机构荐股

机构荐股

山西汾酒600809

公司17年上半年实现营收34.21亿元，同比增长41.18%，实现归属净利润6.02亿元，同比增长67.63%，业绩接近预告增长70%上限，符合预期。单二季度收入12.40亿元，同增30.20%，归母净利润1.34亿元，同增108.61%，延续Q1高增长趋势。

毛利率71.08%，同增2.5pcts，净利率18.76%，同增3.2pcts，盈利能力提升主要受益于产品结构升级，中高价酒增长显著：17H1中高价酒（主要含青花、老白汾）收入22.8亿元，同增46.6%，高于低价白酒增速34.8%，收入占比同增2.5pcts至66.6%。其中，省外青花和省内金奖20均实现50%以上的增长，拉动中高端产品提升。公司集中资源打造次高端“青花系列”，随着高端市场渐稳，次高端白酒市场逐步爆发，未来仍有望进一步提价，产品结构持续提升，预计下半年到明年公司毛利率，净利率有望再创新高。

国信证券

东方电气600875

公司是我国最大的发电设备研究开发制造基地和电站工程承包特大型企业之一，上半年公司实现营业收入145.78亿元，同比下降19.99%，归母净利润3.77亿元，扭亏为盈，扣非后归母净利润3.34亿元。2017年公司继续调整产业布局，大力拓展新能源和海外市场业务，着力打造风电、国际业务、太阳能、服务四个百亿产业，其中核电领域公司具有绝对优势，是我国核岛、常规岛设备的核心供应商。东方电气覆盖目前国内所有核电技术，是核岛和常规岛设备的核心供应商。近期三门AP1000和海阳华龙一号热试先后完成，核电重启在即。预计未来每年将新增6-8台机组，对应主设备规模在400亿左右。公司核电技术领先，常规岛和核岛主设备市占率高，未来有望受益国内装机和核电装备出口。

盛世创富 黄启学

鸿利智汇300219

公司发布半年报，上半年营收15.10亿元，同比增长63.54%，归母净利润1.75亿元，同比增长27.16%，接近此前预告15%-30%的上限，扣非后归母净利润1.24亿元，同比增长31.89%，超出市场预期。受原材料成本价格上涨及产能爬坡影响，上半年公司毛利率同比下滑6.1pct，但Q2单季毛利率已经止跌回升，环比提升0.2pct，达到20.34%。

公司上半年LED封装收入为11.72亿元，占营收比重72.07%，产品综合良品率为98.38%，照明产品占比仍接近80%。在LED芯片、封装产业中心加速向中国大陆转移的过程中，公司上半年所承接的飞利浦、首尔等国际大厂代工收入占比达到36%。在LED通用照明快速渗透造成供需紧张的背景下，上半年公司产能利用率为78.69%，有望在明年逐步实现8000KK/月。

华泰联合

陕西煤业601225

上半年公司自产煤售价达到356元/吨，同比大增124%以上。公司依托旗下陕西煤炭交易中心，采用线上线下相结合方式构建区域煤炭交割库，并借助平台竞价机制提高交易价格，更大限度的享受供改红利。全年煤价供需紧平衡形势不变，假定秦港Q5500均价维持在600元/吨，公司综合售价有望达到350元/吨，同比大增57%。

公司实现产销量4947、6354万吨，同比增加10.1%、8.7%。随小保当（800万吨/年）减量置换完成、袁大滩（500万吨/年）逐步投产，公司在产产能（含参股和控股）首次突破亿吨大关。目前靖神铁路（蒙华铁路支线）已全线开工，未来将助力公司优质产能进一步打开华中和西南市场。全年煤价高位震荡，秦港Q5500均价有望维持在600元/吨，公司业绩有望破100亿。

招商证券

沧州明珠002108

受京津冀地区"煤改气"等政策影响，公司PE管道收入9.35亿元，同比大增57.2%，毛利率21.67%，和去年同期持平。公司PE管道总产能为11万吨，目前公司PE管材排产饱满，全年销量或将达14万吨，大幅超预期，2016年公司PE管材贡献利润为1亿元左右，本报告期预计PE管材贡献利润为8000万元。BOPA价格受成本影响略有波动，预计本报告期BOPA贡献利润1.2亿元。

公司此前仅有5000万干法产能+2500万平湿法产能，6000万平湿法的两条产线分别在今年4月和8月投产，年产1.05亿平产能的第一条线在7月投产，产能投放迅速，目前公司湿法总产能为1.2亿平，年底产能有望达到1.9亿平，产能位于国内前列，将成为后续业绩的主要增量，本次公司预告2017年1-9月利润增速为10%-25%，彰显了公司发展信心。

国泰君安

恒瑞医药600276

上半年公司实现营收63.44亿元，同比增长20.18%；归母净利润15.73亿元，同比增长19.71%；扣非归母净利润15.72亿元，同比增长19.22%。预计阿帕替尼营收7.5亿左右，成为公司增长最快品种，其他右美托咪定、碘克沙醇、卡培他滨等品种增速预计都在30%以上；七氟烷、卡泊芬净、多西他赛等制剂出口品种也给公司带来增量收入，共同拉动公司业绩稳健增长。

目前，恒瑞医药处于申报上市阶段的品种有2个，为硫培非格司亭和吡咯替尼，有望于2018年获批上市。处于临床III期阶段的品种有5个，为SHR-1210（PD-1单抗）、瑞格列汀（二甲双胍）、恒格列汀、瑞马唑仑和海曲泊帕，有望在2019-2020年陆续获批上市。2018年将成为国内创新药产业高潮的起点，恒瑞医药创新龙头地位稳固。

海通证券

山煤国际600546

受益煤价上涨，公司煤炭2季度单季生产毛利额同比增407.19%：报告期内公司实现产销双增。其中2017年2季度，公司原煤产量为581.20万吨，同比增12.81%，环比增71.95%；商品煤销量为3393.79万吨，同比增48.03%，环比增30.17%。受益煤炭行业景气回升，公司上半年煤炭业务毛利额实现20.34亿元，同比增258.54%；从单季度看，公司2季度煤炭业务单季毛利额实现14.03亿元，同比增407.19%。考虑2017年煤炭价格中枢抬升为大概率事件，公司煤炭业务有望持续改善。

公司内生产能有望增量约420万吨。其中，公司在建产能约360万吨，新投产项目有望释放60万吨。公司为山西国改主题标的，存不良资产持续剥离预期，同时内生业务成长性可期。

安信证券

中金岭南000060

公司所在行业为有色金属铅锌行业，公司拥有产能亚洲最大的凡口铅锌矿，及产能国内第三的韶关冶炼厂。公司拥有国家级技术中心，铅锌精矿开采能力居全国第一，铅锌冶炼能力居全国第三。其中电铅、精锌为伦敦金属交易所LME注册，白银为伦敦贵金属协会LB⁃MA注册。广晟资产经营有限公司为公司控股股东，是省政府授权经营的资产经营公司。公司经过定增后主营业务转型升级，拓展至尾矿资源综合回收利用与环境治理、高新技术材料及有色金属商品报价与交易平台等领域，将有助于促进公司的业务升级转型。资源优势叠加价格上行，业绩大幅提升。铅锌价格齐飞，行业盈利水平上台阶，公司作为行业龙头企业，业绩提升尤为突出。

西南证券 罗栗