市场引导新三板的趋势

凌代红

【摘要】新三板的实质是帮助新企业提前上市，但是如果不会妥善利用则会导致巨大风险。当前新三板的发展趋势是什么？它优势在哪里？

【关键词】新三板 New Over-The-Counter Market 兼并和并购 一带一路 双业主

很多人都说新三板一点意思都没有，没有流动性，融资也很困难，上新三板的话不一定非要冲着它的流动性去，新三板就是提前让你成为一个公众公司，让你所谓的财务和各个方面都比较透明 了。所以中国有大量的新三板基金会看着这个新三板公司，可能会想兼并和收购。所以新三板的话，我觉得它在这方面的优势还是非常明显的，但是至于能不能转板，这些东西我们都不知道，我们暂时也不去研究它。前一段时间说创新层马上有转板，这个都是传说。但是新三板最大的好处就是让你透明，透明过后有大量的基金会盯着你，这样的话你被兼并和收购的这种机会还是蛮大的。从这个角度来说，我觉得新三板就像一个预备板一样，实际上还是很不一错的一件事。

A股的一些现状，过往的A股实际上是对利益集团的一个很大的保护，你跨过去之后就会发现你拿到了一张车票，刚才已经讲过了。去年一声不响的就发了1.7万亿增发，增发多容易！IPO才1700亿，并且上市公司大股东一兜底、借款、组织产业基金去并购都是非常容易的事，像我们创业公司融一两个亿人民币觉得困难的不得了，上市公司一增发十几个亿，一搞一个产业基金十几个亿、二十个亿，很容易。很多银行很有意思，只要你是上市公司主要股东担保，只要你是上市公司主要股东兜底，你说干什么都很容易，这就是中国的一个很奇怪的现状，其实在国外没这么明显，特别是在美国市场没这么明显。

这几年我们中国的公司大量的对海外并购，像紫光集团去年一年可能花了两百几十亿美金并了很多大的项目，像美光都是他们并购的。像美的，刚把德国最大的一个自动化智能公司库卡给收购了，像360马上也要上市了，360是从没回国的公司里面唯独一两家可以直接IPO的公司。大家都觉得很奇怪，360在美国不是挺好的，为什么要回来？中间这个套利太大了，360一回来，至少要增加好几倍的市值。大家都看到了吗？前两年顺丰上市多少个涨跌嘛。

所以各位，我们的确是遇到了一个最伟大的时代。我在深圳天天在做兼并收购，在看项目。过往的30年，中国社会的发展速度在全世界只有7个国家从贫穷的国家进入到准发达国家，中国是其中一个，但是我们的人口基数带大！这是一件多么伟大的事！再往后的这30年，第一，双创。当然，我们黑马有巨大的贡献，创业家有巨大的贡献。像我这个年代的时候有很多人创业，但是没有现在这么厉害。创业和创新现在成了中华民族的一个DNA了，全世界只有硅谷、波士顿、西雅图等美国部分地区，但是在全国的双创百花齐放，所以我说你看一个民族的希望，你就看年轻人在干什么。从这个角度来说，我们不去比较制度，当然，我们的制度未必不比它好。从这个角度来说，我们的年轻人，我们的雄心壮志，还有我们的行动力普遍来说比美国年轻人更棒。所以我们觉得我们今后的30年有非常巨大的希望。

当然，大家别忘了，我们在深圳的时候，我家左邻右舍的邻居，一问你从哪儿回来？我刚从埃及回来，另外一个我从东非回来，全世界各地，特别是“一带一路”，像深圳的公司早就是后花园了。华为和中信都出去二十几年了。我们旦恩第二只基金就是做“一带一路”，主要是做这些新兴的市场，这是一个巨大的机会。抛开印度不说，还有十几亿人口，加上印度有二十多亿人口，美国公司、日本公司、欧洲公司没有我们中国公司的竞争力，只是在部分产品上他们有竞争力，在绝大部分产品上他们没有我们中国公司有竞争力，这是多大的一个机会啊！所以中国今后几年，再加上资本证券化是一个巨大的趋势。我党现在牢牢的控制房地产这个产业，不能再干了，再把房地产往上涨的话，那我们谁都要睡大街了，年轻人全要睡大街了，好了，主要就是双创。现在我们人民出海被控制这么严，那你说全国的基金每年的MR的增发百分之十几，你要说每年的钱没赚回百分之十几的利息，你就跑输了这个大盘了！所以创业和创新是我们唯一的选择。当然，我们一定要走向市场。

假如说你们不创业、不创新，你就选择同学和其他人的一些优质的股票，今后30年也是帮你赚翻的。所以前30年中国人可能超短线，后30年说不定还真也巴菲特这样的人出现呢！当然，像巴菲特这么伟大我不敢说，但是就是以价值投资为基础的，也有可能会出现那么一两个大亨、几个大亨的，完全有可能的！所以我觉得这是一个非常伟大的时代，它到最后一定会反映在创业和创新这个视野，在资本市场上一定会表现出我们的股票市场非常好，今后30年全世界不会有多少个国家能跟中国相比。我不是一个狭隘的民族主义，我是天天往美国来回跑的人，我不会讲瞎话的，所以你创业和创新是不会错的，你关注这个资本市场一定不会错的。

再多讲一下吧，我讲一下A股的双主业。

双主业的话我还是拿中小板来举例，现在的双主业当然非常难了，当然，还是有些公司在做双主业，像我们这样的公司的兼并和收购，因为黑马的人都是比较有雄心和壮志的。很多人被兼并和收购有两种方式，一种方式是你真的被兼并和收购了，这是一种在全世界都通用的方式，就是你是这家上市公司的小股东，或者说人家已经给了你现金然后你就走人了，这是一种方式，真的没有什么好说的了，这个上市公司跟你关系也不大，可能你就换一点股票，上市公司往上涨的时候你也分得一点红利。另外一种，假如说是这些双主业的公司，经常我们会发现呢，比如说你自己的利润已经非常高了，一个亿以上的例如或者是八千万以上的利润，然后你注入进去，你跟它另外一个主业一起共同成长，成长了一段时间之后你这个主业的利润也超过它了，然后通过协议或者是其他的方式，你变成主要的控股股东，这种情况也是蛮多的。我跟我们黑马的同学，有七八千万利润的，我们曾经探讨，并且我们也拿过一两家做过，所以这种是值得你们关注的。

那你可能会问，凌老师，我都七八千万的利润、一个亿的利润，我干嘛还要去干这种事？对不起，你现在七八千万的利润，从现在开始你可能也要排两三年。像顺丰这么大，为什么还要借壳？它肯定有它的道理嘛！360这次是独立IPO了，可能是李总理特批的，否则它也要借壳，美国回来之后不准上市。所以这种情况的话，我们黑马很多同学是可以使用的。就是你刚注入进去一年可能是二股东，但是在那里业绩成长过后你可能是控制着这家上市公司，为什么前海人寿那么拼命去控制万科这家公司？一旦控制这家上市公司，那也有诸多的财务上面的好处。刚才我讲了，包括你的借贷、基金等，都会有非常多的好处，那太多的好处了，所以大家会疯狂的去控制一下上市公司。因为我知道我们黑马的超过五千万以上利潤的同学还是蛮多的，这一点可能是大家要注意的。endprint