浅析我国养老保险基金投资运营问题

崔猛+郭健新

【摘 要】随着我国养老保险基金的不断积累，人口老龄化的增长，我国养老金的保值增值及分发问题逐渐引起国民的重视。养老保险在投资过程中也面临不少风险，养老保险金的投资及分发面临着严峻的挑战。如何既能实现养老金的保值增值，又能做好养老金的分发，是我们亟需解决的问题。

【关键词】养老保险金；资本市场；保值增值

养老保险是我国社会保障制度的一个重要组成部分，是劳动者在年老退休或丧失劳动能力后社会对其生活保障制度与措施供给，不仅关系着每个劳动者的幸福指数，也关系着社会和国家的可持续健康发展。近年来，我国的养老支出数额庞大，且老龄化问题日益加剧，我国的养老保险投资面临前所未有的挑战。

一、我国养老保险基金投资市场的基本现状

2000年，我国养老金迅速发展，伴随我国经济的快速发展而发展，养老金总额及各类养老金资金总额占GDP的比重虽与发达国家养老金的发展水平还有差距，但我国养老金制度逐年快速发展。

目前，我国基本养老金投资方针坚持审慎的态度。投资理念是“价值投资、长期投资和责任投资”，主要保值增值方式是购买国库券和国家银行发行的债权，也委托国家银行和国家信托投资公司放款。城镇居民基本养老保险基金投资方式仅限于银行存款和国债。我国企业年金基金发展相对滞后，2000年国务院决定企业年金试行市场化管理，近年来不断进行了优化和完善。全国社会保障基金由全国社保基金理事会管理运营全国社保基本，其投资总额、直接投资、委托投资和基金权益总额都逐年增加。

二、我国养老保险基金投资所面临的问题

（一）养老金投资规模小，总体收益率低

目前，我国的养老金投资还处于起步阶段。我国用于专业化投资的养老金仅限于全国社保基金和企业年金，我国对社保基金、企业年金及保险公司投资股票市场有限制性的规定，投资到市场的部分占我国GDP的比重部分非常小，而我国基本养老保险金尚未参与投资市场，特别是股票市场。且我国养老金总收益低于支出增长速度，近十几年养老金投医率低于年均通货膨胀率。

（二）我国养老基金投资运营监管制度缺位

我国规定省一级的财政部门、社保部门和审计部门是全国社保基金的监管部门。可以看出，我国养老金的监督部门缺乏社会的民间监督组织，也没有群众监督，在养老金的投资运营过程中，也缺少法律的强制制约，在监管的过程中注重对投资运营的监督，缺乏对其资金流的监管，在多个基金公司进行管理过程中，监管机构不明确。

（三）我国养老基金投资机构过于行政化

全国社保基金理事会是受国务院委托，统一管理全国社保基金的机构，全国社保基金托管人和投资管理人的评审情况和结果也是由全国社保理事会进行公布。我国设立机构的目的是投资，更多的应是市场化的运作，其投资过程要在市场中产生。而我国社保基金理事会是缺乏的，有可能导致寻租行为的产生，也缺乏相关的监管。

三、完善我国养老保险基金投资运营的对策建议

（一）创新养老基金投资运营工具，投资新兴产业

我国养老金投资上应选择多元化的投资工具，这样做有利于规避风险。在选择投资运营工具上，也应做到有主次之分，因为我国社保基金规模庞大，为确保其保值，选择安全稳定的投资工具。在目前债权、银行存款和股票主要三种投资工具中，应优先扩大债权投资，尽量购买国债等债权，控制股票投资的份额，减少银行存款的份额。

今年我国不少新兴产业飞速发展，其前期的投资在产业发展壮大之后的回报也是非常可观的，在这一方面可参照发达国家的产业轨迹，扶持国内新兴产业，当然，在这一过程中，为保障养老金总体收益性，要把握好投资的数量。

（二）完善养老金监管体系

目前我国对养老金投资的监管体系缺乏完整的理论指导，

且缺乏有效的法律制约。因此，养老保险金监管体系最为迫切的是需要立法的规范。养老金投资运营管理相关法律的出台，应在我国的社会经济现状的基础上，经过严密的理论论证，确保出台的养老金能够解决实际问题，并能够将这套监管法律制度固定下来。

养老金投资的目的是要做到其保值增值，因此，应加强对各个养老金投资方面的监管力度，加大各基金公司的透明性和养老投资运营过程的公开化，使社会和群众可以很好的监管养老金的资金的流向。

（三）严格执行养老投资基金的投资运营原则

我国养老金是为保障退休劳动人员或丧失劳动能力的职员的保障措施，每年领取养老金的人数非常庞大，而不能及时发放将会对职工造成很大影响，因此，在养老金投资过程中要加强对养老金资金的留有存余。在另一方面，养老金投资的目的是为了养老金的保值进而增值，在养老金投资的运营过程中，要保证要养老金的投資回报率，在选择基金公司方面，要严格筛选对养老金投资的公司，严格遵循法律流程，确保养老金投资运营的安全性，以保证养老金的投资收益能够使退休职工按期足额的领取到足额的养老金，减轻国家财政的负担。

【参考文献】

[1]刘子兰，养老金投资风险管理[J].湖南师范大学社会科学学报，2006（05）

[2]沈澈、邓大松，养老金投资运营风险的识别与对策[J].经济纵横，2014（03）

[3]孔祥钊.渐进式延长退休年龄下的养老金支付模式研究[D].上海工程技术大学，2014