绿地投资与棕地投资的区别(答读者问)

编辑同志：

根据日前的报道，美国去年成为中国最大的直接投资对象国，投资包括收购和绿地投资。请问绿地投资是什么意思？据说还有一种棕地投资？

云南读者　姜雯哲

绿地投资是外国直接投资的一种形式，指跨国公司等投资主体在东道国境内按东道国的法律建立企业，该企业的部分或全部资产归外国投资者所有。所谓“绿地”，是指外国投资者新建的运营设施，如生产厂房、办公室、物资分配枢纽等，也就是从无到有开展建设，因此绿地投资也被称为创建投资。与此形成对比的则是“棕地”，也就是外国投资者租用已有的设施开展运营，而不是新建设施。

绿地投资有着自身的特点。一方面，绿地投资需要大量筹建工作，周期较长，对外国投资者的资金实力、运营能力有较高要求，投资者自身承担的风险较大。但另一方面，绿地投资有利于外国投资者更直接有效地掌控投资项目运营，确保生产运营更好地符合其要求。此外，通过绿地投资长期投入东道国，不仅为东道国带来更多资金，也有助于创造更多的就业岗位，带来长远的经济效益，外国投资者可据此争取东道国在税收等方面提供更多优惠政策。

除以上与棕地投资的对比差异之外，作为外国直接投资的不同选择，绿地投资与海外并购也有着不同的影响和效果。绿地投资是长周期运作，从头开始建设全新项目，而海外并购则是最直接快速的外国投资方式，通过收购东道国的资产立即进入市场开始运营。一般说来，绿地投资虽然周期长、投资大，但项目选择余地较大；并购虽然简单直接，时间成本很低，但东道国往往在并购准入领域方面严格设限，某些项目甚至基本不存在并购的可能性。

近年来，中国海外投资动作频频，绿地投资已成为中国海外投资的一个重要形式。官方数据显示，去年前4月，中国首次超过美国，成为全球最大的绿地投资来源国。德国政府2月数据显示，2016年中国已成为德国主要绿地投资来源国。同样，美国也在去年成为中国最大的投资对象国。▲

（甄翔）