上市银行年报MPA视角解读

刘明彦

从2017年三月下旬开始，国内银行同业市场拆借利率大幅飙升，其中1个月期限的SHIBOR由年初的3.31%升至3月24日的4.46%，大涨115个基点，超过一年期贷款基准利率，中国银行业再度出现“资金荒”。令人不解的是，在经济增速放缓的经济新常态形势下，银行业的“资产荒”并未解除，后者表现在银行业资产收益率的持续下行和存贷款利差的继续恶化。要理解当前银行业的资金荒，需要全面分析央行祭出的宏观审慎评估（MPA）监管体系对银行业可能的影响，据此，本文结合主要上市银行年报数据予以研究。

MPA考核体系的主要内容

央行从2016年起对银行业的监管体系升级为“宏观审慎评估”（MPA）体系，其目标是从狭义贷款转为对广义信贷的宏观审慎管理，通过一套评估指标，构建以逆周期调整为核心，据系统重要性程度不同实施差别考核的宏观审慎评估体系，实现引导金融机构广义信贷合理增长，防范系统性金融风险。

MPA体系包括7大类16项指标：资本和杠杆情况、资产负债情况、流动性、定价行为、资产质量、跨境融资风险、信贷政策执行。对机构考核分为A、B、C三档：资本和杠杆情况类下的资本充足率指标、资产负债情况类下的广义信贷增速指标任意一项考核不达标将被列入C档，即为不达标银行，央行将对其在市场融资等方面予以惩罚；考核得分90分以上的列入A档，央行在法宝存款准备金利率及公开市场融资方面予以奖励；60～90的列入B档，即为合格，不奖不罚（表1）。

根据不同商业银行系统性重要差异，央行又将商业银行分为全国性系统重要性机构（N-SIFIs）、区域性重要性机构（RSIFIs）和普通机构（CFIs），对不同类型银行采取不同的监管指标要求和考核方式。

由于MPA评估体系中七个方面对银行业影响并不相同，以下选取相对重要且带来一定考核压力的资本和杠杆情况、资产负债情况、流动性、资产质量四个方面对主要上市银行年报进行分析。

资本和杠杆情况

根据MPA考核的规定，一家银行，如果资本和杠杆情况、定价行为中任意一项不达标，或资产负债情况、流动性、资产质量、跨境融资风险、信贷政策执行五项中任意两项不达标（低于60分），MPA考核结果即为不达标，落入C档。简言之，资本和杠杆情况在评估一家银行MPA是否达标时成为“一票否决”指标之一。由于在资本和杠杆情况中资本充足率占有80%权重，因此，资本充足率成为银行MPA考核能否达标的关键。

MPA体系中的资本充足率评价标准，是指宏观审慎资本充足率（C*）与银行实际资本充足率（C）之差，当银行实际资本充足率高于宏观审慎资本充足率（C≥C*）时，银行资本充足率指标考核为满分（80分）；当银行实际资本充足率低于宏观审慎资本充足率，但差额不超过4个百分点（C*-C≤4%）时，银行资本充足率指标考核为合格（48～80分）；当银行实际资本充足率低于宏观审慎资本充足率超过4个百分点（C*-C>4%）时，则银行资本充足率考核为不达标（0分）。

由于银行实际资本充足率已经是银行业监管中相当成熟的指标，因而宏观审慎资本充足率计量成为银行资本充足率考核达标与否的新关键。

根据MPA体系的规定，宏观审慎资本充足率C*=结构性参数α×（最低资本充足率要求8%+系统重要性附加资本1%+储备资本2.5%+逆周期资本缓冲），其中，逆周期资本缓冲=max{βi×[机构i广义信贷增速-（目标GDP增速+目标CPI）]，0}，βi为结构性参数。结合2017年的目标GDP增速和目标CPI，C*公式简化为：

C*=α×（11.5%+ max{βi×[机构i广义信贷增速-9.5%]，0}）

结合2016年主要上市银行资本充足率数据，我们对各家银行对应的宏观审慎资本充足率上限、广义信贷增速上限进行测算，并结合2016年银行的资产增速进行比较分析（表2）。

表2显示，银行的宏观审慎资本充足率随着其广义信贷增速上升而增加，即银行广义信贷增速每超过“目标GDP增速+目标CPI”1个百分点，对资本充足率要求会增加0.4～0.8个百分点，主要上市银行中，廣义信贷增速最高的是民生银行，高达34.65%，其对应的宏观审慎资本充足率分别为20.56%（βi=0.4）和30.62%（βi=0.8），远高于其11.76%的实际资本充足率；广义信贷增速最低的是工商银行，仅为9.03%，对应的宏观审慎资本充足率分别为1 2 . 7 9 % （ β i = 0 . 4 ） 和14.08%（βi=0.8），低于其14.94%的资本充足率。

从资本充足率考核结果看，在βi=0.4的情况下，工农中建四大行和招商五家银行考核为满分，交行、兴业、中信和浦发四家银行考核为达标，华夏、平安、民生和光大考核为不合格（依2016年数据测算）。

在βi=0.4的情况下，建行、工行和中行资本充足率考核仍为满分，交行、招商、农行、兴业、中信考核为达标，华夏、平安、民生和光大考核为不合格。

简言之，那些资产增速较高、资本充足率较低，表外业务占比较高的银行，在宏观审慎资本充足率考核中面临较大的压力。由于杠杆率指标仅占20分，对银行MPA考核结果影响较小，本文不予赘述。

资产负债情况

MPA评估体系对所监管的机构评估分为三个方面，分别为广义信贷增速、委托贷款增速和同业负债增速，对应的分数分别为60分、15分和25分。

广义信贷。在MPA考核中，广义信贷=各项贷款+债券投资+股权及其他投资+买入返售资产+存放非存款类金融机构款项+表外理财（扣除现金和存款）+应收及预付款。从结构上看，广义信贷基本上包含了银行资产端的所有主要资产。

根据MPA规定，N-SIFIs、R-SIFIs和CFIs三类机构若其广义信贷增速低于M2目标增速（2017年为12%）20个、22个和25个百分点则得60分，高于则为0分。因此，N-SIFIs、R-SIFIs和CFIs机构广义信贷增速的上限分别为32%、34%和37%。

表2的数据显示，五大银行（N-SIFIs）的广义信贷增速均不超过17%，股份制银行（CFIs）广义信贷增速均在35%之下，因此，上市银行在广义信贷增速指标考核中均能得到满分。

委托贷款。委托贷款考核主要考核其增速较目标M2增速的偏高程度，对N-SIFIs、R-SIFIs和CFIs三类机构而言，若低于M2增速20个、22个和25个百分点则得15分，高于则为0分。这意味着银行委托贷款增速只要不超过32%，考核即可得到满分，这对上市银行基本没有压力，因为资本充足率约束下银行的广义信贷增速不超过20%。截至2016年末，委托贷款存量为13.2万亿元，2016年新增2.19万亿元，增速为19.99%，整体增速远低于监管上限。

流动性

流动性评估包括流动性覆盖率、净稳定资金比例两个定量指标和遵守准备金制度情况一个定性指标，分数分别为40分、40分和20分。

流动性覆盖率。流动性覆盖率，由巴塞尔委员会于2009年提出，旨在确定银行具有充足的合格优质流动性资产，能够在特定压力情景之下，通过变现这些资产满足未来30天的流动性需求。

流动性覆盖率=合格优质流动性资产/未来30天现金净流出量×100%

根据银监会要求，银行流动性覆盖率应当在2018年底前达到100%，2016年底达到80%，鼓励银行提前达标。MPA考核规定，流动性覆盖率符合期间监管指标要求，得分为40分，不符合期间监管指标要求，0分。

表3显示，2016年底主要上市银行流动性覆盖率均在80%以上，即符合MPA考核要求，其中四大行和招商银行抵御流动性风险的能力明显高于其他股份制银行，但主要股份制银行均能满足MPA考核要求。

净稳定资金比例。净稳定资金比例（NSFR）是银行一年以内可用的稳定资金与业务所需的稳定资金之比。净稳定资金比例以100%作为达标线，不低于100%得满分40分，低于则得0分。NSFR是银监会的已有监管指标，从2011年就开始执行，对上市银行不会构成监管压力。

资产质量

MPA规定银行的不良贷款率不高于同地区、同类型机构得50分；不高于同地区、同类型机构不良贷款率2个百分点且不高于5%，得30～50分；高于同地区、同类型机构不良贷款率2个百分点或高于5%，得0分。同类型机构不良贷款率参照银监会按季度发布的不良贷款率。根据银监会的公告，2016年底国有商业银行、全国股份制商业银行和城商行的不良贷款率分别为1.68%、1.74%和1.48%。

表4显示，主要上市银行不良贷款率相对稳定，国有商业银行中除农行外，考核均可得满分，农行考核为达标；股份制银行中，除招商考核为达标外，其余均为满分（华夏、兴业参考2016年三季度数据）。

拨备覆盖率

MPA对银行的拨备覆盖率实施统一的考核标准。拨备覆盖率不低于150%，得50分；低于150%但不低于100%，得30～50分；低于100%，得0分。

表5数据显示，除工行拨备覆盖率低于150%外，主要上市银行拨备覆盖率考核均得满分，工行的得分约为44分（达标）。总之，对于MPA中包含的现有监管指标，上市银行基本无压力。

MPA考核评价及影响

MPA评价

MPA考核是央行实施的一套監管指标体系，与当前银监会实施巴塞尔协议本质上并无差异，都是强调资本覆盖风险的风险管理原则。但在具体监管要求上，央行提出的与广义信贷增速（剔除“目标GDP增速+目标CPI”）紧密挂钩的宏观审慎资本充足率，使银行表内外资产，尤其是表外业务发展，受到资本的约束，这与将银行表外资产转化至表内，并按一定风险权重计算风险加权资产，实施更严格资本充足率标准本质上一致。

在取消4%的宏观审慎资本充足率考核容忍度的情况下，银行业的广义信贷（表内外资产）增速将在15%以下，部分股份制银行的广义信贷增速基本上与“目标GDP增速+目标CPI”持平，大约为10%，这已经低于12%的M2增速，也低于16%的社会融资规模增速，这意味着货币政策正由稳健转向中性，即广义信贷增速基本与“目标GDP增速+目标CPI”持平，实现防风险、去杠杆、挤泡沫的政策目标。

对银行业的影响

抑制银行的货币创造能力（货币乘数下降），银行表外业务增速放缓。资产规模扩张放缓，银行业面临更大业绩压力。2016年银行业资产总额为226万亿元，增速为17%，如果计入表外资产，增速将超过20%，但在资产规模快速增长的同时，上市银行净利润仅实现3%左右的小幅增长，表明不良核销及利差收窄大约侵蚀掉银行近2000亿元利润。考虑到2017年MPA考核导致银行同业融资成本的上升和规模增速放缓，预计2017年一季度上市银行盈利面临更大的压力，同比下滑的家数会增加。

（作者系对外经济贸易大学研究员，任职于中国民生银行）