人人都“怼”证监会

丁爱波

网上经常有人调侃，证监会主席、足协主席、春晚总导演，这是中国最难干的三个职位。

中国足协主席之所以不好干，主要是因为中国足球已经沦落到亚洲三流队伍了。春晚总导演之所以不好干，主要是因为严格的审查、众口难调、大腕们对春晚敬而远之等等原因所致。而中国证监会主席之所以不好干，主要是因为炒股的人永远是势不两立的两大阵营，即：多方满仓阵营和空方空仓阵营。

股市上升，多方满仓阵营兴高采烈，而空方空仓阵营则垂头丧气。股市下跌，则相反，空方空仓阵营兴高采烈，而多方满仓阵营则垂头丧气。因此，不管股市上升还是下跌，总有一派阵营不满意。如果股市不涨不跌，则两大阵营的人都不高兴。所以，股市就永远共存着：满意、不满意（甚至骂声）的兩大阵营，可谓顾此失彼，两头不讨好。

至于上市公司业绩下滑还无休止地圈钱不回报、上市公司和券商违规、基金内幕交易等黑幕、高管套现、独立董事不独立，股票黑嘴，等等这些老大难问题，则会同时引起股民两大阵营的不满。

这种永远都有人在怼你的感觉，刘士余想必已经感同身受。

6月2日晚间，证监会宣布IPO企业家数降至4家，合计募集资金15亿元，这是今年以来最低点。前一周，证监会核发的IPO数量是7家企业。此前数月，IPO的节奏是每周10家。

在市场对IPO提速导致“股灾4.0”的舆论压力下，IPO放缓。此外，从严控并购重组、高送转到限制减持，证监会主席刘士余上任一年多来推行的多项新政遭受全面质疑。

一片怒怼声中，刘士余面临着上任以来最大的舆论危机，也迎来其监管新政的艰难时刻。

在刘士余上台之初时，其所面对的舆论远远不是现在这样子。

2016年2月19日，刘士余临危受命，出掌证监会。此后一年中，上证指数从2600多点，一路温和上涨至3300点。上任伊始，刘士余就明确抛出“全面监管、依法监管、从严监管”的监管理念，引发了一部分人的点赞。

然而，风向却在今年4月中旬突然逆转。原因无他，大盘下跌。其实，在牛短熊长的A股市场，每一次熊市都让证监会主席成为众矢之的，被骂得体无完肤。新一届证监会主席往往是在上一届主席任内的熊市中接手。

刘士余的不同之处在于，承受疾风暴雨时，上证指数的涨幅，自其上任以来，依然接近18%。

既然如此，证监会主席挨骂的真正原因还得归根于我国股市“政策市”与“散户市”的双重特征。

现行制度下，证监会大包大揽。在IPO环节，哪家公司有资格上市，何时上市，定价多高，募投项目是否具有盈利前景，全部要由发审委来审定。一句话，一家公司能否鲤鱼跃龙门，全看证监会。在并购重组、定向增发与退市等所有环节，也是证监会说了算。

更要命的是，我国一直是散户为主的市场结构，其投资专业能力并不强。庄家们“夜雨剪春韭”怡然自乐，散户们则往往“新炊间黄粱”空自欢喜。对广大散户来说，没有其他权威第三方机构的信用评级，证监会的严格审核就是为上市公司的投资价值背书，也只能高度依赖证监会的审核。

一旦上市公司造假、业绩变脸、股价下滑，散户们自然就要找监管部门讨说法，也就倒逼证监会两眼紧紧盯着股市涨跌，随时准备应股民诉求，扑火救市。

因此，被股指绑架的证监会主席也就始终未能摆脱第二任证监会主席周道炯所自称的“救火队员”角色。