注册平台，该平台为企业提供了便捷、及时、高效的服务。平台作为基金小镇的特色软环境是小镇的制胜法宝。同时，基金小镇也在开发“基金小镇—投融圈”微信客户端，以此提供给企业一个全免的投融资资讯平台。通过互联网、微信等网络传媒的方式，吸引了更多的互联网金融机构和私募基金落户基金小镇，基金小镇的金融产业也在朝着可持续发展的方向不断进发。

（五）政府政策大力扶持。2014年嘉兴市出台了《嘉兴市创建省科技金融改革创新试验区实施方案》。通过高新技术产业发展的金融制度、金融政策、金融工具、金融服务并且促进科技成果开发、成果转化，形成科技创新与金融创新良性互动、科技资源与金融资源高效对接的体制机制，将嘉兴建设成为创业投资基金的集聚区、科技企业创业创新的活跃区、对接多层次资本市场的示范区、长三角科技金融合作的前沿区，成为全省科技金融发展高地。

2016年嘉兴制定出台《2016年嘉兴银行业科技金融改革创新工作推进方案》，激发银行业服务科技型企业的动力和活力。2016年6月末，嘉兴市银行业科技金融贷款余额439.1亿元，同比增加26.16亿元，增长6.3%。

2017年嘉兴银监局制定《2017年科技金融工作计划》，规定银行机构可以适度提高科技型企业的不良贷款容忍度，加大监管政策的倾斜和扶持力度。不断改善嘉兴市科技支行信贷风险补偿基金管理办法，努力实现所在地区银行业科技金融贷款风险补偿全覆盖的目标。完善统计监测制度，建立包括科技支行业务量及业务情况统计表等一系列科技金融统计监测制度，完善科技金融发展水平、创新和服务能力评估指标体系。

三、科技金融创新耦合协调模型的构建

科技金融创新系统下包含科技创新和金融创新两个子系统，设这两个子系统的综合序参量为Uij（i=1，2，…，m；j=1，2，…，n），其中m=2，并且以i=1表示科技创新子系统，i=2表示金融创新子系统，其数值表示为Xij（i=1，2，…，m；j=1，2，…，n）。由于各指标的计量单位不同，不具备可比性，因此需对原始数据进行无量纲化处理，以消除量纲的影响。对数据的标准化处理采用阈值法，公式为：

其中，Uij的取值范围为[0，1]，数值越大对系统的贡献就越大。Max（Xij）、Min（Xij）分别为系统稳定时序参量的上下限值。

科技创新与金融创新两个子系统的序参量对系统的总贡献值采用集成法，通过线性加权来实现，公式为：

设科技创新与金融创新的耦合模型为：

由于m的取值为2，科技创新与金融创新的耦合度函数则变形为：

其中，U1为科技创新子系统的序参量，U2为金融创新子系统的序参量。C表示耦合度，取值范围为[0，1]，数值越大耦合度越高。当C=0时，耦合度最低，表明科技创新与金融创新两个子系统之间处于无关联状态；当C=1时，耦合度最高，表明科技创新与金融创新两个子系统之间实现了良性共振耦合。

当科技创新与金融创新两个子系统处于高度耦合状态时，系统间互动的整体功效和协同效应却并不一定好。因此，还需建立耦合协调函数来衡量科技金融创新的协同程度。计算公式为：

根据耦合协调度Z的取值确定划分标准，如表2所示。（表2）

四、科技金融创新评价指标体系的确定

（一）评价指标体系的建立。基于数据的可获得性，在遵循科学严谨、全面系统且可操作原则的基础上，本文建立了科技金融创新耦合协调度评价指标体系，借此来反映科技创新与金融创新之间相互促进的耦合协调关系，如表3所示。（表3）

（二）评价指标权重的确定。本文采用熵值法确定各个指标的权重，具体操作如下：

1、选取m个评价指标，n个评分等级，则xij为第i个序参量的第j个指标的数值（i=1，2，…，m；j=1，2，…，n）；

2、计算第i个序参量第j项指标占该指标的比重：

五、嘉兴市科技金融创新耦合协调度实证分析

（一）数据说明。根据确定的耦合协调度评价指标体系，本文选取了嘉兴市2006～2015年科技创新与金融创新的相关统计数据进行实证分析，原始数据如表4所示。（表4）

（二）数据处理

1、数据标准化处理。由于表4中的各项指标对子系统的作用是正向的，即数值越大，越有利于子系统的提升，因此按照正指标对数据进行标准化处理。endprint

2、指标权重计算。通过熵值法计算出各个指标的权重值，如表5所示。（表5）

（三）计量分析。通过前文构建的耦合协调度模型，结合2006～2015年嘉兴市科技金融创新数据，对科技创新序参量U1、金融创新序参量U2、耦合度C、综合协调指数F、耦合协调度值Z进行计算，结果如表6所示。（表6）

根据表6的耦合协调度结果，可以看出嘉兴市在2006～2015年这10年中科技金融创新的耦合协调度呈逐年增长的趋势。其中，2006～2009年的耦合协调度Z位于0～0.3之间，处于低水平耦合状态，说明科技创新与金融创新两个子系统之间的相互作用不明显，处于基本不协调状态；2010～2015年的耦合协调度Z位于0.3～0.5之间，处于拮抗时期，说明科技创新与金融创新两个子系统之间存在相互影响的作用，但作用不大，處于勉强协调状态。总的来说，科技创新与金融创新耦合协调度的逐年增长体现了嘉兴市科技金融创新体系的良好发展态势，但是其耦合协调度仍较低且增长较慢，说明嘉兴市需更加重视科技金融的发展，根据本市的未来发展战略并结合嘉兴实际，制定正确的嘉兴市科技金融创新体系的发展目标，实现嘉兴市科技金融创新体系的协调发展。

从整体来看，如图1所示，嘉兴市科技创新发展滞后于金融创新。在2006～2015年这10年中，仅有2012～2014年3年的科技创新子系统的综合序参量稍大于金融创新子系统的综合序参量。金融创新综合序参量较高反映了嘉兴市金融创新发展较快，但科技创新的发展较缓慢，对金融的反馈与对经济的增长作用有限。2012～2014年科技创新与金融创新的综合序参量的增长值较前几年增加了，说明嘉兴市科技金融创新的发展速度在加快，反映了政府对科技金融的重视程度在加深，尤其在金融创新方面，政府的支持力度在加大，增强金融创新对科技创新的促进作用以加快科技的发展。（图1）

六、结论

本文通过对嘉兴市科技金融创新现状进行定性分析，同时构建科技创新与金融创新耦合协调度模型，进而对2006～2015年嘉兴市科技金融创新耦合协调度进行定量分析与评价，得出了嘉兴市科技金融创新体系的耦合协调度是逐年增长的，耦合水平不高，处于勉强协调状态。科技创新稍稍滞后于金融创新，但我们仍能相信，随着政府、金融行业和企业三者的合作愈深，嘉兴市科技金融创新体系的耦合协调度将越来越好。因此，嘉兴市应当在现有的、良好的发展基础和发展态势上，更加重视科技金融创新系统之间的互动，制定正确的发展政策，确立正确的战略目标，促进科技与金融的互利共生，实现科技金融的协调发展。

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