浅析供应链融资风险问题

邱薏莼

（四川工商职业技术学院，四川成都610000）

【摘要】供应链融资理念近年来越来越被企业接受，本文以“融通仓”模式为例，探讨了“融通仓”作为供应链融资所带来的风险隐患，并针对潜在风险提出了积极的应对措施和方法。

【关键词】供应链融资模式；风险管理；仓单质押

一、供应链融资概述

供应链融资实际上是银行为促成整个供应链的均衡顺畅运转，针对供应链上资金紧缺的环节进行的资金筹集活动，其中物流企业是供应链金融融资中最常见的参与者。基于供应链贸易背景的视角来看，金融业与物流业实际上具有天然的利益和价值契合点。第一，物流企业制约着供应链融资产品在实际运用过程中的使用，物流企业在融资业务中监管支持性的信贷资产，承担银行代理人的义务，并且向银行提供有关企业经营活动方面的预警。第二，通过供应链融资的业务客户将同时作为银行与物流企业的双重客户，给企业带来新利润增长点。

二、供应链融资模式及风险

复旦大学管理学院罗齐和朱道立等人率先在2002年2月提出的概念——“融通仓”，“融”-金融、“通”-物资流通、“仓”-物流仓储，将三者进行统一管理和综合协调，也是创新管理三流合一。融通仓模式的基本思路是通过物流仓储中的“仓”为突破口，通过程序传递各自信息，实现动态计价和估算物资，更容易实现物资的资本转化。

“融通仓”的运行方式第一种是通过第三方物流公司在批发市场、码头等物流集散地设置公共仓库，有利于吸引中小企业的仓储业务，指定一家主办金融机构，银行由公共仓库出具的仓单作为质押提供融资。这种模式下，第三方物流公司必须要对仓单的真实性和流动性作担保，承担融资风险。二是金融机构直接向第三方物流企业提供授信额度，由第三方物流企业转授信给自己的客户，并依据对客户物流的监控，承担融资风险的大小来向金融机构提供条件式或者无条件式的担保，从“融通仓”的运行模式可以看到，作为综合性的第三方物流服务平台既构架了银行与企业之间一座新的合作桥梁，也为中小企业提供融资服务，较好地融入了企业的供应链体系中。仓单质押、保兑仓（买方信贷）等运作模式就是“融通仓”模式的主要业务。

供应链融资作为一种金融创新，它所面临的新的金融风险主要来自于仓单质押风险。对第三方物流企业来说，风险主要来源于客户信贷、质押货物的选择和保管以及内部操作运营。其主要表现形式有：（1）客户资信风险。客户的业务能力、业务量及商品来源的合法性，对仓库来说都是潜在的风险。（2）仓单风险。仓单是质押贷款和提货的凭证，既是有价证券也是物权证券，但目前仍存在仓库所开的仓单不够规范，如有的仓库甚至以入库单作质押凭证，以提货单作提货凭证，这些都增加了融资的风险。（3）质押商品選择风险。并不是所有的商品都适合作仓单质押，商品价格和质量如果受时间波动影响，那么质押的商品就存在有一定程度的风险。（4）商品监管风险。在质押商品的监管方面，由于仓库同银行之间的信息不对称，信息失真或信息滞后都会导致一方决策的失误，造成质押商品的监管风险。

三、供应链融资的风险应对

应该从多方面入手化解供应链融资潜在的金融风险，涵盖整个供应链的各个环节。

规避仓单质押风险，是避免“融仓通”融资模式带来风险的重中之重，加强信用整合并建立灵活的市场商品和反馈体系也尤为重要。客户资信风险、仓单风险、商品的监管风险都与信用有着密不可分的联系，所以，在开展仓单质押业务时就需要仓库建立和整合这些信用。其次，必须加强对客户的信用管理。通过建立客户资信调查核实制度、客户资信档案制度、客户信用动态分级制度、财务管理制度等一系列制度，对客户进行全方位信用管理。第三，建立灵活快速的市场商品信息收集和反馈体系。第三方物流企业应该主动掌握商品的市场价值和销售情况变化规律，及时获得真实的资料，根据市场行情的变化来正确评估和选择质押货物，避免由于信息不对称带来对质押物的评估失真。第四，仓单的管理和规范化。目前我国使用的仓单形式很不统一，基本是物流企业自行设计，对仓单进行科学的管理非常有必要，比如使用固定的、统一的格式来设计仓单，按规定方式进行印刷同时派专人对仓单进行严格的管理，以此有效规避融资带来的风险。同时严防操作失误和内部人员作案，保证仓单的真实性、惟一性和有效性也是有效应对融资风险的方法之一。

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