基于经营的财务报表分析文献综述

李梦梦　孙倩

财务报表是反映公司经营状况的一面镜子。一直以来，财务报表的分析就是包括管理者、所有者还有众多专家学者等在内所关注的重点。然而传统财务报表存在无法明确区分经营资产和金融资产，净利润是来自日常经营业务还是金融投资业务等问题。立足于经营的财务报表分析对传统的财务报表进行了重构和新的解读，达到了更加真实反映企业经营状况的目的。

一、经营视角下财务报表产生背景

1.IASB和FASB对报表列报项目的改革

2008年10月16日，IASB与FASB联合发布了《财务报表列报初步意见》，对现行财务报表表内信息分类列报做出了大幅度的改动，提出了分类列报的新观点。

（1）财务报表列报要实现三个目标：

一致性目标：财务报表应就企业活动提供内在一致的财务信息，且报表项目逻辑关系应保持清晰；

分解性目标：财务报表应对信息进行分解，以方便报表使用者预测企业未来创造价值的能力；

流动性和财务弹性目标：财务报表列报方式应便于报表使用者评价企业的融资能力、利用现有资产产生未来现金流的能力、偿付债务能力以及把握投资机会的能力。

（2）财务报表项目的实现两大分类

营业部分是指生产产品或提供劳务等为企业创造价值的活动。又进一步分为：经营类，与企业经营核心目的直接相關的资产和负债。投资类，不与企业经营核心目的直接相关的营业资产和营业负债，企业持有这类资产和负债的主要目的在于通过利息、股利或市价上涨的形式获取回报。

融资部分包括金融性资产和金融性负债，主要是指管理层认定的能够为经营活动融资的资产和负债。

（3）列报方式和原则

财报理念发生变化，强调决策有用，其中也包含了受托责任观。在列报方面，采用了管理层法，根据管理层的意图来进行划分，报表之间能够实现明确的勾稽关系。主体在三张表中能够按照同样的标准，将会计要素的分类保持了内在的一致性。也实现了财务报表中心的转移，都以财务状况表为基础。

2.我国对财报的改进方面的建议

IASB与FASB所发布的意见稿，提出了很多具有建设性的观点。结合我国的情况，一些专家学者提出了以下观点：

葛家澍（2009）认为新的报表内容的分类具有很大的新意，能增进财务报表信息对决策的有用性。尽管改进的部分是财务报表内容的分类列报，而产生的相关信息却远远超过传统的资产负债表。

张金若、宋颖（2009）认为财务报表分类列报项目的研究成果具有一定合理性，但也存在着一些值得进一步改进的地方，我国有关改革应该坚持渐进式思路。

赵源贤（2013）在对财报进行分析研究中，认为讨论稿最重要的变化就是财务报表要提供“内在一致”的会计信息，要求将每张报表中的项目按相同的标准划分。同时也提出了管理层法的运用中的问题，如给管理层提供了操纵投资者认识的机会、在不同企业之间丧失了可比性等。

二、我国财务报表分析现状

对财务报表进行分析的思想由来已久，但是大多还都是对传统标准财报进行分析，从经营视角下进行财报分析所做的工作较少。在2010年，注册会计师教材正式引入编制管理用财务报表的内容，说明对管理用财务报表的重视程度也在不断提高。现有研究大致从以下几个方面展开：

1.对财务报表编制原理介绍

金永、玄立平（2011）对管理用财务报表的编制原理进行介绍，将资产、负债都按照经营和金融进行分类，会计恒等式变换为净经营资产=净负债+所有者权益，管理用利润表中损益项目根据资产或负债的来区分金融损益和经营损益。管理用现金流量表则根据已列出资产负债表和利润表填列。马桂芬（2013）从管理经营的角度，对资产项目的重新划分进行了详细的介绍，将传统和管理用的会计恒等式进行比较。就有关代表性的财务指标进行阐述，对管理用资产负债表的运用给予肯定。

2.对财务报表进行财务分析

王晓龙（2012）指出了杜邦财务报表分析体系中存在的由于资产、负债等项目的划分而带来的分析问题，分析了核心公式：权益净利率、净经营资产净利率等。结合钢铁冶金行业，对企业如何加强财务杠杆的管理提出了建议。严复海、李焕生（2014）从价值创造的角度，肯定了管理用财务报表的使用价值和分析价值。分别从EVA和FCF两个角度分析。认为管理用财务报表提供了相关项目数据，解决了原先调整项目众多的麻烦，在构成要素上更加清晰。

在实践的运用方面，李丽霞、李宁（2015）利用上述原理方法，将陕鼓动力2013年、2014年的数据进行分析，对比发现净经营营运资本大幅度降低，对金融资产投资增大，与此相对税后经营净利润大幅下降，金融性收益却相对提高。认为运用部分金融损益来弥补净利润存在很大的金融风险，不利于企业的长期可持续发展。张语珊（2016）用杜邦分析法对中国南方航空股份有限公司的管理用财务报表进行分析，发现企业净经营资产产生的利润大于企业金融活动产生的成本，说明企业的经营活动具有可持续性。分别就将权益净利率、财务杠杆、经营差异率在调整前后的数据进行对比分析，以此证明了管理用财务报表的优势。

3.管理用财务报表的优劣势分析

管理用财务报表的提出是会计报表的一场革命。周濛（2013）提出了两方面的优势：在财报分析方面，增强了报表的清晰度和可对比性，提高了对现金流量的重视，降低了企业的经营风险，改进了传统杜邦分析体系，指标更加科学。在企业的内部管理上，便于进行价值评估，控制企业风险。张钰（2016）认为其改进财务报表的列报和以权益净利率为核心的财务分析公式。在净经营资产净利率、净财务杠杆、杠杆贡献率方面更符合实际。但在实际运用中也存在主观因素影响过大，成本过高和应用范围方面的局限性。

三、结论

虽然管理用财务报表和相关财务分析还被广泛应用，但却逐渐被更多的学者及管理者所关注。总体来看，国内对于经营视角下的财务报表的研究还停留在初级阶段。研究内容多为阐述管理用财务报表的编制原理和方法。但是在某些具体项目的确认方面还没有形成统一的认知，如对货币资金所属资产类型的划分，存在列为经营性资产、金融性资产或是根据历史数据对两部分内容分别推算等不同方法。

无论是对于IASB与FASB所联合提出的讨论稿，还是目前我国所采用的管理用财务报表，对于报表改革方面所带来的决策、公司治理等方面的积极意义得到了一致确认。在财务分析方面，多数从对杜邦分析法的改进着手，多是对改进后指标的分析。对于一些重点科目，有关科目的相互影响等方面研究较少，缺乏更深入的分析。经营用财务报表多在内部管理方面使用，目前在实践方面的具体实施上阐述较少。在未来，对管理用财务报表的探讨会更加深入，在深入挖掘、分析企业数据，企业决策的制定方面一定会大有用处。

参考文献：

[1]IASB. Preliminary Views on Financial Statement Presentation.2008.

[2]桂林平.财务报告项目列报方式改革研究[D].湖北大学，2011.

[3]葛家澍.试评IASB/FASB联合概念框架的某些改进--截至2008年10月16日的进展[J].会计研究，2009，04：3-11+96.

[4]赵渊贤.财务报表列报改进研究综述[J].财会月刊，2013，19：93-96.

[5]张金若，宋颖.关于企业财务报表分类列报的探讨[J].会计研究，2009，09：29-35+96.

[6]金永，玄立平.管理用财务报表编制解析[J].财会月刊，2011，32：62-64.

[7]马桂芬.浅析管理用资产负债表[J].商业会计，2013，10：16-18.

[8]王晓龙.企业经营效率与财务杠杆的纽带--对管理用财务报表分析体系的思考[J].冶金财会，2012，03：33-35.

[9]严复海，李焕生.基于管理用财务报表的企业价值创造分析--EVA和FCF角度[J].商业会计，2014，05：42-44+32.

[10]李丽霞，李宁.管理用财务报表应用实例--以陕鼓动力为例[J].财会月刊，2015，28：76-78.

[11]张语珊.管理用财务报表的应用优势--以南方航空公司为例[J].西部财会，2016，05：41-43.

[12]周濛.管理用財务报表的优势及其在企业中的作用[J].中外企业家，2013，32：117.

[13]张钰.浅谈管理用财务分析体系的优势及局限性[J].财会学习，2016，02：23+25.

作者简介：李梦梦，四川大学商学院，会计学专业；孙倩，四川大学商学院，会计学专业