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中国經济网报道，数据显示，今年以来，约有17起股权激励方案因股价倒挂或业绩不达标被迫终止。这仅仅是冰山一角。按照媒体披露的情况，2017年实施的162起股权激励方案中已有40起发生倒挂，其中部分认购限制性股票的员工已经“被套”。

点评：刚刚实施的员工持股计划，就出现倒挂现象，且倒挂企业数占全部企业数的比例超过了20%，不能不说是对员工持股政策的一个打击。有越来越多的企业在推行员工持股计划，尤其是国企，更是将其当作混合所有制改革的重点内容。但是，从已经推行员工持股计划的企业情况来看，员工持股并不是“万能药”，而是一把“双刃剑”。正因如此，推行员工持股计划必须谨慎再谨慎，一定要对企业实施的条件进行全方位评估和分析。不具备条件的企业，绝不能草率地推行此项计划；具备条件的企业，也要把握好实施时机，掌握好实施节奏，力争使方案实施以后不出现严重问题，不再“回头”，从而让员工看到希望，让投资者增强信心。

更重要的，作为一项改革举措，管理层开放这一平台，允许包括国有企业在内的所有企业实施员工持股计划，也是为了让企业有更多的自主权、更多的选择权、更多的搞活手段，切不可因为操作方面的问题而产生相反的作用，甚至影响到其他企业对员工持股政策的信心。

员工持股最需要遵循的原则就是公平、公正、公开、透明，就是要让员工看到管理层的良好动机。如果动机纯、目标明、操作规范、程序适当，即便遇到一些困难，员工也能够理解和支持。否则，就会适得其反。endprint