小微企业通过网络众筹融资的优势及问题

刘东睿++郑宝利++汪波

摘要：小微企业融资难制约着它们的发展，网络众筹作为一种新兴的融资方式，一定程度上缓解了融资难这个问题。本文通过对网络众筹下小微企业融资的优势及存在的问题进行分析，提出了完善其融资的建议与对策，使得网络众筹能更好发展，更好地为小微企业融资服务。

关键词：小微企业；网络众筹；融资

1.网络众筹的发展及现状

目前我国众筹的方式主要有两种，商品众筹和股权众筹。商品众筹是投资人将资金投给筹资人，筹资人用资金开发或生产商品，当商品生产完毕并可对外销售时，将商品无偿或低价提供给投资人的一种方式。股权众筹是指公司留出一定量的股份，对投资者发放，投资者投出资金并持有股份，获得未来收益。目前我国正常运营的平台有281家，股权众筹平台有146家，商品众筹80家，两种都涉及的有39家，这两种众筹所占比例达到了94%。

2.小微企业通过网络众筹融资的优势分析

（一）在众筹模式中，通过众筹融资的小微企业具有更强的权利。在融资方式的选择上，现有的融资模式中，刚创立的企业的融资渠道极为狭窄有限，基本处于弱势被动的地位。但在众筹融资中，融资者可以结合自身情况选择出让商品或出让股权进行融资，获得需要的资金，融资者拥有了更强的融资方式选择权利。

（二）在众筹平台上，具备创新的小微企业更易融资成功。在传统融资的方式中，金融机构看重的是企业的自身信用水平、财务状况、抵押担保等。但是在众筹平台上，融资成功的关键是项目的创新性，是否被大家认可。众筹平台是一个鼓励创新、鼓励创业的平台，它的包容性很强，资金供给充裕。对于初创的小微企业来说，按照传统金融机构的贷款审核方式，它几乎不可能获得资金，但在众筹平台，只要企业自身有创新性、创意强的项目，还是有很大机会获得资金的。

（三）不需要货币代偿，在融资成本上有优势。传统融资需要还本付息，是借贷性质的。在商品众筹模式中，回报是产品或服务而不是资金，对于融资者来说，通过商品众筹获得资金属于预付款性质，不用还本付息，减轻了融资成本上的压力，并且产品生产完成后还有了一部分潜在的客户群体。在股权模式中，资金筹集属于投资性质，股权投资者通过股东权益能够得到红利分配权，企业获得资金，增强了自身的实力，不用还本付息，降低了财务上的负担。

3.网络众筹平台存在的问题

（一）投资者所面临的问题，主要是信息不对称的问题没有得到改善，易产生欺诈行為。目前我国众筹平台的披露机制缺乏，融资方和投资方的信息极度不对称，总的来看，融资方拥有完全的信息优势，平台拥有部分信息，投资方掌握的信息更少。一方面，融资方为了能够成功获取资金，在发布项目时可能会故意隐瞒可能存在的一些问题与风险，夸大项目优势，误导大家。平台在审核时，由于信息掌握度有限，有时不能将影响投资者的重要信息公之于众。甚至有的平台负责人在利益驱使下篡改项目信息，欺骗投资者，产生欺诈行为。

此外，在股权众筹中一般采取“领投+跟投”的方式，这可能造成领投人和跟投人之间信息不对称的问题。跟投人缺少投资方面的知识，一般情况下只出资，相关程序交由领投人办理，领投人利用自身职务上的便利，可能与融资人达成某种私下交易，对跟投人产生欺诈行为。

（二）融资企业面临的问题，首先是针对企业的知识产权缺乏保护。众筹项目的核心是创新、创意。为了保证能够获得资金上的支持，融资方必然会将大量的关于项目的设计思路、创意想法、图片、音频视频放到众筹平台上去展示。展示虽能将项目完整的呈现给大家，体现项目的优势，但也可能产生剽窃抄袭的风险。项目被抄袭后在市场上提前发行，会给原创的融资者造成巨大的损失。我国虽然有知识产权法，但专门针对于互联网知识产权保护的法律缺失。而且申请专利的时间较长，一般至少需要半年，费用还很高，种种原因都不利于众筹行业的健康发展。

（三）众筹平台面临的问题，最严重的就是监管缺失。我国众筹平台出现的一系列问题，有相当一部分原因是监管缺失造成的。在信息披露的监管上，在融资完成后，平台只能针对项目进程进行一定程度上的监督，但力度不够，而且对于融资资金方面的监督几乎没有，资金的具体使用状况无法及时向投资者披露。

在法律法规上的监管也存在不足。考虑到众筹这个行业比较特殊，极易产生欺诈行为，因此需要对投资者加以保护。目前我国针对众筹行业出台了《管理办法》，对于股权众筹提出许多监管细则，明确了股权众筹的合法地位。但是《管理办法》依旧以我国的证券法为框架，在许多监管细则上十分严厉，在一定程度上对行业发展有反作用。比如在融资企业的股东人数上，条文明确规定了不得超过200人，相比国外对融资人数上没有限制，这可能会导致融资资金的不足，行业人数参与度低的问题。

4.完善网络众筹下小微企业融资的建议与对策

（一）进行网络众筹融资的教育。网络众筹在我国是新生事物，目前许多的小微企业业主都缺乏相关融资经验，因此针对他们进行网络融资的教育显得尤为重要。应该充分利用广播、电视等媒体对其展开融资知识方面的教育，让他们了解融资流程，增强风险识别和防范能力，使得企业通过互联网融资的意愿增加。政府也要在众筹融资上给小微企业进行引导，帮助小微企业参与到网络众筹融资中。

（二）给予政策支持。政策上，政府应把融资的安全放在首位。要制定法规、相应的监管、知识产权保护体系，使得小微企业在网络众筹融资上得到更多安全上的政策保护。为了鼓励小微企业进入到互联网融资的大军中，政府部门根据各地方的实际情况和企业特点，在税收、利率上给予通过互联网融资的小微企业优惠，并为其提供技术指导或补贴。

参考文献：

[1]王光岐，汪莹.众筹融资与我国小微企业融资难问题研究[J].新金融，2014（06）

[2]纪玲珑，隋静.股权众筹与小微企业融资[J].银行家，2016（07）