垂直和细分摁不住小而美上市 “小狗电器”为何有话要说

薛玉敏

随着互联网行业的飞速发展，越来越多的企业依靠互联网平台迅速成长，包括“小狗电器”在内的互联网品牌希望能够借助资本实现大发展

在很多投资人的印象中，登陆资本市场的企业大多都拥有实力不菲的实体。但是近年来由于电商的快速发展，一批在互联网中成长起来的“品牌”也纷纷踏上上市的进程。

比如像韩都衣舍、裂帛、茵曼、三只松鼠等在电商网站上出名的品牌都在扎堆上市。最近的一个案例是专注于家电市场的垂直细分领域的小狗电器（870077），刚刚在新三板挂牌交易，主营业务一直锁定在研发及销售吸尘器、扫地机器人及除螨仪等家用清洁电器。

《投资者报》记者了解到，今年4月份，阿里巴巴成立了“协助商家上市办公室”，帮助平台上的商家与券商、交易所以及其他已经上市或即将上市的品牌电商企业之间搭建沟通桥梁，小狗电器也是阿里推荐的首批十家上市企业之一。

由于新三板挂牌并没有盈利的限制，因此有很多人关心，这家通过电商发展起来的企业盈利到底有多少？到底是否具有成长性？是否具备投资价值？

前不久，公司创始人檀冲接受《投资者报》记者的采访，一一回答了上述投资疑惑。

小而美的企业也有大前景

受益于电商的蓬勃发展，根植于电商的小狗电器也日益壮大。

据小狗电器此前向新三板递交的《公开转让说明书》（以下简称“公转书”）显示，从零售量份额及零售额份额两方面来看，2013 年～2015 年，小狗电器连续三年在吸尘器领域的线上市场份额都排在第一位。

营业收入也在突飞猛进地发展，公转书显示，小狗电器2014年度、2015年度、2016年1-4月营业收入分别为1.28亿元、2.34亿元、1.44亿元；净利润分别为771.35万元、603.73万元、679.05万元。

公转书上显示，公司营收快速发展，主要是源于主营产品吸尘器的销售。

很多人质疑小狗电器当前最大的问题是主营业务过于单一，但是檀冲在采访中反问说，做专而精的小家电为什么不好？

“中国缺少的是对一个东西打磨得更细、更好的公司，而现在市场多是大而全的公司，以至于在个别产品的精细化和专业化上做得不足，无法满足客户的真实需求。”檀冲认为，以吸尘器为代表的清洁类家电还有很大的成长空间和想象空间。

只做纯线上销售

在很多电商都纷纷建立实体店，涉足线下销售时，小狗电器的选择是坚持纯线上销售。

很多人担心说，小狗电器并未真正建立起自身的差异化竞争力，更多的还是靠电商渠道的惯性增长和发展驱动。同时在产品的定价权上普遍缺乏，主要靠便宜冲击销量和规模。

而檀冲对此并不认同。他说，很多时候外界的看法并不能清楚地了解公司真实经营，只是站在外面指点公司要如何如何。就比如我们之前推出的“中央维修”模式，“维修费用全免费”，“一切解释权归用户”是我们首创的，这个模式出来以后很多人都质疑小狗的售后成本将激增，甚至压垮我们，但是没有。事实是，我们通过这种方式倒逼了产品质量提高，返修率不但没有提高，反而降至行业最低水平，这也是我们的创新，是没有经历过的人所不能理解的。

据一个家电行业的统计报告针对线上线下调查报告显示，2013年线下小家电销售量还超过线上，2014年开始转向，到2015年以吸尘器为例，线上销售占了62.9%，今年有可能超过80%。线上销售小家电是一个大趋势。

至于靠节假日冲销量的行为，在檀冲看来，这也是正常的现象，增加了品牌知名度，挤占了其他品牌的市场，对于公司品牌还是利好现象。

檀冲之所以坚定走纯线上销售，是因为在经历线下经验得出的结论。

小狗电器，其品牌概念最早成立于1999年，開始也是在各大卖场销售，但随着线下竞争日趋激烈，销售成本不断上升，以致整个家电市场进入红海厮杀的境遇，面对大环境的改变，小狗电器开始尝试性的转战线上销售。但是没有想到的是，效果出奇的好。檀冲表示，转战线上后，小狗电器的营销成本大大降低，再加上此前已经积累的良好产品口碑，小狗电器的销售业绩迅速提升。

在檀冲看来，“客户追求的往往是最优性价比，小狗电器恰恰满足了用户这种需求，在同品质产品中价格更低，而在同价格档次的产品中品质更优，这也是互联网平台带给小狗最大的改变之一，这让我们更加认定了全面转型互联网品牌的决心。”

融资为了更大野心

目前，小狗电器位于股转基础层，转让方式为协议转让。自12月6日挂牌到12月16日记者截稿时间内，小狗电器在新三板暂时没有交易，但是檀冲并不担心。

他说，小狗电器明年计划融资，目前正在和部分战略投资者进行接洽。

尽管此次登陆新三板是为了融资，但是在此之前，小狗电器没有融过一笔资金，依靠早期的资本积累和快速的资金循环支撑起了公司的发展。这一点和众多互联网品牌不同。

在覆盖了国内众多主流电商平台后，随着国内平台流量红利开始削减，小狗电器需要开拓新的销售渠道。檀冲告诉记者，未来公司将开拓海外市场，目前已经依托世界各地的电商积极布局。

“别的领域我不好说，但是在吸尘器领域，无论国内还是国际市场，仍有巨大的发展潜力和想象空间，这是我们的发展机遇，如果能够成功，这对于小狗电器来说将是一个跨越式发展。” 檀冲说。