中国外汇储备风险管理研究

赵昱鹏

摘 要：现阶段，中国外汇储备主要的风险有财政风险、汇率风险、通货膨胀风险、政治风险四种，这四种风险如果不能及时处理会在一定程度上影响所推出的超主权货币工作，从而导致货币推动相关制度、人民币国际化进程工作、多元化储备体系的建立工作不能顺利进行下去，进而增加我国巨额外汇储备工作的风险。因此，对中国外汇储备风险管理工作进行研究，具有重大的理论和现实意义。

关键词：中国外汇储备；风险；管理

中图分类号：F832 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2016）33-0078-02

前言

早在很久以前，我国的外汇储备一直处于缺失状态，直到我国经济市场的成立，使我国外汇储备逐渐以上涨的趋势出现，并持续超过其他国家，位居于全球第一。现阶段，我国国际支收自主调节能力逐渐增加，但是一些自我平衡调控的途径还存在着一定的不足，如果这些不足不能及时处理就会直接影响我国的外汇储备工作，并增加其风险，导致相关的管理工作不能顺利进行下去。只有将这一问题进行深入的研究，并根据我国外汇储备风险管理工作的现状制定相应的解决措施，才能保证风险的管理工作可以顺利进行下去。

一、现阶段中国外汇储备中存在的风险

（一）财政风险

现阶段，我国还没开放资本与金融项目，一些外汇储备管理工作主要将社会中现有的财务进行集中，并将其存放在国库中，统一调用这些财务的支出与收入。对于外汇市场来说，我国应该实施支收外汇结算业务，只有这样我国央行才将大量的外汇金额占款增加，只有这样才能将其中的货币投放数量增加。另外，我国央行所使用的发票数据、国债、上调存款等都需要以准备金的形式将现有的人民币投放过多所引起的通货膨胀进行调整。但是，当央行票据达到一定的国债期时，这些资金会对国内的债务产生巨大的影响，如果不能及时补偿这些债务，就会给国家政府带来巨大的经济负担[1]。

（二）汇率风险

现阶段，全球的经济形势紧紧相连，由于美国经济危机的影响，也会导致我国的经济市场产生一定的波动现象，如果这一现象不能及时处理，就会在一定程度上影响我国外汇储备，使外汇储备金额逐渐增加，其汇率也会随着美国经济危機而产生变化，面临着严重的汇率风险。

（三）货币膨胀风险

中国国内货币膨胀的主要原因就是外汇储备金额过高，导致货币投放数量逐渐增加，虽然我国相关部门对于这一问题已经制定了有效的解决对策，但是对于我国的央行来说还是会产生较大的冲击，导致其金额压力逐渐增加。另外，由于美国的商品价格逐渐上涨，我国为了维护美元汇率的稳定性，已经开展了一系列的外汇工作，并建立了相关的外汇市场，购买美元，投放人民币，从而增加我国外汇占款率数量，使我国的货币膨胀风险逐渐增加。

（四）政治风险

我国外汇储备规模较大，外汇供应量在外汇市场充足，只有这样才能将我国人民币进行升值。由于我国人民银行在外汇市场上常常购买多余的外汇，可以有效地缓解货币膨胀这一现象，保证我国人民币以一个稳定的价值出现[2]。然而，人民币价值不断地攀升，一些来自于外汇规模的压力不断增加，要想在此种恶性循环的环境下生存下去，就需要化解人民币价值与外汇储备规模之间的矛盾，只有这样才能为社会、为人民提供一个稳定的经济市场，并认识到稳定的货币汇率政策对于国家经济发展来说有着非常重要的作用。

二、保障中国外汇储备资产安全的有效对策

（一）推动超主权货币的建立

超主权货币的出现可以有效地结束美元的统治时代，解决美元埋单的命运。首先，我国相关部门应该建立一项超主权货币制度，只有这样才能减少国际货币中存在的汇率风险。随着社会的不断发展，我国金融市场逐渐扩大，为了从根本上降低汇率的风险，我国采用了大量的手段与工具，从而增加了额外成本。虽然这种方式降低了汇率的风险，但是其阻碍了我国经济的发展。而超主权可以有效地解决这一现状，在降低汇率风险的同时，还能增加国家经济效益[3]。

（二）推进人民币国际化进程

货币国际是指在各国家之间可以随意流通的货币。该货币在使用过程中可以将国际货币中的流通范围做出合理规定，并将一些超出指定范围的货币作为国际化的标准。这一标准的出现，意味着人民币不会受到美元的影响，而人民币也会慢慢取代美元的位置，从而提高国家经济效益，使人民币成为抵挡国家对外汇储备的主要工具。这一标准的出现，还可以在一定程度上减轻外汇的压力，降低外汇储备风险。

（三）鼓励资本输出

资本输出是资本主义发展阶段对外经济侵略的重要手段。做好资本输出工作，可以有效地提高国家经济效益，并向其他国家投放对应的贷款。现阶段，我国在发展过程中，一些国有企业要想走出国门，面向全世界，还存在着一定的差距。我国要想改变这一现状，就需要制定相关的鼓励输出制度，支持企业走出国门，获取更多经济利益，促进企业发展，提高国家经济效益。

（四）建立多元化的储备体系

我国现有的外汇储备工作只要来自于美元的储备，同时也是一种广泛储备。但是，我国目前的储备工作形式较为单一，要做好储备工作，实现官方、民间、外汇等储备工作就需要将现有的储备模式进行创新，开展多元化的储备工作。首先，我国应该减少外汇储备货币存量，减少储备过度的情况发生[4]。其次，国家相关部门应该积极吸引外商开展投资工作，只有这样才能加大现有的战略资源，购买相关的生产资料，将现有的储备占有资产进行合理利用。最后，将现有的货币种类进行优化，改变美元占额过多现象，保证我国货币结构多种形式出现，从而提高国家经济效益。我国在储备美元时还应该将其他货币进行分散储备，减少风险发生的可能性。我国还应该跟上社会发展的脚步，制定全新的超主权货币，只有这样才能保证我国走向国际化[5]。

总结

本文对中国外汇储备风险进行了简单的分析，并根据我国外汇储备工作现状制定了对应的解决措施，主要有推动超主权货币的建立、推进人民币国际化进程、鼓励资本输出、监理多元化储备体系。本文还存在一定的不足，希望我国专业技术人员加强对中国外汇储备风险管理工作的研究。