养老保险基金管理中的风险控制研究

黄海峰

摘 要：随着我国社会经济的迅速发展，养老保险逐渐引起了人们的普遍重视。在这一背景下，养老保险基金无疑也被推到了封口浪尖，现阶段，我国养老保险基金管理体制正处于重要的转型时期，如何加强其风险控制管理非常重要。对此，本文就养老保险基金管理中的风险进行简单的分析，并提出一些意见与措施。

关键词：养老保险基金；管理；风险控制；措施

养老保险基金是我国养老保险制度的重要组成部分，如果养老保险基金不能实现保值增值，那么养老保险制度将不能真正发挥其养老保障的功效。全面分析养老保险基金投资中面临的风险，找出应对风险的有效措施，对于维持养老保险基金的平稳运行和保证养老保险制度的可持续发展具有重大意义。

一、养老保险基金投资风险分析

1、养老保险基金证券投资风险分析

债券作为相对安全的投资工具，仍面临着诸多风险。第一，利率波动风险。就是债券的市场价格会受市场利率变化的影响，使债券的实际投资收益偏离预期收益。在较长时期内，由于市场利率难以预测，因此对于长期债券而言，利率风险是其面临的主要风险之一。第二，通货膨胀风险。养老保险基金的购买力会随着通货膨胀的加剧而下降，从而导致基金实际收益下降。债券的期限越长，面临的通货膨胀的风险越大。第三，违约风险。就是债券发行人在债券到期时不能履行债券事先规定的还本付息这一义务的可能。

股票投资面临的风险最大。股票投资除了面临着利率波动风险和通货膨胀风险外，还面临其他风险。第一，收益不确定风险。股票投资者的主要收益形式为股利，与债券投资的利息相比，股利存在的风险更大。第二，股票价格走向很难被预测。股票价格受多种因素的影响，既受利率波动、经济周期、企业经营状况等客观因素的影响，还受投资者心理承受能力和心理预期等主观因素的影响。无数股票投资者和专家试图寻找股票价格的变化规律，但实践表明，股票价格很难被预测，具有很大不确定性。

2、养老保险基金市场投资风险分析

第一，我国证券市场存在监管不严和难以监管的风险。监管不严给我国证券市场带来的最大风险是使得各种违规经营活动得以普遍。此外，随着我国养老保险基金大规模入市，我国证券市场将面临一个金融创新的高潮。金融工具的创新以及先进金融技术的运用加大了监管部门对金融机构进行监管的难度，无法及时有效地对其进行监管。第二，国外金融机构与国内金融机构竞争性风险。随着我国资本市场对外开放，更多的国外金融机构进入我国，与国内金融机构在金融服务、金融技术、人才、业务等方面展开全方位的激烈竞争。这些国外金融机构大多有着悠久历史，已经在严峻的市场竞争中经历了长期的磨练与考验，拥有成熟严谨的风险管理制度和市场业务经营经验，形成了完善的竞争手段和策略。这将对我国国内金融机构的业务经营形成冲击，打破我国金融市场原有的均衡，特别是对于那些目前经营状况不甚理想的国内金融机构的冲击更大，甚至对我国金融安全构成威胁。

二、养老保险基金管理中的风险控制措施

1、立足国情，合理选择管理模式

我国养老保险基金体系尚未健全，制度处于转型期。因此，为保障基金的可持续发展性，应选择集中式的管理模式原因如下：第一，集中式的管理模式更符合我国国情，适应当下中国资本市场实际情况，也可适应未来中国资本市场的发展；第二，该模式明确投资管理职能和行政职能，实现分权而治，提高行政效率和投资营运效率；第三，集中式的管理模式可以有效增加养老保险基金管理的透明度，得到民众的认同感，也可得到来自民众的监督，增大民众的信任度；第四，该模式可以为当下并不发达的资本市场中的养老金实现部分保值增值，也给未来养老保险基金管理提供了更多的选择；第五，集中式的管理模式可以充分发挥养老保险制度对社会经济的促进作用。健全的养老保险制度可以提高社会的储蓄率，实现养老保险基金的长期收支平衡，促进资本市场的发展，实现社会经济的进步。

2、构建完善的养老保险基金运行风险管理体系，增强养老保险基金的运行效率

当前我国在养老保险基金运行风险管理工作中存在问题与国内养老保险基金管理制度不够完善有着直接关系。所以，应当构建完善的养老保险基金运行风险管理机制，通过采用法律手段的方式对养老保险市场的“投、管、支、征”等方面进行完善。在具体实施中，首先应当对参保人的义务和权利进行明确。养老保险并非免费午餐，参保人的义务和责任是并存的。其次，从法律层面上对养老保险基金运行风险管理进行完善，将各个部门、个人的职责进行明确，列出“权力清单”和“责任清单”。第三，对于养老保险基金的投资透明度、投资规则等方面进行明确界定，保证基金可以安全运行。此外，对于养老保险基金运行风险管理如何进行全面有效监控，在法律层面上均应当有着明确规定，将事前管理、事中管理、事后管理之间的衔接进行紧密结合，同时根据制度环境的不断变化，形成动态性运行风险管理调整机制。

3、完善相关法律保障

我国基金业正处于发展的关键时期，政府部门应为此制定相关法律政策，完善相关法律保障在全球经济一体化的形势下，国外职业基金管理者、基金投资公司的进入必将会使我国现行基金管理制度、相关法律法规接受新的改变而完善的法制是基金行业正常运营的基础，这必会对我国养老基金的风险防范等相关制度提出更高的要求相关部门应积极保证养老基金持有人的利益，确保适当的基金收益，提高公众对养老基金的信任度，同时也给养老基金运营者造成一定的压力，保障基金持有者的利益。

4、構建养老保险基金专业化监管系统

要提高我国养老保险基金的监管水平，首先要提高我国养老保险基金监管人员的业务能力，建立专业的养老保险基金监管机构。其次要引进专业的高层次高素质的基金监管人才，运用先进的监管技术，对养老保险基金的投资方式、投资渠道、投资收益和投资原则等情况进行监督和核查，以保证养老保险基金安全高效地运行。

三、结语

总之，当前国内在养老保险基金管理中仍旧存在较多问题，因此，为使养老保险基金更好服务于人们，政府、单位及个人均应当主动承担起自身责任，多方入手形成合力，逐步完善我国养老保险基金运行风险管理机制，从而促进我国养老保险基金管理工作的顺利进行。

参考文献：

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