我国社会保险基金管理和投资运营问题研究

王成艳

摘要：近年来，随着老年人口的增加，经济水平的提高，社会保险基金总量持续增加。社会保险基金关系到广大参保人的切身利益，同时，作为社会保障制度发展的基础，对保证社会事业稳步发展、提高经济效益意义重大。但在新时代的影响下，该基金管理、投资运营出现各种问题，造成严重社会影响。下面，本文从社会保险基金概述出发，分析基金管理、投资运营中出现的各种问题，并总结针对性的完善措施。

关键词：社会保险基金 基金管理 投资运营

一、社会保险基金概述及管理目标

社会保障是根据相关法律、法规按照国民收入保障人们生活权利的政策，一般来说，社会保障由社会保险、社会救济、社会福利、优抚安置等组成。其中，社会保险是社会保障的核心内容，服务人群为不存在劳动能力、暂时失去劳动能力者。社会保险基金是指为了保障保险对象的社会保险待遇，按照国家法律、法规，由缴费单位和缴费个人分别按缴费基数的一定比例缴纳以及通过其他合法方式筹集的专项资金。

社会保险基金管理目标：一是确保基金的完整与安全，社会保险制度的核心问题是社会保险资金，而社会保险资金的首要目标是确保资金安全。二是防止基金贬值，实现基金保值增值，社会保险资金在运行过程中，要讲求资金效益，处理好社会效益与经济效益的关系。三是促进社会保险制度的可持续发展，当社会保险制度面临一系列的困难如人口老龄化、突发性的自然灾害等意外情况时都能从容应对。

二、社会保险基金管理和投资运营现状

（一）统筹水平低，不利于管理基金

现如今，我国将近一半的社会保险基金由各级地方社保机构账户统筹分级管理，中央、省等社保机构实施省级统筹，其他则实施县级统筹，统筹水平相对较低。这种类型的管理虽然方便筹集、发放资金，但因统筹层次的巨大差异，使基金处于分散管理状态，降低运营经济效益。从基金管理上来看，大多都是由同级财政部门专户管理，缺乏基金运作经验，无法实现基金保值、增值的目标。

（二）基金管理、投资运营呈现行政化，降低监管效果

从社会保险基金的管理机构上来看，其主体是各级社会保险基金管理处，该管理机构本身就属于行政事业单位，根据国家所赋予的职能，保证相应政策、标准落实到底，管理、发放相关保险待遇。各社会保险基金管理处隶属于当地劳动和社会保障局，且不存在明确性的职责分离，管理机构过于软化。我国社会保险基金的监管主要是行政监督，而缺少内部监督和社会监督，目前，各级人社部门虽然成立了内部基金监督管理机构，但监督人员和经办人员同属于一个系统，没有形成有效的监督约束机制。从另一方面来讲，社会保险基金滚存结余归同级财政部门管理，各级社保机构不具备资产支配权，管理内部缺乏明确的监督管理机制，降低监督、管理效果。另外，社保基金缴纳者作为基金的所有者，无法得知最终的基金运营情况，更无法拥有真正的监督、管理权。

（三）基金投资渠道单一，增加保值增值难度

因我国的社保基金实施的以收入决定支出模式，在支付高潮到来时，总是留有部分资产储备，要想实现最终的管理、运营目的，必须保值增值。我国社保基金投资以安全性作为主要原则，投资范围被限定在相对低风险的领域。根据《全国社会保障基金投资管理暂行办法》的规定，社会基金投资仅限于银行存款、买卖国债等具有良好流动性的金融工具。所筹集的基金绝大部分以定期存款的形式存于银行，并按照一定的利率获得额外收入，该现象的存在表明基金投资渠道相对单一，该投资渠道虽然能保证资金的安全性，但长此以往将无法从根本上规避管理风险，甚至出现基金贬值的现象。

（四）社会保险基金预期收入不乐观，增加保值增值压力

我国是世界上的人口大国，近年老龄化、人均寿命呈现上涨趋势，间接增加社会保险基金需求量。老龄化程度的迅速提高和老年人口的迅速增长将成为我国人口变动最重要的现象，对我国的社会保险基金产生重要的影响；同时，我国的面临着相对严峻的失业问题。调查报告显示， 2015年，城镇失业率为4.05%，故通常借助失业保险发放的方式维持无法继续工作者生活。虽然我国的养老保险收入处于盈余现象，但并不能忽略该现象；每年发放的养老金标准不断提高，2016年养老金增幅达6.5%，诸多因素对基金的收入、结余增长速度，会造成严重影响。

三、完善社会保险基金管理和投资管理的建议

（一）提高统筹水平，建立分离式的基金管理、投资运营模式

在实行省级统筹的过程中，由于各级政府的责任未完全明确，为从根本上提高经济效益，首先应提高基金统筹水平，将基金统一放于省级机构管理，不仅可以实现资金的充分利用，解决养老保险财务能力的区域差异问题，而且有利于解决参保人养老保险关系异地转移接续，保证劳动力按市场规律合理流动。同时，在实行省级统筹的过程中，明确各级政府的责任，建立分离式的基金管理、投资运营模式，以保证遵循分账原则存入账户。对于基金统筹账户来讲，不会出现相对较多的积累，因其具备短期性特征，不必强求基金的统筹市场化，可直接交由社保基金管理部门运营；对于个人账户来讲，考虑其具备的长期性，可在投资运营过程中根据需求选择收益相对较高的品种，并交由实力比较强的基金运营公司进入市场投资、运营，以形成委托代理的关系，实现转变管理模式的目的。

（二）拓展投资渠道，多元化投资

从国际上所允许的多元化投资社保基金的制度上来看，投资比例包括这样几种：公司股票60.0%，政府债券6.0%，公司债券18.0%，房地产投资3.0%，抵押、短期贷款分别为10.0%、3.0%，和该制度相比，即便我国的社保基金能实时分离式的管理、运营，但结余仍限制在银行定期存款，虽能从某种程度上保护着基金的安全性，但无法从根本上实现资金保值、增值目标。我们可以借鉴美国、新加坡等国家投资组合方式，拓展基金的投资渠道，分散风险，实现基金安全高效地运营，包括：一是定向国债的购买。从中央政府层面上来讲，可考虑定向国债的购买。将社保基金作为重点项目，不但能解决发展中的资金短缺问题，还能满足国家政策需求。将社保基金投入国家项目中，可借助直接贷款的方式，也可借助定向国债购买的方式，但从我国现状上来看，将近一半左右的资金都流入房地产，从某种程度上抵消着宏观的调控效果，一旦扩大贷款范围，将造成不可避免的问题。这就需要财政部门出面处理，购买定向国债，这样可在满足资金需求的同时，规范资金的投资行为，实现双赢；二是购买投资基金，间接进入市场。国外研究结果显示，股票收益是保证养老保险正常发放的关键，该资产的配置不仅能维持正常的购买能力，还能实现基金保值、增值的目的。但从我国的现如今发展情况上来看，资本市场仍处于不发达现状，市场投资气氛过于浓重，不完善的资本市场难以为社保基金证券投资提供适宜的市场环境，针对此类现象，可借助间接进入市场的方式。间接进入市场方式是指通过投资基金购买的形式将其交由专业公司管理，和股票的直接投资相比，该投资模式过于分散，可通过组合投资的方式规避风险，提高收益。此外，该投资模式还能随时变现资金，流动性好，进而获得较好的市场回报。

四、结束语

综上所述，社会保险基金关乎国计民生，社保基金是老百姓的救命钱、养命钱，有效地管理好社保基金，提高基金收益、落实好广大群众的保险待遇，确保基金安全完整和保值增值，事關广大群众的切身利益，对促进国民经济稳步发展意义重大。但在老年人口快速增长、社会基金数量上涨的今天，因基金管理、投资运营中统筹水平低、不利于管理基金，社会保险基金预期收入不乐观、增加保值增值压力，基金管理和投资运营呈现行政化、降低监管效果等问题的存在，严重影响着基金的管理、投资运营，无法实现基金保值增值目标。故而，需加大完善基金管理、投资运营的措施，从提高统筹水平，建立分离式的基金管理和投资运营模式，拓展投资渠道、多元化投资等措施进行完善，努力推进社保基金管理法治化、规范化、科学化，不断提高基金管理水平，最终实现投资运营目标，促进各项社会保险事业健康发展。

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