并购之战正在上演

马开春

2016年，王石与宝能之争将中国资本市场的并购推向高潮。一方是中国地产界最优秀的地产公司（没有之一），一方是近几年资本界玩的风生水起的资本大鳄，高潮迭起的争斗大戏让无数吃瓜群众咋舌。

就连万科这样的公司在资本面前都毫无还击之力，门口的野蛮人是不是被资本玩坏了，玩得太过火了。跌宕起伏，暧昧不亲的各种关系让A股市场脆弱的神经紧绷了一年。就在整个事件悬于未决之际，高层一阵公开喊骂，把凶猛的资本批作“妖精”、“害人精”让事态有些缓和，吃瓜群众也暂时松了口气。

在资本市场历来都有着拿并购当故事讲的传统。有些企业在发展过程中不断壮大自己的版图，吞并一些规模小、实力弱，但在某方面有着特定优势的公司；也有企业在做大做强后寻求被更大的财团收购；也有大股东在美妙的故事情节中大把减持手中股票，趁机套现一次实现N个“小目标”。

并購与企业转型早已没有新鲜事。但背后，这一桩桩的并购，一个个的企业转型事件，却都在影响甚至引导着个个行业发展的方向和企业发展的命运。

近几年，AV行业的并购与转型频发。国内巨头依靠并购获取核心技术、拓展新的市场疆域，国际品牌通过并购整合完善方案。

从2015年开始，威创股份就开始启动转型，将业务中心瞄向了学前教育，并先后收购了红缨教育、金色摇篮等幼教机构，同时，也确立将幼儿教育打造成收入增长第二业务的发展目标。公开资料显示，威创的转型力度继续加大，去年2月份就耗资6，000万收购艾乐教育1/3股权。从2016年推出的定增方案中，将25亿的资金投向了幼教业务。

2016年4月，真视通4亿元收购北京网润杰科，前者希望通过收购实现公司产业内的横向扩张。也正是出于对云技术和业务模式的看好，真视通大幅溢价进行收购，以期在开发基于云平台的大型软件应用系统。

在成功收购了平达公司，获得了DLP大屏核心技术及平达的海外业务渠道优势之后，2016年AV界的收购大王利亚德开始谋求布局VR领域，并宣布收购美国NP公司（NATURALPOINT），进一步提高在VR/AR领域的涉入深度。此举也是基于对VR/AR业务的看好和未来布局。

通过并购转型和扩大公司的能力圈，这是企业通用的做法。上海寰视网络科技有限公司总经理陈黎平表示：“各种并购中，我们看到了传统企业在单一AV行业中的步履维艰与转型突破的渴望，也看到了AV行业大融合的趋势。”

去年年底，哈曼国际被三星集团以80亿现金收购大抵就将这两方面呈现的淋漓尽致。被收购之前，哈曼堪称业界的收购之王，JBL、AKG等知名品牌先后被纳入囊中。据说被三星收购是因为供应链断层、研发速度迟缓等问题。一方面我们看到，哈曼在前几年致力于整体音视频解决方案可谓鞠躬尽瘁，收购AMX之后业界一致认为哈曼具备了更强的整体方案提供能力，甚至可能会买入更多的AV品牌。但没想到哈曼却在短时间内成为了更大资本的猎物。

另一方面，我们也看到三星收购哈曼之后，AV行业的融合趋势和寡头特征愈来愈明显。以三星的财力，想在AV行业有更深入的动作，恐怕没有几家企业能够御敌，这势必会给行业参与者带来更大的挑战。正如南京百音高科技有限公司董事长孙大钊所讲的，我们身处一个不奔跑就会落后的时代，对市场变化亦步亦趋已不能保证企业的生存，更遑论发展壮大。

并购与转型的故事还将不停上演。只有不断的创新和变革，不断超越自我的能力，始终在“创业”而非“守成”才能在行业格局变化之前，灵敏的判断市场走向、管理风险预期，步步为营。