中国物流企业对外直接投资并购风险分析及防范策略

黄立君

摘要： 至2014年12月31日，中国物流企业对外直接投资近几年呈上升趋势，投资的地点主要包括亚洲的中国香港、新加坡、拉丁美洲和非洲；直接对外投资的主要行业为当地的水上运输业、装卸搬运及其他运输代理业、航空运输业、管道运输业等。并购当地物流企业使中国物流企业对外直接投资也成为一种趋势。由于中国物流企业对外直接投资并购企业的经验较少，所以本文着重论述了中国物流企业对外直接投资并购风险及应对策略。

Abstract： By the end of December 31st， 2014， the foreign direct investment of China's logistics enterprises has increased in recent years. The investments are mainly in Hongkong， Singapore， Latin America and Africa. The major industries of the direct foreign investment are the local water transport， handling and other transportation agents， air transport， pipeline transport， etc. Mergers and acquisitions of local logistics enterprises make China's logistics enterprises foreign direct investment become a trend. As China's logistics enterprises have less experience in foreign direct investment， this paper focuses on the risk of mergers and acquisitions of foreign direct investment and its countermeasures.

关键词： 中国物流企业；对外直接投资；并购；风险；防范；策略

Key words： Chinese logistics enterprises；foreign direct investment；M&A；risk；prevention；strategy

中图分类号：F279.23 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2017）03-0058-03

0 引言

20世纪80年代兴起的经济全球化已经将全世界经济紧密联系在一起，作为经济全球化的主体——对外直接投资企业（跨国公司）在其中发挥着异常重要的作用。中国物流企业积极发展对外投资的原因有以下几点：

一是国际市场上有需求。随着全球经济发展，发达经济体总体经济在复苏，对外国的投资有需求，发展中经济体在进行工业化也需要外来的资金。无论是发达的经济体和发展中的经济体为了吸引外来的资金也出台了一些投资便利化的措施，这些从外部环境上便于中国的物流企业“走出去”。

二是中国有能力。2015年中国成为资本的净输出国，中国的发展水平到了这个阶段，中国现在是世界第二大的经济大国，也是第一货物贸易大国和第一制造业大国，我们的外汇储备连续多年位居世界首位，这是中国的物流企业开展对外投资的坚实的物质基础。

三是政策有效应。中国开展“一带一路”和国际产能合作，这些都发挥了引领和推动的作用。随着我国供给侧改革及一带一路发展战略，物流企业走出国门，到境外进行投资已成为一种常态。

四是企业“走出去”有动力。中国在进行经济结构的调整，企业的发展方式也在发生转变，要转型升级必须要充分利用国际上的市场和资源。

由于我国对外直接投资起步较晚，相关研究相对较少，物流企业直接对外投资更是近几年加大了境外投资力度，同时在境外进行企业并购，所以本文撰写中国物流企业对外直接投资的并购风险研究。

1 中国物流企业对外直接投资现状

根据《2014年度中国对外直接投资统计公报》显示，从投资流量及存量的角度来看，截止2014年年底，以交通运输、仓促和邮政业为代表的物流产业对外直接投资流量约为41.8亿美元（如表1），占当年对外直接投资流量总额的3.4%，对外直接投资存量约为346.8亿美元（如表2），占对外直接投资存量总额的3.9%。

2004至2011年中国对外直接投资并购情况如表3。

2012-2015年度中国对外直接投资并购情况、物流企业跨国并购情况，如表4。

根据2015年度中国对外直接投资统计公报，中国企业为委内瑞拉部署的全国性医药智慧物流；在赞比亚中国经贸合作区建设现代物流；在尼日利亚莱基自由区建设商贸物流；在匈牙利布达佩斯市匈牙利中欧商贸物流合作园区加强物流建设等；在南亚、非洲、拉美等移动业务发展空间广阔的新兴市场，建立物流基地等。

截至2014 年末，中国对外非金融类投资存量为7450.2 亿美元，其中，国有企业占53.6%，虽然依然处于主导地位，但同前些年相比持续下降；非国有企业占46.4%，同前些年相比稳步提升。

2014年末中国物流企业对外直接投资存量排序中国非金融类跨国公司100强的有：中国远洋运输集团总公司、海航集团有限公司、中国航空集团公司、中国海运集团总公司、中国国际海运集装箱集团股份有限公司、中国外运长航集团有限公司、中国东方航空集团公司、中国南方航空集团公司。从以上数据可以看出，中国物流企业对外直接投资的具有一定竞争力的主体还是国企[1]。

2 中国物流企业对外直接投资并购风险分析

3.5 建立技术人才合作培养机制

2010 年8 月，中交集团下属振华重工收购美国F&G公司（Friede Goldman United， Ltd.）100%股权。振华重工与F&G积极推进“技术人才+项目”的合作培养模式，通过合作海工平台项目，推动人才交流。振华重工的设计人员通过与F&G技术人员的学习与交流，了解了国外海上平台的主流设计流程以及新趋势。F&G科学合理的专业化设计分工以及强大的信息搜集能力等，都是振华重工的薄弱之处。这种学习与交流对培养振华重工的海工设计人才，充实平台设计力量起到积极的推动作用。人才合作培养机制有利于提高振华重工设计人员的语言能力，开阔视野，拓展思维，为振华重工的设计人员创造了良好的成长环境。通过该项目，双方的人才交流步入常态化，建立了稳定的内部合作机制[6]。

中国物流企业在海外并购中，也应该借鉴专业人才联合培养模式，这样企业资源共享，优势互补，更利于企业在全球范围内的竞争。

4 总结

中国物流企业对外直接投资合作是中国与世界各国经济深度融合，实现互利共赢的桥梁。中国物流企业并购海外企业时，需要从政治风险，企业发展战略，企业文化、管理信息系统、客户的优势整合，注重团结并购企业人员，培养国际化专业人才等方面进行防范风险和加强对策研究。

参考文献：

[1]中华人民共和国商务部、中华人民共和国国家统计局、国家外汇管理局. 2014年度中国对外直接投资统计公报[Z].2014.

[2]中华人民共和国商务部、中华人民共和国国家统计局、国家外汇管理局. 2011年度中国对外直接投资统计公报[Z].2011.

[3]中华人民共和国商务部、中华人民共和国国家统计局、国家外汇管理局. 2015年度中国对外直接投资统计公报[OL].[2016-11-10].http：//www.scio.gov.cn/xwfbh/xwbfbh/wqfbh/33978/35

181/index.htm.

[4]曹松艳，杨化宝.海外投资企业的风险控制与管理[J].山东冶金，2010（8）：63-65.

[5]孙家庆.物流风险管理[M].大连：东北财经大学出版社，2009.

[6]中华人民共和国商务部.中国对外投资合作发展报告2015

[R].2015.