棒喝“野蛮人”后，我国证券业的展望

【摘要】证监会主席刘士余在中国证券投资基金业协会第二届会员代表大会痛批野蛮人强盗式收购。他希望资产管理人不做奢淫无度的土豪、兴风作浪的妖精、坑民害民的害人精。在“野蛮人”恶意收购愈演愈烈的当下，发出如此振聋发聩的警告，是对中国证券业健康发展的担当。随后，各种险资、“野蛮人”受到了相应的处罚。中国证券业市场开始趋于稳定，对之后中国证券业展望，本文采用规范研究与案例研究相结合的方法，以基于现实证券业市场的视角下，以前中国证券业的发展历史，前海人寿、恒大人寿为典型，研究中国证券业未来的发展，以便展望到中国证券业以后的辉煌。

【关键词】建立发展 恶意收购 处罚 发展

我国证券业市场始于解放初期，当时通货膨胀，物价上涨，黑市猖獗，投机盛行，为了稳定市场，打击黑市，人民政府决定，在天津、北京等城市成立在人民政府管理下的证券交易所。但是，随着国家财政好转，币值开始稳定，交易量下降，不久，随着“三反”、“五反”运动的开展，证券投机活动受到控制，证券交易所业务逐渐萧条。建国初期的证券市场，不仅时间短暂，而且更重要的是，它是旧中国的证券交易活动在建国初期被消灭前的一种过渡形式。到1952年，人民政府宣布所有的证券交易所关闭停业；1958年国家停止向外借款；1959年终止了国内政府债券的发行。此后的20多年中，我国不再存在证券市场。

党的十一届三中全会以后，随着我国经济体制改革的深入和商品经济的发展，人民收入水平不断提高，社会闲散资金日益增多，而由于经济建设所需资金的不断扩大，资金不足问题十分突出，在这种经济背景下，各方面要求建立长期资金市场，恢复和发展证券市场的呼声越来越高，我国的证券市场也便在改革中应运而生。

经过二十多年的发展与完善，我国的证券业市场已渐趋成熟。我国的A股市场也经历了几次大牛市，截止2015年4月14日，沪深两市A股市场共有2661家上市公司，其中上交所上市1020家，深交所上市1641家。沪市A股的总市值为31.50万亿元（4月10日数据），深市A股总市值20.6 万亿元（4月14日数据）。沪深两市的股票账户合计高达1.89亿户，其中有效账户为1.47亿户（2015年4月3日）。到目前为止，其数据还在增加。

繁荣的背后，必有一些“野蛮人”的出现。2016年3月，前海人寿以1.14%的持股比例首次出现在格力2015年年报中，当时位居第六大股东；而2016年的前三季度，前海人寿分别持有格力电器股份比例为1.5%、1.5%、0.99%。但就在格力宣布终止收购银隆、公司股票复牌后的10天内，前海人寿对格力的增持从0.99%跃升至4.13%。据了解，2016年日至11月28日期间，格力电器股价涨幅累计达到27%，换手率达到32%。这对于刚被罢免集团董事长的董明珠，可谓内忧外患。对于增持原因，前海人寿表示，是因为“认可并看好格力电器未来发展前景及投资价值，希望通过投资格力电器股份获取投资收益，实现保险资金的保值增值。”

不过这一说法难以释除市场疑虑的同时，也无法消除董明珠的戒备。“某些资本应该自我反省，到底怎么做投资。格力电器作为一家制造企业，不会因为别人的资本变化而影响到自己，未来将持续专注在打造创造性企业的方向上。如果成为中国制造的破坏者，他们会成为罪人。”

与前海人寿相似的“野蛮人”还有恒大人寿，恒大人寿通过保险资金巨大的优势，大肆购买粤宏远A、梅雁吉祥、金洲管道等上市公司股票，通過抬升股价，每每只买够近5%的举牌线，吸引足够的投资者后，便大肆清仓，获取巨额利润，严重影响我国证券业市场的稳定。

终于，证监会主席刘士余在中国证券投资基金业协会第二届会员代表大会痛批野蛮人强盗式收购。“野蛮人”被棒喝之后，2017年2月24日和2月25日两天，保监会先后发布了对前海人寿和恒大人寿的处理意见，分别给予两家公司相应的行政处罚。前海人寿董事长姚振华被撤销任职资格并被禁止进入保险业10年，前海人寿总计被罚款80万元。恒大人寿方面除了给了主要高管一些行政处罚外，还被限制股票投资1年。“野蛮人”被揪出来了，必定会遏制住“野蛮人”的“野蛮”式股票投资方法，对我国证券业的发展到底如何？

首先，没有了“野蛮人”的强盗式的收购，我国证券市场会更加的稳定，各类资金才会安全的把资金放入证券市场，有利于我国证券市场增添新的活力。其次，有了各种法律法规的逐渐完善，惩治制度的严厉，各类违规资金也会逐渐退出我国的证券业市场，减少了我国证券市场的不稳定因素。再次，有了更加稳定的金融环境，我国的证券业市场必定会吸引越来越多的投资者，越来越多的优秀公司进来融资，从而推动我国实体经济和虚拟经济的全面发展。

我国现阶段的证券市场，还是有很多发展的空间。棒喝“野蛮人”之后，必定会惩治更多的在我国证券市场里的投机家。只有那些奢淫无度的土豪、兴风作浪的妖精、坑民害民的害人精被惩处、被法办，我国的证券市场才会有更多的正能量。未来必定有一天，我国的证券市场里，出现的都是价值投资。必定有一天，我国的证券市场，公司上市不是为了圈钱，股民买股票不是为了投机。

我国证券业市场仅仅经历了20年的风风雨雨，其发展肯定没有西方国家的证券业市场那么完善，但我们只要鉴定信心，对我国的证券业的发展充满希望，西方证券市场那种注册证必定会来到，那种遍地都是价值投资的场景我们也会遇见。

棒喝“野蛮人”之后，我国的证券业会更加辉煌，我国的证券业将会迎来一个新的纪元！

参考文献

[1]曾炎鑫.这些都是最强人寿概念股：恒大人寿持9只前海人寿持28只[N].证券时报网，2016-08-08.

[2]叶麦穗.恒大人寿投资18只股票 年内浮盈3.98亿收益率达13.21%[N].21世纪经济报道，2016-10-18.

[3]李国强.证券投资分析[M].北京：中国财经经济出版社，2014.

[4]崔启斌.保监会抓典型震慑疯狂举牌 前海恒大接连受罚[N].北京商报，2017-02-27.

作者简介：张海鹏，湖北文理学院理工学院经济与管理学系投资学大三学生。