中长期继续乐观

金鼎

中长期继续乐观

金鼎

本周市场有初步企稳的迹象，从市场本身上来说，确实是跌太多。如果从消息面分析，则有如下几点：

一、证监会发审委当日审核4家公司首发申请，再次出现4过1的低过会率。

二、央行继18日进行3000亿元的逆回购持续放水后，随后又开展1000亿的逆回购，对冲到期逆回购后净投放200亿元。

三、中金、西南证券等几家知名机构也纷纷发布短调已经见底的研报，这一定程度上都略缓解了市场预期。

另外，国家队有再次出现了护盘的迹象，在金融股上有明显反应。当然，从另外一个角度上来说，金融股尤其是银行股估值确实是偏低的，权重板块的复苏才刚刚开始，尤其是银行股的PB显著低于国际市场银行股估值。汇丰在大部分时间里PB都在1.7至3.6，而我们的银行股大部分还刚过1左右。

本周还有个重要的事情，那就是中央金融会议落幕，会议提及重点包括高质量发展、雄安建设、做强国企和租购并举等。

高质量就是淘汰落后产能，让科技含量更高的主导一切。芯片、人工智能和智能装备等等都属于。芯片我一直强调说，跌多了就是机会，本周还有个股新高了。！每当市场弱势的时候，就有资金盯着这个板块做波段，因为资金都是聪明资金，知道即便被埋了后面还是会被挖出来。同时，未来中国还会有很多类似京东方这种高端企业。从2010年开始，国家密集出台了一系列液晶面板行业扶持政策，并调动上千亿的资金押注京东方，顶住亏损连续投资，最终在2017年结出硕果，并将台资面板厂彻底挤到三流。2017年全球面板产能34.7%集中在中国大陆，全球排名第一。国内面板显示产业从无到有，在全球面板产业实现成功“逆袭”。

同样，代表我们高质量的还有5G，这个已经强调了很多次了，龙头个股上高抛低吸的话收益都会不错。对于2018年的股市，我们依然乐观。这里借用中国社会科学院教授，天风证券首席经济学家刘煜辉近期的观点：“你要看现在的中国经济，如果光从统计局数据看宏观，只能看到中国经济的一面，中国经济现在就是一幅分裂的画卷，一半是海水，一半是火焰，你要是看统计局的数据，你看到的就是一张老年人的心电图，起伏越来越低，直到最后变成一条平行线。”

“但你如果把这条平行线后面的结构打开，你会发现他是一个小伙子的内心，心潮澎湃，分裂是非常剧烈的。我们就看产值，中国的电子产品、计算机、通讯产品都有15%的增长速度，但是看中国的重化工、矿业，都是负增长，两个合在一起就是那条老年人6%的没有波折的心电图的曲线。再看中国的消费，中国网上的消费增速35%，网下的消费只有5-6%的增速，所以合在一起就是一条10%的平行线，我们看不出什么东西，如果不看结构，一点东西也看不出来。”

目前的中国经济，蕴含新经济、新技术、新业态的创生和新业务的迭代，勃勃生机，欣欣向荣。股市生态环境已经发生变化，炒题材和搞投机显然已经不再适合，对于真正要的优质的企业，做好分析和研究，提前布局后一路持有，你就会获得真正好的收益。