基于中国视角的FDI与进口贸易关系的实证研究

王文芳+李嘉瑞

【摘 要】为研究中国进口贸易与FDI的关系，本文运用单位根检验、协整检验和格兰杰因果检验方法，根据1982-2015年间数据对我国进口贸易与FDI之间的关系进行了实证分析。结果表明，进口贸易与国际直接投资互为格兰杰因果关系。国际直接投资对我国进口贸易具有负向冲击作用，两者间呈替代关系。

【关键词】国际直接投资；进口贸易；替代关系

国际直接投资与国际贸易是生产要素和商品在国际间流动的结果， 两者之间存在着十分密切的联系，是替代关系、互补关系还是其他关系等，学者们的观点不尽相同。蒙代尔（1957）在赫克歇尔-俄林-萨缪尔森的要素禀赋理论基础上，对FDI与国际贸易的关系进行研究，认为FDI与国际贸易之间是一种替代关系。小岛清（1987）通过对日本与美国间的FDI与国际贸易关系进行研究，认为FDI与国际贸易为互补关系。Painhe和Wakelin（1998）通过对OECD的11国的相关数据进行实证分析，发现FDI与国际贸易既可能存在替代关系又可能存在互补关系。马章良（2013）通过定性和定量相结合的方法，对FDI对我国对外贸的关系进行研究，认为FDI对我国的贸易总额、出口总额和进口总额均有积极的影响。刘志华等（2009）从跨国公司的视角，对贸易成本变化下的FDI与国际贸易的相互关系进行研究，认为在不同贸易成本下，FDI与国际贸易既可能是替代关系有可能是互补关系。欧星星（2013）利用1997-2011年间，中国与其他33个贸易国的国际直接投资与贸易面板数据，对FDI与国际贸易的关系进行实证分析，认为FDI与出口贸易呈互补关系，与进口贸易呈替代关系。本文将在现有研究的基础上，运用1982-2015年间，中国出口贸易、进口贸易和FDI的时间序列数据，对FDI与国际贸易的关系进行实证分析。

一、数据说明及变量的选取

本文采用1982-2015年的时间序列数据，主要变量是中国进口贸易总额和对外直接投资额，同时为避免虚假序列相关问题的出现，本文也将影响进出口的重要因素国内生产总值（GDP）和汇率（E）作为解释变量。以上数据均来源于世界银行，以现值美元计，其中汇率以1美元等于E人民币表示。为保证数据的平滑性，消除样本数据中存在的异方差，对以上数据（除E外）分别通过取对数的方式进行去趋势处理，并将各变量分别记为：进口贸易额lnIM；对外直接投资lnFDI；国内生产总值lnGDP；汇率E。

二、单位根检验

本文采用数据均为时间序列，为避免出现“伪回归”现象，首先应对各时间序列变量进行平稳性检验。本文采用ADF检验法对时间序列变量lnIM、lnFDI、lnGDP、E分别进行平稳性检验，检验结果如表1所示：

根据表1单位根检验结果可知，时间序列变量lnIM、lnFDI、lnGDP、E的水平序列均是不平稳序列，但在1%的显著性水平下，lnIM、lnFDI、E是平稳的，在5%的显著性水平下，lnGDP是平稳的。所以变量lnIM、lnFDI、lnGDP、E均为一阶单整序列，服从I（1）过程。

三、FDI与中国进口贸易关系的实证分析

1.协整检验

单位根检验结果（参见表1）表明在样本区间上，时间序列变量lnIM和lnFDI、lnGDP、E都是一阶单整序列。如果一组非平稳序列都是同阶单整的，而且该组非平稳时间序列存在一个平稳的线性组合，即该组合不具有随机趋势，那么这组序列就是协整的，这个线性组合被称为协整方程，表示一种长期的均衡关系。

首先采用AIC准则和SC准则确定最佳滞后期为1（参见表2）。

无约束VAR模型的最优滞后阶数为1，故协整检验VAR模型的滞后期可确定为0。采取协整方程有截距项但没有趋势的形式，进行Johnson协整检验，特征根迹检验结果如表3和表4。

据Johnson协整检验的特征根迹检验结果和最大特征根检验结果都显示，变量间存在协整关系，且存在3个协整关系，说明进口贸易额（lnIM）与国际直接投资（lnFDI）、国内生产总值（lnGDP）、汇率（E）在样本期间存在长期均衡关系。Johnson协整检验方法估计结果如下表5所示。

据Johnson协整检验方法估计结果，可将进口贸易额与国际直接投资、国内生产总值、汇率的长期均衡关系表示如下：

上式中各系數的检验结果在5%的显著性水平下都是显著的，在长期中国际直接投资对进口贸易具有负效应，国内生产总值和汇率对进口贸易具有正效应。国际直接投资每增长1%，进口贸易额将降低0.46%。

2.格兰杰因果检验

先对IM和FDI进行格兰杰因果检验，检验结果见表6。

格兰杰因果检验结果显示，在5%的显著性水平下，FDI不是IM的格兰杰原因和IM不是FDI的格兰杰原因的假设均可被拒绝，所以进口贸易与FDI互为格兰杰因果关系。