云南省民营企业融资困境及对策研究

张旭明+刘敏丽

【摘要】改革开放以来，民营企业迅速发展，已经成为国民经济的重要组成部分，对就业、民生、社会稳定等产生重大影响。近年来，民营企业融资难社会呼声甚高，本文通过对云南省405户民营企业融资情况的调查，分析了民营企业融资中体现出的融资难点，探索了融资难背后的原因，提出通过建立多样化的民营企业金融服务体系、积极发展专门服务于民营企业的中小金融机构、健全民营企业融资的信用担保体系、积极拓展民营企业的直接融资渠道、建立民营企业风险资本、发挥财政资金的杠杆撬动作用等措施，从制度上解决民营企业融资难问题。

【关键词】民营企业 融资困境 对策

改革开放以来，民营企业得到了长足发展，逐渐成为国民经济的至关重要的组成部分。经济学家马光远认为：过去近40年，中国经济增长超过60%的贡献来自民营经济，而民营企业占有不到30%资源，创造的GDP接近70%，中国的国有部分占有近70%的资源，对GDP贡献只有30%左右。2015年云南省非公经济增加值已达到6389亿元，占全省生产总值比重46.6%，根据大理州人民银行的调查，大理州内90%以上企业为民营企业。数量众多的民营企业，不仅对全社会经济的发展有着重要的影响，而且事关民生、就业、社会稳定等重大政治问题。

在经济下行压力的背景下，民营企业的近况有许多方面不容乐观，特别是民营企业的融资难、融资贵现象十分突出，资金是企业的“血液”，民营企业融资难题已成为阻碍民营企业发展的一大“瓶颈”。在民营企业融资难、融资贵的呼声中，为了解云南省民营企业融资的真实情况，2016年，我们组织了全省15个州市的人民银行、昆明辖区全部12个县市区人民银行，共投入60多人，通过抽样调查的方式，对我省民营企业融资情况进行了较深入的调查，在全省15个州市及昆明辖区12县市区内，各选择15个不同行业的民营企业，共选择了405户民营企业样本，对2013～2015年近3年的融资情况进行全面调查。调查选取的企业涉及农林牧渔业、制造业、采矿业、批发零售业和房地产业、制造业、建筑业、水利业、批发和零售业、住宿和餐饮业等15个行业。

这次调查采取问卷调查、现场走访、与金融机构座谈、典型企业分析等方式，就调查的405个样本情况进行分析研究，有效样本351个，主要情况如下。

一、云南省样本民营企业生产经营情况

从样本企业近3年生产经营情况看，由于受宏观经济形势及行业经营特点的影响，各行业经济发展缓慢，传统行业经济增长吃力，盈利能力状况整体下降。

（一）樣本企业产值波动、销售值和库存值呈上升态势

近年来，在国内经济下行压力背景下，受国际市场的影响，云南省样本民营企业生产规模呈波动状态，产值有所波动，销售值和库存值有所增加，经营压力加大。从样本企业的生2013～2015年，样本企业生产值分别为613.12亿元、610.36亿元和648.46亿元，2014年和2015年增长率分别为-0.45%和6.24%，企业产值呈波动状态。2013～2015年销售值分别为663.66亿元、675.62亿元和720.54亿元，呈现逐年小额增长的态势，2014年和2015年增长率分别为1.80%和6.65%。2013～2015年库存值分别为133.65亿元、151.94亿元和162.39亿元，2014年和2015年增长率分别为13.69%和6.88%，库存值呈上升态势。

（二）样本企业利润额下滑严重，盈利能力持续下降

市场持续低迷，工业品出厂价格持续下滑，民营企业生产经营困难，企业生产效益下降2013～2015年利润额分别为107.40亿元、104.21亿元和72.00亿元，2014年和2015年增长率分别为-2.97%和-30.91%，利润逐年下滑，2015年利润下滑较快；近三年的平均净资产收益率分别为14.56%、12.54%和11.38%；平均成本费用利润率分别为17.83%、20.11%和13.45%；平均资本收益率分别为17.42%、17.01%和13.72%，2015年下降明显。

（三）企业资产收益率下降、但债务风险状况平稳

样本企业经营困难，资产收受益率下降，但资产负债率率尚处于平稳状态。2013年，样本企业净资产收益率为14.56%，2014年为12.54%，下降了2.2百分点，2015年继续下降，降到为11.38%；下降了1.16个百分点，呈逐年下降的趋势。样本企业资产负债率2013年为47.16%，2014年为41.75%，2015年41.36%，呈较平稳的状态。

二、云南省样本民营企业融资现状及主要问题

我们从近三年样本企业的融资渠道、获贷率、贷款用途、贷款期限等方面来考察民营企业的融资情况。

（二）融资渠道单一，以银行贷款为主

目前民营企业融资渠道仍比较单一，向银行贷款仍为主要融资方式。2013年样本企业融资总量206.11亿元，银行业金融机构占98.46%，2014年融资总量231.34亿元，银行业金融机构占99.25%，2015年，样本企业融资总量为231.49亿元，其中银行贷款占98.03%，非银行金融机构贷款占1.13%，民间借贷占0.84%（具体见下表）。

（二）获贷率较高，呈逐年下降趋势

从样本企业总体获贷情况来，金融支持民营企业政策在一程度上得到体现，近几年获贷率处于高位水平，但随着银行不良资产的上升，银行出于资金安全的考虑，惜贷、抽贷现象较为常见，样本民营企业获贷率呈现下降的趋势。2013年，样本企业贷款申请次数为802次，贷款获得次数749次，贷款获得率为93.39%；2014年，贷款申请次数为867次，贷款获得次数790次，贷款获得率为91.12%；2015年，贷款申请次数为819次，贷款获得次数735次，贷款获得率为89.74%。

（三）贷款获得总量和贷款余额增加缓慢，不能适应民营企业的发展要求

多元化的经济战略，使民营企业发展较为迅速，民营企业数量的增加和规模的扩张，对资金的需求不断加大。2013年，样本企业累计获得贷款179.97亿元，累计归还贷款115.73亿元，年末贷款余额193.61亿元；2014年，样本企业累计获得贷款220.61亿元，累计归还贷款152.21亿元，年末贷款余额240.65亿元；2015年，样本企业累计获得贷款223.49亿元，累计归还贷款149.36亿元，年末贷款余额290.49亿元。部分企业表示，银行贷款不能完全满足企业的资金需求，只能通过个人、小额贷款公司等民间借贷途径融资，有样本企业一年内8次申请贷款，却一次都未能获得贷款。

（四）融资成本贵，利率上浮30%的贷款占2/3以上，部分贷款利率上浮50%以上

我们对样本民营企业的贷款利率作几个不同利率档次的分析，且考虑了融资过程中包括贷款利息、担保、“搭桥”评估费等中介服务相关费用。

调查显示：2015年10月24日，人民银行下调存贷款基准利率，一年期存款利率调为1.5%，一年期贷款利率调为4.35%，2015年底，根据我们的测算，全省银行业金融机构人民币各期限贷款加权平均利率5.83%，调查企业获得的贷款中，仅8.28%的贷款执行基准利率及以下利率，68.06%的贷款执行基准利率上浮30%以内（含30%），13.44%的贷款执行基准利率上浮30%～50%（含50%），10.23%的贷款执行基准利率上浮50%以上（具体见下表）。

样本民营企业融资的价格水平年利率2013年9.34%，2014年为7.02%，2015年为7.42%，2015年，样本企业累计贷款总额17.18亿元，其中银行金融机构成本占比94.08%，非银行金融机构占比0.89%，民间借贷占比1.68%，评估费、担保费等占比3.34%。2015年样本民营企业平均贷款成本为7.42%，全省平均加权平均贷款利率5.83%，高出27.27%。

（五）贷款多用于流动资金周转，贷款期限在一年以内的居多

2013年，样本企业获得179.97亿元贷款，其中121.59亿元为期限1年内（含1年）的贷款，占贷款总数的67.56%，超过2/3；2014年获得220.61亿元贷款，1年以内（含1年）贷款为133.13亿元，占贷款总额的60.36%；为2015年，样本企业1年以内（含1年）贷款119.61亿元，占比53.52%；1年至3年（含3年）75.64亿元，占比33.85%；3年以上贷款28.63亿元，占比12.63%。

2015年，161.99亿元贷款用于流动资金，占当年累计获得贷款总量的72.48%。

（六）民营企业信用体系不够健全

由于信用体系建设不健全，银行与民营企业之间信息不对称，在一定程度上影响了民营企业融资。一些民营企业缺乏诚信的内部动力和维护自身商誉的积极性，贷款到期后虽具有偿债能力也不愿意还款，尤其在经济下行期间，在经营困境的压力下，也千方百計逃避债务、转嫁风险，部分民营企业的短期行为，使得一些优质民营企业无法获得资金，从银行的视角看，出于资金安全的考虑，必然要有严格、甚至是繁琐程序，在一定程度上加重了民营企业的融资难度，增加了融资成本。

三、解决云南省民营企业融资困境的对策建议

（一）加大金融创新力度，建立多样化的民营企业金融服务体系

一是用好用活货币政策。人民银行应加强与地方政府、商业银行的沟通协调，不断探索创新，引导和支持商业银行将更多的资金投向民营企业。二是进一步挥农村信用社支持小微企业、民营企业的生力军作用。利用网点、客户等资源优势，加大金融产品和服务方式创新，为民营企业提供安全快捷的金融服务和信贷支持。三是发挥国有商业银行的技术、客户、信息等优势，充分利用网上银行、手机银行、惠农服务点的效能，节约民营企业金融服务成本。四是引导新型金融机构加大对民营企业的支持。通过小额贷款公司、村镇银行、贷款公司、融资性担保公司、互联网金融等新型金融组织，为地方民营企业发展提供融资便利。

（二）推进金融中介组织建设，健全民营企业融资担保体系

金融中介是资金供求双方的纽带和桥梁，是金融体系中

不可或缺的要素，大力发展多种形式的金融中介机构，扩大和延伸金融中介在支付结算、信息、抵押、担保、再担保等多方面的金融中介业务，为民营企业融资提供融资担保等服务，以降低金融交易成本，提升金融中介服务水平，促进民营企业融资的便利。

（三）完善民营企业信用体系建设

在现行的对企业信用评价基础上，将部门、行业的评价整合，建立对企业信用的综合评价方法，成立专门机构或委托中介机构，对企业信用状况进行动态的综合评价，以网络技术为依托，建立企业信用发布查询平台，向社会公开发布企业的信用记录，建立激励机制，大力鼓励引导企业诚实守信，以促进民营企业融资，降低融资成本。

（四）积极拓展民营企业的直接融资渠道

民营企业主要通过银行贷款的方式间接融资，渠道单一，是造成融资难一大因素。应该创造条件，让更多的企业到资本市场直接融资，推动各类企业在全国中小企业股份转让系统（“新三板”）挂牌，以此作为我省发展和利用多层次资本市场的重点和突破口，大力支持和鼓励创新型、创业型和成长型民营企业到“新三板”挂牌，支持挂牌企业利用“新三板”实施股权融资、债权融资、并购重组和股权激励，进一步为民营企业提供直接融资更多机会。

（五）完善银行贷款流程，贴近民营企业需求

一般企业从申贷到放贷，需要经历1～2个月的周期，遇月末、季末等银行考核时点，民营企业贷款或延期提取。这不适应民营企业在生产经营过程中对资金的需求，银行应针对民营企业生产经营特点，制定更科学、高效、务实贷款审批流程，贴近民营企业的实际需求。

（六）加强民营企业内部管理，提升企业与金融机构的财务互信

民营企业应规范企业财务制度，提高财务管理水平，正确披露企业财务信息，真实反映企业实际资产、销售、负债情况，对外展示可信的财务形象，积极营造与银行或其他资金提供方之间的财务互信基础。

课题组组长：张旭明

课题组成员：刘敏丽

课题参与单位：中国人民银行云南省15州（市）中心支行、

昆明辖区12个县市区支行.

基金项目：本文为2016年云南省人民银行系统重点研究课题。

作者简介：张旭明（1963-），男，云南建水人，金融专业大学本科学历，中国人民银行昆明中心支行金融研究处高级会计师，云南财经大学金融专业硕士生校外导师；刘敏丽（1978-），女，云南昆明人，法学硕士，中国人民银行昆明中心支行金融研究处经济师。