银行该否为金融危机买单

安静

金融危机缘起银行。自18世纪以来，纸币成为可自由兑换金银的流通货币，银行吸收存款并将其转换为长期风险投资，由此带来的流动性让全球经济保持了数百年的增长。从这个意义上说，货币和银行业拥有一种金融魔力——金融炼金术，人类在此基础上建立了完善的经济体制，实现了极大的繁荣。但是，最终导致这套体系失效的，也是金融炼金术。20世纪以来，人类经历的一系列经济灾难，从恶性通货膨胀到银行业的崩溃，到全球经济衰退，及当下的经济增长停滞，其源头来自货币和银行体系。

大多数人都认为银行家和央行官员“令人难以置信的愚蠢”——银行家都是邪恶的，央行官员都是无能的，他們是最近这轮金融危机的祸根之一。货币审计员休·麦卡洛克1863年曾说过：“‘卓越的融资行为不是合法的银行业从业行为，银行业里那些‘卓越的金融家们不是骗子就是流氓”。

金融危机缘起银行，但是真的可以完全归咎于银行吗？《金融炼金术的终结》作者默文·金以其具有的丰富的银行业从业经验——曾经担任过大学教授，也曾经担任过英格兰银行行长和首席经济学家——表述了银行的无奈。默文·金在书中表示，此次金融危机爆发以及演变过程中的一系列事件都令许多身处其中的人措手不及，这与“一战”给当时的人们的感觉是一样的。如果把2007—2009年的金融危机归罪于某些个人，肯定会衍生出很多茶余饭后的谈资，但事实上，这场危机并非个人能力可以影响。毋庸置疑，世界上确实存在邪恶的银行家，也存在无能的央行官员，但至少我们在此次金融危机期间接触的绝大多数人不是这样的。与所有人一样，前辈或同辈银行家所做的决策是对他们所处的环境的反应。作为个体，他们已经尽力使自己的行为看上去合情合理，只是没想到这些个体行为产生的综合效应是灾难性的。因为在危机中，任何人都无法左右其他个体的行为，所以在整个金融危机期间，一些关键性人物在采取行动时的出发点都是维护自身利益，因为其他对手方都在尽最大努力保障自己的利益。由于各种各样条件的制约，他们无法与其他对手方建成合作关系，所以最终各方都遭遇更差的结局，这是“囚徒困境”的一个典型案例。

与此同时，各大银行工业也面临着类似的“囚徒困境”。花旗银行首席执行官查克·普林斯曾说过的一句最有名也是最臭名昭著的话：“只要音乐还在继续播放，你就应该起身跳舞。我们仍在跳舞。”他确实一直跟着音乐在跳舞，直到2007年11月音乐戛然而止，他也在那个时候丢掉了工作。查克·普林斯的话也许呼应了默文·金认为的银行的无奈。

简而言之，银行在面对无法预测的大环境及其未来走势的时候，也只能是随波逐流，无奈地继续“跳舞”，拼的也是“最后一口气”——看谁能坚持到最后。作者认为在一场危机中，银行家们和经济体中的各类参与者们面临的表面问题是“令人难以置信的愚蠢”，而深层次的问题是市场参与者之间无法找到有效的合作方式。

为什么能“点石成金”的货币和银行，最终变成了引发经济体系彻底崩溃的弱点？默文·金在货币和银行业发展历史的基础上，对货币金融理论进行了深刻批判，分析了金融危机发生的原因，并提供了清晰的改革路径。默文·金认为，货币政策与银行体系是特定历史时期的产物，实际已经发生变化，经济观念也应该发生相应的变化，我们必须也完全有能力重塑经济制度，唯有如此才能终结金融炼金术，避免金融危机再次发生。

当然，银行是否该为本轮金融危机买单只是本书探讨的章节之一，本书的初始章节从货币说起——货币的缘起、货币与银行业的关系、货币和国家的“联姻和离婚”、货币和银行改革等，可谓普及金融危机产生的缘由的教科书。

默文·金在书中介绍这本书的缘起，实际上是他与一位中国央行官员的交流，这位中国央行官员质疑英格兰银行，认为它们也没有完全弄懂货币和银行的运作机制。在这个刺激下，默文·金开始动手写作这本书，尝试回答中国央行官员的问题。很明显，这本书里所述的大多数现象和问题也与中国有关。