东宝生物：业绩现拐点 增持彰信心

公司基本面的强劲反转叠加实际控制人大笔增持，给予市场极大的信心和安全边际。

2月17日晚间，内蒙古第一家创业板上市的民营企业东宝生物（300239.SZ）发布了一份靓丽的业绩快报，公司2016年实现营收3.17亿元，同比增长8.45%；归属于上市公司股东的净利润1941万元，同比增长229.5%。

公司称，业绩大幅增长的因素主要是因为，首先，报告期内，公司明胶、胶原蛋白产品销量较上年同期均有所增加；同时，公司收到稀土开发区贴息补助、自治区主席质量奖奖励资金等政府补助资金较上年同期增加。

同日，东宝生物还披露了第一期员工持股计划的情况，公告显示，完成于2016年2月16日的第一期员工持股计划经过送转后共持股694.9764万股，持股成本为6.25元/股。

截至2月17日收盘，东宝生物股价收于8.21元，较员工持股成本上涨31%，这在创业板整体下跌、众多上市公司推出的员工持股计划难逃被套命运的背景下是难能可贵的，背后是公司基本面强劲反转叠加实际控制人大笔增持给予的信心和安全垫。

东宝生物是国内最早、规模最大的明胶生产企业之一，有50多年明胶生产历史，主营明胶系列产品以及小分子量胶原蛋白的研发、生产、销售。2011年7月，公司成为内蒙古自治区第一家在创业板上市的民营企业，也是包头市第一家登陆国内A股的民营企业。成功上市后，东宝生物的明胶生产能力由4000吨增至6500吨，并新增1000吨可溶性胶原蛋白生产能力，募投项目建成投产后，明胶产能将达到10000吨，稳居明胶行业内资企业第一名。

明胶产品具有生产周期长、储存保质期长、品质性能稳定的特点，同时生产过程需要很强的管理能力和品质控制能力。多年来，明胶市场需求稳定增长，尤其是高端需求相对旺盛，供不应求。

但自2014年起，随着国内宏观经济发展放缓，叠加行业下游GMP认证、医保控费等因素，对明胶市场需求形成冲击，导致价格回落、价格战加剧，而骨料成本下降滞后，行业利润降至冰点，众多中小企业不堪亏损从而退出市场竞争。

作为行业核心骨干企业，东宝生物则凭借传承50多年的深厚积淀，一直参与行业标准制定和引导技术创新，其与中科院理化所等单位共同申报的“中国轻工业明胶重点实验室”被中国轻工业联合会认定为首批中国轻工业重点实验室。公司产品质量过关、行业声誉良好，明胶销售具有明显的竞争优势。

2016年以来，随着骨料价格低位稳定、明胶产品价格逐步企稳回升，种种迹象显示，东宝生物业绩拐点已经到来。果然，公司公布的2016年各期定期报告收入、业绩均实现了大幅增长，基本面拐点进一步确立。

在巩固传统明胶市场竞争优势的同时，随着胶原蛋白新产品“圆素”骨肽上市，标志着东宝生物发力向健康产业挺进。胶原蛋白一直是公司发展明胶深加工及下游领域应用的主要着力点，目前市场上胶原蛋白价格大概在几万元/吨至几十万元/吨，盈利能力显著高于明胶。

未来，东宝生物除现有的明胶业务外，将紧抓“健康中国”战略发展的契机，积极拓展健康品领域，进一步丰富产品线，加大抑制癌细胞增殖作用的胶原蛋白活性肽、改善废用性骨质疏松胶原蛋白、基于静电纺丝技术明胶纳米纤维无纺布、医用胶原水解物等前沿技术的研发力度，以優质的产品和超值的服务抢占大健康市场。

在基本面发展大好的背景下，东宝生物董事长、实际控制人王军的大笔增持更是给市场增强了信心。2016年11月底，王军及其他人员通过认购兴证资管鑫众71号集合资产管理计划增持公司股票566.57万股，占公司总股本的1.23%，增持均价为8.59元/股，增持总金额为4869.04万元。同时王军承诺，在本次增持完成后六个月内不转让其所持有的公司股份。

分析师表示，随着明胶价格已从底部企稳回升，东宝生物业绩向上的拐点已经到来，同时，公司重点发力的胶原蛋白产品市场前景广阔，公司通过不断地产品创新将促使盈利能力大幅提升。