安泰集团偿债能力分析

桂琼

摘 要 偿债能力，是指企业偿还到期债务本息的能力，是反映企业财务状况好与坏的标志。其有助于考查企业持续经营的能力，拥有适度的偿债能力是企业安全的基本保障。本文将从短期偿债能力和长期偿债能力两个方面对安泰集团近5年来的总体偿债能力进行分析。

关键词 安泰集团 偿债能力

一、偿债能力分析

安泰集团股份有限公司（股票代码600408）是国家级乡镇企业，山西三大焦炭龙头企业之一，主营业务包括洗煤、焦化、冶炼、建材、发电等多个产业。

（一）流动比率=流动资产/流动负债

从表2可知，安泰集团的现金流量比率连续5年都低于行业均值，且每年起伏变化明显，绝对差值最高达0.7。这可能要归因于企业每年大幅波动变化的经营活动现金流量净额，现金流量比率与经营活动现金流量净额变动趋势呈现一致性。除了受到市场经济和行业环境的影响，这也在某种程度上暴露了安泰集团的经营管理能力和动态偿债安全性。

（三）资产负债率=负债总额/资产总额

从表3可知，安泰集团2011年～2015年

资产负债率呈现上升趋势，2014年追赶上行业均值。结合表4可知，2011年～2013年

资产、负债增长速度大体趋同，2013年

～2014年，负债增速比资产增速快，资产负债率随之加速上涨，2014年～2015年，资产、负债都有所下降，资产负债率增速放缓。债务压力的逐渐增大使得公司长期偿债能力减弱。

二、总结及建议

总体来看，安泰集团的偿债能力与同行业相比处于弱势地位，而且立即变现的能力越来越弱，这其中的风险不容忽视。比如经营活动产生的现金流量净额长期为负值，现金流量越来越少，如果安泰集团不采取措施增加适当数量的现金流量，当现金比率过低时，公司盈利能力有限，若没有足够的现金偿还到期债务，会导致现金断流，公司资金链破损，尤其需要关注经营活动现金流量的稳定性以及获利能力的持续稳定，这样才能使企业能够保持借款和还款的能力。从安泰集团所处的外部环境分析，近年来，国家对钢铁行业采取紧缩的宏观调控政策，对钢铁行业实行总量控制，这对钢铁行业是巨大的打击。就整个钢铁行业而言，总体上产能过剩，整体生产效率较低，高能耗、高污染、高资源消耗率受经济周期和經济发展水平的影响较大，所以在这样的生存环境中安泰集团的发展尤为艰难和缓慢。

怎样利用财务杠杆的作用使集团的负债结构更为合理是安泰集团应该思考的问题。并且，想要解决这个问题，安泰集团首先要考虑的是应该选择适合企业自身的举债方式，优化企业负债结构。同时，安泰集团应事先制定科学合理的偿债计划，防患于未然，增强企业的偿债能力。

（作者单位为郑州大学）

参考文献

[1] 财务报表分析（第七版）[M].中国人民大学出版社.

[2] 安泰集团股份有限公司财务能力分析[D].