宋杰：PPP各方渐入佳境

过去政府部门往往认为PPP是清理地方政府负债后的又一条融资渠道。2017年，地方政府部门对于PPP的理解更加深入。施工为主的企业也不再简单认为PPP就是拉长版的BT。随着政策更加明晰，2017年政府财政收入以及预算的信息更加透明，政府财政承受能力的验证报告不再那么随意，将变得更加正式和正规。同时，投资公司、基金、信托、保险等资金以明股实债的方式助力股权去撬动债项市场更为普遍。随着债项市场收益率的逐步降低，会有更多的这类资金以相對合理化的方式进入。资产证券化的步伐加快。在证券市场通过上市将资产注入上市公司的做法仍然在情况不明朗的情况下，固定收益类的做法所涉及的项目种类以及数量规模都将进一步扩大。

政府的平台公司在去政府融资职能和平台转型的过程中，逐步学会了如何与政府联手，合理利用社会资本的角色，既推行了地方政府的项目，又满足了资本市场明股实债和纯粹债项资金的相对较低风险的收益。

预计2016年签约的PPP项目，包括一些示范性项目，在2017年可能仍旧不能落地。其中主要原因是过去推行PPP项目过程中，政府与社会资本之间的磋商只是关注到了问题的表面，并没有细致到10年以上长期运营期间的边边角角问题，各方会就这一方面深入探询答案。