布点位，云飞扬

国企国资改革对供给侧结构性改革推动最重要的表现是，国有资本布局结构调整优化，配置效率提高。其中最重要的是重组。

2017年国企国资改革发展的主要目标任务是中央企业利润总额力争同比增长3%、努力达到6%，国有资本保值增值水平稳中有升，资产负债率继续下降，盈利能力不断增强。这是国务院国资委对2017年国企改革提出的要求。

提出这样具体的数据要求，就会有具体的措施来加以保障。在这些措施中，兼并重组和“三去一降一补”在“加”和“减”的不同维度上展开改革步伐。

深度调整重组

1月12日，肖亚庆在中央企业、地方国资委负责人会议上强调，今年要围绕做强做优做大目标，加快深度调整重组步伐。要稳步推动企业集团层面兼并重组，加快推进钢铁、煤炭、电力业务整合，探索海外资产整合。

此外，今年將进一步推动实施专业化重组，支持央企以优势龙头企业和上市公司为平台，通过股权合作、资产置换等方式整合同质化业务，继续推动资源共享，指导已重组的企业做好内部整合。

在这样的政策号召下，2017年国企改革有望进行更大规模的并购与重组。并且这些兼并重组将与混合所有制改革相结合，在央企与地方国企，或央企与民企之间大量出现。

2016年，随着中储粮与中储棉、港中旅与国旅、中粮与中纺、中国建材与中材集团、宝钢与武钢五对10家央企完成重组，中国航发集团成立，国资委监管企业户数减少到了102家，重组效果逐步显现。

不仅如此，前些年的重组也效果显现。中国中车2016年获得美国芝加哥地铁846辆、伊朗地铁1008辆等出口大单。在行业整体遇到较大困难的情况下，2016年国家电投实现利润132.1亿元，中国远洋海运实现利润160.4亿元。

同时，重组整合方式也在不断创新，专业化整合取得新进展。例如中国航材、三大航空公司、中国国新成立航材保障共享平台公司，中国国新、诚通集团、中煤集团、神华集团组建中央企业煤炭资产管理平台公司，中航工业将房地产业务整体剥离重组到保利集团。企业内部资源整合力度不断加大，中国通号将21家子公司整合为7家子集团，经营规模增长3倍，管理费用下降23.7%。

除此以外，中央企业问共同设立基金、联合投资、交叉持股等资本合作方式日益增多。国资委推动成立了中国国有资本风险投资基金和国有企业结构调整基金，总规模达5500亿元。

即使如此，在国资委看来，力度还不够，在2017年，重组动作可能会比过去两年都要大，也更加频繁。专家表示，处于竞争性行业、产品同质化高、国际竞争激烈的央企，最有可能发生集团层面的合并，一些在国际竞争中缺乏优势的产业，也可能通过兼并重组来培育新的核心竞争力。

优化资本布局

一直走在国资改革前列的中国诚通集团再一次提出了新方案。中国诚通与中国长城资产将在“问题企业”重组等方面开展合作。2月6日，中国诚通控股集团有限公司与中国长城资产管理股份有限公司战略合作协议签署仪式在京举行。中国诚通董事长、党委书记马正武表示，双方分别作为国有资本运营公司、国有资产管理公司，具有各自独特的优势和很强的互补性。希望在新一轮产业调整和经济转型期，继续发挥双方不良资产、债务处置及人员安置等方面专业优势，加强基金等金融手段创新，为央企机构调整做好服务，开创国有资本运营公司与国有资产管理公司合作的典范。

根据协议，双方将在“问题企业”或“问题资产”重组、资产经营管理、产业投资并购、基金合作平台建立、金融业务等领域以及客户和信息共享等方面开展业务合作。

中航工业集团也表示今年将起草上市公司资本运作规划。在发电企业中，以创新促改革也一直受到重视。目前，华能、大唐、华电、国电、国电投五大发电集团资产证券化率并不高，仅分别为42%、56%、48%、57%、28%，而五大发电集团迫切需要采取措施降低杠杆率，提高国有企业管理和经营能力。这预示着，随着混改的深化，五大发电集团将集团资产注入上市公司平台将是大概率事件。

今年1月16日，在国电投2017年工作会议上，集团董事长王炳华表示，国家电投要在2015年“改革重组年”、2016年“转型发展年”的基础上，将2017年确定为“突破提升年”。2016年10月30日，国家电投旗下的上海电力公告称，公司以17.7亿美元收购巴基斯坦KE公司66.4%的股权，开拓国内外电力服务市场。此次股权并购，将于2017年初完成交割，并将于年内完成业务整合。此外，国电投旗下的另一家上市公司东方能源也有望成为国电投新能源资产证券化的平台，其2017年1月承诺到期，预期资产注入实施即将临近。

大唐集团和华能集团也都在其2017年工作会议明确表示，要将改革和创新作为新一年度发展的“两大动力”。其中，华能集团下属主要上市公司华能国际于2016年10月14日公告，拟以总额约151.14亿元人民币受让华能集团旗下发电资产，包括集团拥有的山东发电权益、吉林发电权益、黑龙江发电权益及中原燃气权益。

因为金属矿业领域在2017年，市场可能出现周期性复苏迹象。在这一市场判断基础上，中国五矿侧重于科技和管理创新来给国企改革赋能。在2017年度工作会议上，五矿集团表示：将在战略指引下，对重组后的各大业务重新归纳分类，全面构建集群型、体系化的业务格局；将以29个国家级重点实验室和科技平台为抓手，大力实施科技创新；将以打造内部千亿市场为依托，加快推进整合融合；将以整合融合为契机，全面加强基础化管理，持续强化管理管控。

加快瘦身祛臃

“三去一降一补”是2017年经济工作的抓手。中央经济工作会议提出，以此来“推动供给侧结构性改革取得初步成效”。

会议还提出了具体要求：“去产能方面，要继续推动钢铁、煤炭行业化解过剩产能。去库存方面，要坚持分类调控，因城因地施策，重点解决三四线城市房地产库存过多问题。去杠杆方面，要在控制总杠杆率的前提下，把降低企业杠杆率作为重中之重。降成本方面，要在减税、降费、降低要素成本上加大工作力度。补短板方面，要从严重制约经济社会发展的重要领域和关键环节、从人民群众迫切需要解决的突出问题着手，既补硬短板也补软短板，既补发展短板也补制度短板。”

化解产能过剩、处置僵尸企业是国企、尤其是中央企业当前的重要任务之一。2016年，国资系统大力化解过剩产能和处置“僵尸企业”，提前完成年度目标。中央企业化解钢铁过剩产能1019万吨，完成率141.7%，分流安置职工33126人；化解煤炭过剩产能3497万吨，完成率109.9%，分流安置职工41945人；完成398户“僵尸企业”和特困企业的处置和治理工作，安置富余人员11万人。

肖亚庆在中央企业、地方国资委负责人会议上透露，宝武集团、鞍钢、神华集团、中煤集团等多家企业提前超额完成任务。

肖亞庆表示，今年要加快化解过剩产能，提升盈利能力。探索资产债务规范处置的方式方法，鼓励有条件的企业按照市场化、法治化原则开展债转股。

在此次会议上，国务院国资委提出2017年的具体任务量：在去产能方面，全年将化解钢铁过剩产能595万吨，化解煤炭过剩产能2473万吨。以前去产能强调的是钢铁、煤炭两个行业；这次又加上了有色金属、船舶制造、炼化、建材和电力等五个行业。

通过处置“僵尸企业”和亏损企业止住“出血点”，2017年将完成300户“僵尸企业”处置任务，完成500户特困企业专项治理，确保实现特困企业亏损额下降20%，重点亏损企业实现同比减亏50%。

与此同时，央企继续其“瘦身事业”。2017年，中央企业将继续有步骤地压缩管理层级，根据工作方案，中央企业管理层级三年内应由5-8级减至3 4级以下，法人层级10级以上的企业应减少3 5个层级，法人单位应减少20%左右。中央企业要结合自身实际有计划、有步骤地推进，2017年要力争实现法人单位减少8%。

肖亚庆提出，继续推动企业压缩管理层级、减少法人单位，不断提高集团管控能力和运行效率。

在国资委研究中心主任楚序平看来，国有企业运行总体呈现企稳信号，但仍存在一些不确定因素。“当前国有企业结构性矛盾突出，行业和地区分化明显；有的企业杠杆率和负债较高，存在风险隐患；国企去产能、处置‘僵尸企业的任务还很艰巨；部分企业面临亏损面扩大和收益下滑等问题。这些困难和挑战都需要国有企业拿出切实有效的措施加以应对。”楚序平指出。实现稳定增长

数据显示，2016年国资监管系统企业累计实现营业收入、利润总额分别达到43.6万亿元和2.3万亿元，同比分别增长4%和6.3%。其中，中央企业实现营业收入和利润23.4万亿元和12326.7亿元，同比分别增长2.6%和0.5%，实现了年初预定的效益恢复性增长目标。

上述数据虽然能直观体察国企的“气色”，但一些更微观的数据才能真实反映国企是否真的“健康”，比如成本、资产负债率等。

2016年中央企业百元收入负担的成本费用同比下降O.5元，如宝武集团、中煤集团等14家企业成本费用同比下降超过10%。3家电信企业压降销售费用418亿元，3家航空企业压降代理销售费用61亿元，3家石油石化企业桶油操作成本降低1.3美元。

“2017年国企改革发展的首要任务是实现稳定增长。中央企业利润总额力争同比增长3%，努力达到6%。”肖亚庆指出，2017年国有企业要在稳中体现控制力，当好振兴实体经济的排头兵，实现国有资本保值水平稳中有升。总体来看，2016年国有企业扭转了收入利润双下降的局面，一些长期亏损企业实现扭亏为盈，一些风险重大企业实现重组有效化解风险。

在肖亚庆看来，当前国企国资改革发展中还存在一些突出矛盾和问题，比如企业整体盈利能力与地位作用以及拥有资产的数量还不匹配，资本回报水平有待进一步提高；有的企业结构调整方向还不够明确，调整的内生动力不足；有的企业内部管理构架复杂繁琐，管理层级压缩任务仍然较重，风险防范任务还十分艰巨；推进改革等待观望情绪有侍破除，许多难题尚待破解，改革试点有待深化等问题。

值得注意的是，按照国资委的计划，今年将把更大改革自主权赋予“十项改革试点”企业，部分在企业集团层面开展的试点，可以于二级、三级企业加快推进，大胆探索。

肖亚庆指出，‘2017年国企改革发展的首要任务是实现稳定增长。中央企业利润总额力争同比增长3%，努力达到6%。2017年国有企业要在稳中体现控制力，当好振兴实体经济的排头兵，实现国有资本保值水平稳中有升。