虞咏峰：让人人都做“巴菲特”

王月平

从巴菲特御用精算师，转身为中国互联网金融平台公司亿百润的CEO，虞咏峰为亿百润专门设计了有别于其他P2P平台的战略—通过购买大机构的资管产品，并进行拆分，然后放置到自己的平台，形成二级交易市场。同时，为保障投资者利益，将此前自己给巴菲特专门设计的“投资武器”运用到了亿百润的风控体系中。

从2014年3月1日正式推出在线理财的第三方金融服务平台—亿百润，仅仅用了2年不到的时间，就从众多互联网金融平台中脱颖而出。以该平台投资额为标的，其增速如火箭般飞跃：上线2个月，累积投资额就突破1亿元大关，之后在2014年11月突破10亿元，进入2015年后，在当年5月突破20亿元，10月突破50亿元，11月突破70亿元。按照投资人对亿百润投资额的这种非线性的增长态势，亿百润将进一步加速成长。

在不缺投资平台，更不缺商业模式创新的当今互联网金融产业竞争中，亿百润为什么能够从无到有，而且飞速成长？这和其现任的CEO虞咏峰有莫大关联。

巴菲特御用精算師

在加入亿百润之前，虞咏峰是巴菲特通用保险的准备金精算师，他的工作就是通过数学建模，告诉巴菲特从收来的保费中有多少比例可以用于长期投资。当然，在亿百润，虞咏峰继续利用自己的长项，帮助公司精准的计算出投资回报的风险管理。

虞咏峰在与巴菲特共事期间，曾有过一次堪称“伟大”的战绩。2005年，美国遭遇超级飓风卡特琳娜，飓风扫过墨西哥湾，水淹新奥尔良，灾区的房子很多被毁，原本当地的房子交3000美元的保费就可以了，但是，风灾过后，对大片受灾的房子，保险公司根本赔付不起，只能由大的保险公司收购或政府出面解决。当时，巴菲特出手收购了一些小的保险公司，并对灾区进行赔付，但第二年保费涨了10倍，近3万美金，由于风灾过后，大部分人心有余悸，当地居民最后都交了险金。所以，巴菲特虽然在2005年赔了不少，但后面赚利更多。然而，这场先赔后赚的买卖，策划人就是虞咏峰，他用数学模型为巴菲特进行了精准的投资决策。

2年前，中国互联网金融开始崛起，这让在美国做了十几年保险精算师的虞咏峰，嗅到了商机。他注意到一个数据，中国的M2数据是130多万亿，而美国只有70多万亿，随着中国改革开放30多年来民间积累的大量财富，一旦盘活存量的债券、资管信托，将产生一个巨大的二级市场投资空间。正是这一洞察，虞咏峰决定回国，并加入到了亿百润。

拆分机构理财产品

在亿百润，虞咏峰给这家新创立的金融平台主要做的事情就是：定战略和设计风控模型。事实上，这两个动作，也是各家互联网金融平台能否健康发展的核心所在。

亿百润到底要做什么？能做什么？正如虞咏峰在美国思考的中国机会一样，他想构建一个理财产品的二级交易市场。策略就是，先与信托或基金子公司签订产品认购计划，再将产品重新进行期限和收益分割，最后与投资者共享产品收益权。

为了最大限度地盘活存量社会资本，虞咏峰设计的方案是，降低资金准入门槛，绝大多数理财产品以100元起售。在亿百润的合作名单上，背靠阿里的天弘基金、财通资产、财通证券和浙江金控等等，都是一批专业超级大佬。在虞咏峰的设计中，一个理财产品的二级交易市场，就这样产生了。

平台不自己开发产品，通过购买大机构的资管产品拆分后，卖给客户挣取收益差价，是亿百润构筑不同于P2P平台的安全壁垒。

“P2P是靠人与人之间的信用来担保的，实际上相当于平台提供撮合，将用款方和投资方嫁接起来，但是在中国当前缺乏有效的法律、信用体系和造假成本过低的情况下，用款方随时跑路的风险很大，2014年北京就新发P2P非法集资案件89起，集资人2.1万人，涉案金额172.6亿元。而2015年以来，已破获P2P平台非法集资案件34起，经初步统计，涉及投资者4.5万多人，涉及金额约23.7多亿元。现在勉强维持中的P2P平台都靠A轮、B轮、C轮这些投资人的钱扛着。”虞咏峰说：“亿百润研究部将用现代风险管理理论证明，主要用到Value At Risk理论、长尾分布，根据P2P实际跑路的数据，来论证中国目前P2P的商业模式有致命的缺陷。”

对于投资者来说，平台理财产品的收益高低是影响选择的重要变量，但资金安全保证才是最后做出投资决定的根本。“会选择这个网站的最大原因是，他们所有的项目都是有合同的资管信托类产品，不像一些P2P平台发布的民间借贷项目，没有保障。”

构建科学风控系统

为了确保投资人的资金安全和收益，利用此前在巴菲特旗下工作积累的经验，虞咏峰同样给亿百润构建了一套风险系统，即资金智能平衡SAI系统。根据虞咏峰的说法，这套系统不仅仅只是简单的数学模型，其还融合了统计学、金融学、社会学、计算机等学科的成果。

这套复杂的资金平衡系统，主要用于保证客户在购买理财产品后，到期能够兑付。保险精算中有一个大数定理，即人越多，产品就越安全，亿百润的风险控制就是，通过购买多种类型和数量的非标债券产品，即使单一产品出现坏账，平台依然有能力去赔付。在亿百润的资金平衡系统中，假设平台连续购买的10个信托或资管都出现问题，亿百润依然有能力兑付，安全系数堪比国债。

在这套资金平衡系统的风险控制下，亿百润保障了投资人的资金安全，当然也因此迅速扩大了规模。在投资额持续飙升的指标之外，亿百润的用户增速指标也在放量，目前每天平均新增户数就达到5000户，但虞咏峰的野心显然不止于此，除了现在这种兑付利息的交易模型之外，还准备进入浮动收益类的产品领域。在一个互联网金融群雄争霸的时代，在还没有出现超级大佬之前，虞咏峰领导的亿百润会是一个选项吗？需要时间证明。