风险中难现平静

张越评++叶银丹++甄峰

2016年有诸多事件影响着全球经济金融的运行，既有人民币加入特别提款权货币篮子，美国大选和美联储进入加息通道，又有英国公投通过脱欧意向、日本央行推出负利率政策等。这些事件还原了2016年全球经济金融在诸多风险事件推动下难以平静。反观银行业，2016年与2015年相比则凸显两个特点：一是在诸多风险事件中，大型金融机构基本保持了平静和平稳发展；二是中国大银行保持全球竞争优势的同时也折射出持续增长的巨大压力。

本文以大银行国际竞争力“钻石模型”为依据（图1），根据英国《银行家》杂志公布的2006年至2016年全球一级资本排名前120位大型金融机构的11项财务指标，用因子分析方法提取规模、利润、稳健和增长四个竞争力因子，并按其方差贡献加权得到综合竞争力。在此基础上分析2016年全球大型金融机构和我国大银行的竞争力变化。2017年的分析强调我国金融机构的风险和经营压力持续增大。

综合竞争力变迁

2016年国际大银行综合竞争力继续提升，但增长势头放缓（图2）。从结构看，利润和稳健竞争力的增长是综合竞争力增长的主要动力，前30家和前120家大银行的稳健竞争力平均水平比2015年提高了20%左右，利润竞争力平均水平提升幅度更大。规模和增长竞争力平均水平与2015年相比都有所下降，其中规模竞争力下降幅度有限，增长竞争力平均水平则下降40%左右。

全球最具竞争力前十大银行保持稳定，我国四大商业银行依然占据前4位，只是中国银行排名前进1位，超过农业银行，其余6家银行中有5家来自美国（图3）。中美上榜银行排名分布变化不大，且各银行位次较为稳定；日本银行业整体复苏较为显著，三大金融集团依然保持稳定竞争水平；欧洲金融机构则除汇丰银行外排名普遍靠后。

从2015年到2016年，世界大银行综合竞争力的竞争格局并没有发生实质性改变。总体格局仍为中国大银行领跑，美国机构保持强劲复苏和追赶态势，日本机构进一步呈现良好恢复势头，而欧洲大银行则继续处于相对低位。这就是外部风险重重，表面却显平静。从机构看，中国大银行的综合竞争力虽依然处于高位，但竞争水平略有下滑。美国除高盛外均有不同程度的上升，其中花旗和美国银行竞争力提升最为明显。日本大银行有和美国类似的特点，三井住友、瑞穗和三菱日联的综合竞争力均有较大幅度提升。欧洲大银行尽管外部环境不佳，但仍有瑞银、荷兰国际和荷兰合作等银行有不错的综合竞争力表现。

从危机前的竞争力高峰2006年与2016年比较看，除部分欧洲的金融机构外，多数大银行的综合竞争力已恢复并超越危机前最高水平（图4）；只是除了中国和美国的代表性机构外，多数仍处于基准线附近，综合竞争力變化不大。可以说2008年金融危机以来，对于中国银行业是黄金的十年，但其重创使得全球银行业经历了停滞的十年。

要素竞争力

2016年的规模竞争力与综合竞争力之间高度相关，整体呈现中美日三国稳中有升，欧洲基本稳定，英国略有衰退的态势。前30名榜单中，中国新增2席，与欧洲各占8席，美国占6席，英国和日本各占4席。商业银行的一级资本是综合衡量其业务发展能力和风险承受能力的重要指标，也是实现可持续发展的重要保障。根据一级资本规模将规模竞争力榜单分为三个梯队，第一梯队是一级资本超过10万亿美元的10家机构，其中中国占据前4位。美国也有4家机构入围，分别占据第5至第8名。第二梯队是一级资本为7万亿至10万亿的7家机构，其中交通银行位于第17位。第三梯队是一级资本为4万亿至7万亿美元的13家机构，中国有招商银行、浦发银行和邮储银行3家位于这个区间。

盈利是商业银行的重要目标。从利润变化看，2016年除美国银行业利润上升明显外，其他地区银行业利润大多增速放缓或利润有所下降，中美银行间的利润差距进一步缩小。从一级资本排名前1000家银行看，2016年美国一家独秀，税前利润总额增长了11.65%；中国和日本入选银行的利润总额分别下降3.51%和5.06%；英国入选银行下降最为剧烈，达到了23.08%。受负利率、坏账、政治不确定等因素影响，欧洲银行业整体利润仍不容乐观，仅2016年上半年，欧洲14家全球系统重要性银行中就有11家净利润同比下降。从竞争力水平看，2016年利润竞争力前30位排名变化为中国机构位次普遍下降，美国机构位次上升，欧洲机构持续垫底（图5）。中国有10家银行进入利润竞争力30强，比2015年减少3家；美国有9家银行入围，比去年增加4家；另外上榜的11家机构则来自澳大利亚、印度、土耳其、卡塔尔、加拿大、巴西、俄罗斯、西班牙等国。利润竞争力前120位中有17家中国机构、19家美国机构和31家欧洲机构，这些银行的税前利润占比分别是35%、24%和14%。

2016年稳健竞争力前30名中，美国有8家机构上榜，多分布在中等偏上水平，较去年入围的12家有所下降；欧洲入围8家机构，瑞典银行和瑞银集团排名靠前；中东地区有7家银行入围且排名较为靠前，伊斯兰金融发挥了重要作用；日本信金中央金库排名第1，此外还有日农林中央金库入围。中国仅有工行和建行入围，处于第25和30位的靠后位置。我国银行业稳健性不足的重要原因在于资本充足率和资本资产比率没有优势。全球1000家大银行中，我国入围机构的资本充足率平均不到13%，资本资产比率在37%左右，分别低于欧美大银行15%和60%的平均水平，因此资本控制杠杆和抵御风险的能力有待进一步提高。

2016年大银行增长竞争力普遍放缓，中国银行业的增长尽管也明显放缓，但增长竞争力依然处于优势地位，中国金融机构占据增长竞争力前30位的一半席位。同时我们也应注意到，2015年中国进入增长竞争力前30位的机构均为正向得分，但2016年中国机构正向得分大大减少，并有7家机构得分为负值。以具体指标看，2016年我国大银行税前利润增速平均下降170%；资本增速平均下降30%，资产增速平均下降17%。利润增速下滑凸显了我国金融机构的经营压力，也展现了经济转轨时期“新常态”的经营特征。

区域竞争力

2016年七大区域综合竞争力格局略有变化，总体看中美差距进一步缩小，欧盟和日韩显著提升，巴西快速下降。中国银行业的综合竞争力自2011年以来一直稳中有升，2016年虽依然领先，但出现明显的下降势头。美国金融機构则保持了2011年以来的持续增长，大有快速超越中国的势头。美国经济的复苏推动其银行业的强势复苏，这不仅是给我国银行业带来了较大挑战，更值得认真思考的是：危机带来了什么，高增长的源头是什么，长期增长的依托是什么，能否和如何继续保持稳定的全球领先地位。这不仅是金融业的问题，更是我国经济持续增长的重大问题。

中国银行业的利润与风险

2016年中国银行业利润依旧呈现出五大行占据总量优势，股份制银行和城商行占据增长优势格局。我国上市银行净利润增速为2.7%，高于2015年0.6个百分点，但归属股东净利润增速仍微跌0.2个百分点至1.8%。在此背景下，银行业总体业绩增速缓慢，经营压力较大，出现主动离职和裁员现象。

2016年中国银行业资产质量相对稳定，但风险依然存在。通过对比部分银行2016年半年报和年报可以看出：银行核心一级资本充足率偏低，特别是股份制银行更为不足，部分机构出现明显下降；银行坏账率虽没有快速增加，但也没有明显好转；日益上升的坏账消耗了各银行的拨备金，部分机构拨备覆盖率下降明显。从股价表现看，市场对银行资产质量的担心仍未消退，港交所上市银行股价仍普遍低迷。

中国银行业的挑战与思考

如果说2008年的金融危机促使了发达国家金融机构的风险暴露和重新洗牌，那么中国银行业正在危机后的10年辉煌中步入谨慎思考和重新定位的时期。2016年我国银行业的国际竞争力变化体现了三个值得思考的问题：一是银行利润增速大幅下滑，持续增长压力巨大，如何寻找新的增长动力；二是金融危机给了发达国家银行业惨痛教训，我国银行业期间抓住机遇发展的同时却没有充分重视这些教训，但监管的步伐已经加快；三是如何理解金融机构是经济稳定的基石，金融机构的基石是风险管理，金融机构发展的源泉则是实体经济。

随着经济转型的深化，金融改革和金融监管将进一步深化和加强，防控风险将逐渐超越利润和增长进入银行业的视野中心。从监管角度看，在守住不发生系统性金融风险底线的前提下，监管层和资金面会双管齐下，监管对象、监管方式和监管力度将不断加强，影子银行、委外业务、通道业务、套利业务等将受到严格监控，依赖同业票据、期限错配、短钱长投的中小金融机构将面临资金失血，局部金融风险加大，杠杆率开始下降。从交易对手角度考虑，监管余波仍将波及大型金融机构，进而冲击整个银行业资产负债表，改变银行业竞争格局。加强监管可能带来的问题在于多年快速发展积累的风险将加快集中释放，可能引起银行业的重组或变动。加强监管的优势则在于通过把控系统风险引爆点，推动银行业经营软着陆，至少避免硬着陆。

局部金融风险的消除会带来利益链条的重塑，导致银行体系出现短期阵痛，但是这一冲击能够长期利好银行业健康稳定发展。从国际比较看，以美国为代表的发达国家在金融危机后都进行了金融去杠杆，虽经历了阵痛，但换来了随后的业绩和竞争力复苏。在流动性宽松的大背景下，中国银行业杠杆率过高，表外业务过度发展，已经威胁到全行业的稳定，进而威胁中国经济的稳定。如何在改革和强监管下度过阵痛期，实现金融风险的降低，促使资金从表外进入表内，从虚拟进入实体，既促进行业自身的持续发展，又有力支持中国经济改革与持续发展？这应是银行业掌舵者需要积极思考和付诸行动的新方向。

（作者单位：中国人民大学竞争力与评价研究中心）