智电汽车投资陷阱与机会

张硕

小鹏汽车、威马汽车、乐视汽车、奇点汽车、开云汽车、FMC和谐汽车都在刚刚过去的2016年获得千万美元至超过10亿美元的融资额。

在汽车电动化、智能化驱使下，更多的市场机会涌现，大量资本正在集中进入。这些层出不穷的投资项目往往是陷阱与机会并存，如何去伪存真？

作为独立投资人，卢蓉在考察这些新兴企业的时候，她更看好互联网思维和传统汽车制造商结合的团队，团队组合要有思想，融资能力也要很强。这也是为什么她在最初的时候就投资了李斌的蔚来汽车。

整车投资领域之外，新的零部件或核心技术也是被认为是有前景和机会的投资领域。比如纯电动汽车关键的“三电”技术，很多整车厂、零部件巨头也跻身其中，自己做电池、电机。

作为传统汽车的代表，上汽集团乘用车公司技术中心副主任朱军表示上汽坚持“闻道有先后，术业有专攻”，电化学是一个很深的领域，牵涉分子化学、量子化学，虽然价值链很大，但能够做成功并不容易。

通过投资在更上游的下一代电池技术上进行布局，或者再通过跟现有的有综合实力的电芯制造商进行某种程度的合作，最终上汽也会进入这个领域，“也许是一个很大的机会，也许是一个陷阱，很难说，但是不去做肯定是不会有机会成功的”。

同为投资人的林雷和卢蓉在投资项目时都一致看好以技术驱动的创新企业，虽然入门很窄，但是可以深度解决实际问题。

林雷说，“三电”领域还有很多的大问题没有解决，也有很多小问题、小技术亟待突破和解决。他更关注硅谷的小团队初创企业，以小角度切入，实现技术突破，他们通过判断这类公司持有技术的先进性和现实性来决定其具有的投资机会。

比如传统锂电池的隔膜会占到整个电池重量的20%、体积的40%，其体积和重量下降将会提高电池的能量密度。

比如像硅钢片的技术是构成电机最重要的材料，它的厚度越薄，效率越高，磨损越小。现在日本的硅钢片厚度达到0.27毫米，国内是0.3毫米、0.5毫米。

比如直接实现完全的无人驾驶还有很长的道路要走，但能使汽车在某些功能上更智能，使消费者驾驶负担下降，安全性提升的技术就值得投资，有这些技术驱动的小公司会有比较好的发展前景。

在智能化趋势下，无人驾驶将成为改变汽车产业的巨大契机，北汽集团新技术研究院副院长荣辉认为，由此会在三个领域催生出新的投资机会。

一是汽车零部件本身，纯电动车、無人驾驶车出来之后，零部件行业一定面临大的洗牌，因为很多为传统车设计的零部件不需要了，比如方向盘，所有为人开车设计的零部件基本上都会消失，很多新的零部件需求会产生，比如雷达、摄像头。

此外，随着车的联网化以及跟大数据、云平台的对接，未来的车辆需要有更智能的感知系统、计算系统、反应系统，软件和人工智能是未来发展的核心。

第二个大的投资机会是基础设施，比如红绿灯，红绿灯是设计给开车人用的，无人驾驶车需要的是另一套装置，将来这一定会是一个巨大的行业，所有车都要接受这个指令。

第三个投资方面就是随着无人驾驶的到来所产生的新服务，比如汽车共享、分时租赁等，以及我们现在无法预知到的新服务。

网约车在全球市场的火热，刺激传统汽车制造商开始向智能出行服务市场布局，甚至将自己的角色定位为出行服务方案解决商。包括新兴造车势力在企业规划之初，就开始布局出行市场。

在Autospace COO杨林看来，消费者的出行需求还远远没有被满足，因为人类对于高效、安全的追求是无止境的。把出行和汽车的智能化结合起来，出行效率和商业模式都会有根本性的变革，整车厂要考虑的不是要不要进入，而是如何创新。

威马汽车联合创始人及COO徐焕新认为，从未来消费者对汽车的需求出发，行业参与者应该了解未来市场上车辆拥有者的想法，市场上观念的转变，会大大改变怎么造车、提供什么样的服务。

Mobileye中国区总经理苏淑萍以Mobileye为中国商用车车队提供基于ADAS的安全管理为案例，车队通过使用Mobileye的产品和服务可以实时监测到司机的驾驶行为、驾驶习惯，从而有效管理车队。它给客户提供的不是硬件设备，不是解决方案，而是安全管理服务。

除了出行市场，智能化所带来的汽车网络安全也是行业关注的热点。通过物理接入、 WiFi或蓝牙远程控制，“黑客”可以轻易控制一辆行驶中的汽车，或者开启锁止状态的车门。

整体来看，智能网联车内三种软件有巨大的投资机会：一类是跟车强相关的软件，比如开车、倒车、自动驾驶等，另一类是跟车本身行驶不是强相关的软件，比如服务、娱乐、通信类的；第三类就是信息安全软件。

随着车辆被“黑客”攻击的案例越来越多，网络安全会是未来智能网联汽车不可忽视的领域，从事此类研究的企业和项目也是值得投资的。

总而言之，新能源汽车和智能网联汽车是一个长周期、长价值链的产业，投资的项目是否有价值，关键是看有没有核心技术，这个技术是不是良性发展的，是不是有持久的竞争力。长期来看，机会多于陷阱，机会把握好就有价值，把握不好就是陷阱。