虞咏峰:让人人都做“巴菲特”

2017-07-25 18:57王月平
经理人 2016年1期
关键词:巴菲特资管理财产品

王月平

从巴菲特御用精算师,转身为中国互联网金融平台公司亿百润的CEO,虞咏峰为亿百润专门设计了有别于其他P2P平台的战略—通过购买大机构的资管产品,并进行拆分,然后放置到自己的平台,形成二级交易市场。同时,为保障投资者利益,将此前自己给巴菲特专门设计的“投资武器”运用到了亿百润的风控体系中。

从2014年3月1日正式推出在线理财的第三方金融服务平台—亿百润,仅仅用了2年不到的时间,就从众多互联网金融平台中脱颖而出。以该平台投资额为标的,其增速如火箭般飞跃:上线2个月,累积投资额就突破1亿元大关,之后在2014年11月突破10亿元,进入2015年后,在当年5月突破20亿元,10月突破50亿元,11月突破70亿元。按照投资人对亿百润投资额的这种非线性的增长态势,亿百润将进一步加速成长。

在不缺投资平台,更不缺商业模式创新的当今互联网金融产业竞争中,亿百润为什么能够从无到有,而且飞速成长?这和其现任的CEO虞咏峰有莫大关联。

巴菲特御用精算師

在加入亿百润之前,虞咏峰是巴菲特通用保险的准备金精算师,他的工作就是通过数学建模,告诉巴菲特从收来的保费中有多少比例可以用于长期投资。当然,在亿百润,虞咏峰继续利用自己的长项,帮助公司精准的计算出投资回报的风险管理。

虞咏峰在与巴菲特共事期间,曾有过一次堪称“伟大”的战绩。2005年,美国遭遇超级飓风卡特琳娜,飓风扫过墨西哥湾,水淹新奥尔良,灾区的房子很多被毁,原本当地的房子交3000美元的保费就可以了,但是,风灾过后,对大片受灾的房子,保险公司根本赔付不起,只能由大的保险公司收购或政府出面解决。当时,巴菲特出手收购了一些小的保险公司,并对灾区进行赔付,但第二年保费涨了10倍,近3万美金,由于风灾过后,大部分人心有余悸,当地居民最后都交了险金。所以,巴菲特虽然在2005年赔了不少,但后面赚利更多。然而,这场先赔后赚的买卖,策划人就是虞咏峰,他用数学模型为巴菲特进行了精准的投资决策。

2年前,中国互联网金融开始崛起,这让在美国做了十几年保险精算师的虞咏峰,嗅到了商机。他注意到一个数据,中国的M2数据是130多万亿,而美国只有70多万亿,随着中国改革开放30多年来民间积累的大量财富,一旦盘活存量的债券、资管信托,将产生一个巨大的二级市场投资空间。正是这一洞察,虞咏峰决定回国,并加入到了亿百润。

拆分机构理财产品

在亿百润,虞咏峰给这家新创立的金融平台主要做的事情就是:定战略和设计风控模型。事实上,这两个动作,也是各家互联网金融平台能否健康发展的核心所在。

亿百润到底要做什么?能做什么?正如虞咏峰在美国思考的中国机会一样,他想构建一个理财产品的二级交易市场。策略就是,先与信托或基金子公司签订产品认购计划,再将产品重新进行期限和收益分割,最后与投资者共享产品收益权。

为了最大限度地盘活存量社会资本,虞咏峰设计的方案是,降低资金准入门槛,绝大多数理财产品以100元起售。在亿百润的合作名单上,背靠阿里的天弘基金、财通资产、财通证券和浙江金控等等,都是一批专业超级大佬。在虞咏峰的设计中,一个理财产品的二级交易市场,就这样产生了。

平台不自己开发产品,通过购买大机构的资管产品拆分后,卖给客户挣取收益差价,是亿百润构筑不同于P2P平台的安全壁垒。

“P2P是靠人与人之间的信用来担保的,实际上相当于平台提供撮合,将用款方和投资方嫁接起来,但是在中国当前缺乏有效的法律、信用体系和造假成本过低的情况下,用款方随时跑路的风险很大,2014年北京就新发P2P非法集资案件89起,集资人2.1万人,涉案金额172.6亿元。而2015年以来,已破获P2P平台非法集资案件34起,经初步统计,涉及投资者4.5万多人,涉及金额约23.7多亿元。现在勉强维持中的P2P平台都靠A轮、B轮、C轮这些投资人的钱扛着。”虞咏峰说:“亿百润研究部将用现代风险管理理论证明,主要用到Value At Risk理论、长尾分布,根据P2P实际跑路的数据,来论证中国目前P2P的商业模式有致命的缺陷。”

对于投资者来说,平台理财产品的收益高低是影响选择的重要变量,但资金安全保证才是最后做出投资决定的根本。“会选择这个网站的最大原因是,他们所有的项目都是有合同的资管信托类产品,不像一些P2P平台发布的民间借贷项目,没有保障。”

构建科学风控系统

为了确保投资人的资金安全和收益,利用此前在巴菲特旗下工作积累的经验,虞咏峰同样给亿百润构建了一套风险系统,即资金智能平衡SAI系统。根据虞咏峰的说法,这套系统不仅仅只是简单的数学模型,其还融合了统计学、金融学、社会学、计算机等学科的成果。

这套复杂的资金平衡系统,主要用于保证客户在购买理财产品后,到期能够兑付。保险精算中有一个大数定理,即人越多,产品就越安全,亿百润的风险控制就是,通过购买多种类型和数量的非标债券产品,即使单一产品出现坏账,平台依然有能力去赔付。在亿百润的资金平衡系统中,假设平台连续购买的10个信托或资管都出现问题,亿百润依然有能力兑付,安全系数堪比国债。

在这套资金平衡系统的风险控制下,亿百润保障了投资人的资金安全,当然也因此迅速扩大了规模。在投资额持续飙升的指标之外,亿百润的用户增速指标也在放量,目前每天平均新增户数就达到5000户,但虞咏峰的野心显然不止于此,除了现在这种兑付利息的交易模型之外,还准备进入浮动收益类的产品领域。在一个互联网金融群雄争霸的时代,在还没有出现超级大佬之前,虞咏峰领导的亿百润会是一个选项吗?需要时间证明。

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