三星泥潭

朱晓培

从Note7电池爆炸，到李在镕被捕，三星深陷泥潭。

Note7电池爆炸的阴影未消，掌门李在镕又因行贿等罪名被捕。从2016年8月至今，三星电子风波不断。这背后，是隐藏在三星电子内部的一系列内忧外患和转型迷局。

Note7电池爆炸阴影

1月23日，三星电子在韩国首尔召开新闻发布会，与全球三大独立调研机构美国保险商实验室（UL）、Exponent实验室以及德国莱茵TUV集团，公布了Galaxy Note7电池爆炸事件的调查结果。

调查称，Note7为了追求轻薄及大容量电池的兼顾，做了紧凑的设计，而这种未经市场验证的电池规格和标准，在设计与制造过程中出现了问题。三星电子无线事业部总裁DJ Koh表示，当时希望能够做出有创新意义的Note7，给电池供应商提出了技术性能的要求。“我们为了追求创新与卓越的设计，就Galaxy Note7电池设置了规格和标准，而这种电池在设计与制造过程中存在的问题，我们未能在Note7发布之前发现和证实，对此我们感到非常痛心和抱歉。”

Note 7爆炸，是三星电池的原因，也是三星激进的结果。据彭博报道，2016年初，三星的经理们开始听到一些风声，新一代的iPhone不会有什么惊人的创新之举，它可能跟既有的两款机型没多大差别。在三星看来，这是一个难得的超越机会。据知情人透露，三星电子的高层（包括电子移动业务总裁高东真）因此决定加快新手机的发布进程。他们信心满满，认为这款手机即Note7会令消费者心动。

确实，在设计上，Note7超出了人们的预期。几年前仍然笨重的Note，到了Note7，屏幕比iPhone 6sPlus还大，但身形更苗条轻薄，而且采用了双曲面屏幕、IP68级防尘防水以及快充技术。

当时，猎豹CEO傅盛第一时间拿到了Note7的产品，并向《财经天下》周刊记者表示，就体验而言，这是一部超过iPhone的手机。

也许是过于想赶超苹果，三星要求供应商缩短交货日期。尽管新手机搭载了新的功能，三星管理层最终同意将新手机的发布时间较上年提前10天，2015年是8月13日，2016年是8月3日。最终，Note 7的发售时间比iPhone7整整早了1个月。

新品发售初期，Note7确实好评如潮，并因需求太火爆而导致供货不足。

但这一切，都毁在了电池上。发售不到1个月，就接到了数十起电池爆炸的报告。

2016年9月2日，高东真在首尔的新闻发布会上宣布，三星将召回所有的250万部已发售Note 7手机。公开数据显示，全球销售的Note7一共是306万台，此次三星召回和放弃Note7，到目前为止已经召回了96%，总计要损失170亿美元。

更大的损失是战略和品牌。召回流程让三星备受批评，一开始，三星让消费者关掉手机不要再使用Note 7，但几天后又说他们提供了一款软件补丁可以阻止电池过热，暗示可以继续使用。而且第一次召回，中国没有在召回范围，也让很多消费者感到不满。

三星电子大中华区产品产略与研发总裁王彤表示，第一次的召回，是认为第一批上市手机是电池的问题，中国是第二批上市的国家。“后面的事实证明，我们的解决方案是失败了。在中国我们采取了各种退换机的补偿措施，加快召回的速度，到目前为止已经达到了99%。”

Note7彻底失去了的信任。很多航空公司明令禁止携带Note7登机。高端市场一直是三星的重要市场，而航空用户恰恰是这一市场的主要用户，航空禁令对三星品牌的打击，可想而知。

移动电商方案提供商Branding Brand于2016年10月11日、12日期间对1020名美国三星用户进行问卷调查，结果显示40%的三星手机用户称不再选择三星手机系列产品。

而且，Note 7还错失了狙击iPhone 7的时机。如果没有电池爆炸事件，在发售时间抢先且创新出彩的Note 7，势必将在高端市场给iPhone 7足够的冲击。一直以来，三星面对国产手机的冲击，表现十分顽强，2016年第三、四季度，本该是Note 7继续发力的大好時机，却成了三星难熬的岁月。

在中国，三星手机也正在失去它的消费者。根据IDC的数据报告，2016年第四季度，OPPO在中国共出货2450万部手机，市场份额达18.1%，同比增长109.2%；华为以2290万部的手机销量排在第二位，市场份额为16.9%，同比增长27.7%；vivo出货量为2170万部，市场份额为16%；苹果以1490万部的出货量排在第四，市场份额为11%；小米在中国市场的出货量为1010万部，市场份额为7.4%。三星已经跌出了前五。

掌门李在镕身陷囹圄

根据《华尔街日报》网络版报道，2月17日，韩国检方逮捕了三星集团实际掌门人李在镕。现在，李在镕被关在首尔的单人牢房中，接受韩国检方的审问。韩国检方指控李在镕涉嫌行贿、挪用公款、作伪证、隐藏海外资产、隐瞒从犯罪行为中获得的收益。

根据韩国独立检查组的指控，朴槿惠政府曾大力支持三星物产与第一毛织合并，三星向“亲信干政”事件主角崔顺实提供430亿韩元资金援助作为回报，李在镕深度介入此事。

李在镕曾在2016年12月的听证会上称，三星从未以捐赠或资助为代价享受优惠，并否认向涉腐财团捐赠是为了保障其继承三星集团和获取经营权。但在经过1月12日的问讯后，李在镕承认三星迫于压力向特定机构提供了大量资金。

李在镕是三星创始人李秉喆的孙子，三星集团董事长李健熙的独子。2014年，李健熙因心脏病住院后，三星的最高权力过渡被提上日程。李健熙家族通过错综复杂的交叉持股网络，控制着营收超过2300亿美元的庞大三星经济帝国，业务触角延伸到了电子、金融服务、保险、酒店等各个领域。

为了让第三代掌门人李在镕顺利接班，三星集团的主要控股公司在2015年收购了三星物产，价格只有三星物产市值的大约一半。这桩合并交易促使美国对冲基金Elliott Associates发起了代理权之争，后者持有三星物产7%股份。Elliott稱，这笔交易将令股东损失大约70亿美元。最后，在股东大会上，韩国政府控制的养老基金韩国年金公团投下了有利于李氏家族的关键一票。

合并通过后，李在镕通过三星物产持有了三星电子4.1%的股份，加之李氏家族原本直接持有的4.0%的三星电子股份，李在镕手中的三星电子股份已超过8%。2016年10月，李在镕加入了三星电子董事会。外界认为，通过加入三星电子董事会，他获得了对三星公司更大的控制权。

实际上，自上世纪90年代开始，李氏家族就不断卷入非法交易中。1996年、2008年，李健熙分别因为贿赂时任总统卢泰愚、挪用公款和逃税被定罪，但最终获得赦免。

逮捕令虽然打乱了李在镕接班的节奏，他作为三星集团未来领导者的合法性也会受到打击，但其父此前的两次特赦似乎说明，即便他被判刑也可能有扭转的契机。

但对于任何企业来说，掌门人被捕，都是一件大麻烦，更不用说三星电子这样的家族化企业。而掌门人被捕，释放的信号是多重的。一方面，政府要对三星这种大企业采取更加严厉的市场监管。另一方面，势必将会引发三星内部的高管被大规模调查，影响团队的稳定。

能够暂代李在镕的人选已被外界列出。三星“二号人物”崔志成、三星电子副会长兼首席执行官权五铉以及李在镕的妹妹—新罗酒店首席执行官李富真都出现在这份名单上。

《华尔街日报》认为，如果李氏家族不再整体掌控三星，那么三星可能会剥离一些公司，以利于三星股东。

产业链优势仍在

1月24日，三星电子发布2016财年第四季度及全年财报。尽管三星 Note 7电池爆炸事件让其蒙受了巨大的损失，三星当期9.22万亿韩元（约合79.28亿美元）的营业利润，同比增长达到50.2%。此外，三星电子在2016年全年的营业利润比上年增加10.7%，达到29.24万亿韩元。

分析师认为，内存芯片价格上涨、OLED显示屏供不应求等因素，为三星带来了丰厚的利润。此外韩元的贬值也在一定程度上起了推动作用。

2016年，NAND、DRAM闪存价格涨幅较大，芯片部门因此成为给三星创造利润最多的部门。据统计，第四季度三星的芯片业务营业利润高达4.5万亿韩元，接近集团总利润的一半。

显示屏部门也为三星的利润立下了汗马功劳。三星是移动设备OLED屏幕的主要生产商，市场占有率90%以上。UBI Research分析师Yi Choong-hoon认为：“三星电子在智能手机产品线中采用了更多的OLED屏幕，中国竞争对手也在快速追赶。”

最新消息称，苹果正在与三星会谈，iPhone 8也将配OLED屏。显然，三星在上游核心产业链优势垂直一体化上依然拥有优势。

实际上，李在镕一直试图推动三星的变革，在手机之外寻找新的业绩增长点。李在镕身边的人说，这位继承人的思维与父亲不同。李健熙不热衷企业并购，喜欢透过内部研发扩大公司规模。但李在镕聚焦能赚钱的业务，并希望鼓励并购和企业合作，引进外部的创新力，以期打造未来获利能力。

此外，三星还在大举投资一些新领域，如生物科技和联网家电。首尔的科学技术院教授张锡金曾看好三星：“如果Galaxy S6没什么搞头，那么他们还有什么？可以玩的硬体还有很多。”

2016年11月，三星电子宣布以80亿美元价格收购美国音响与汽车电子制造商哈曼国际。但在李在镕被捕后，有观点认为，三星目前的收购交易和业务合并重组可能暂时停摆。