广州：构建体育产业与资本共舞的交易平台

◎ 郑学东 王 迅（广州产权交易所，广州510260）

广州：构建体育产业与资本共舞的交易平台

◎ 郑学东 王 迅（广州产权交易所，广州510260）

2016年7月28日，国家体育总局、广东省市相关主管部门领导在广州为广州体育交易平台推杆启动

今年5月5日，国家体育总局正式发布《体育产业发展“十三五”规划》，提出体育产业发展须坚持“改革引领”、“市场主导”、“创新驱动”和“协调发展”的基本原则，进一步确定了优化市场环境、培育多元主体、提升产业能级、扩大社会供给、引导体育消费的主要任务①。在政策红利的持续释放之下，国家体育发展备受关注，社会资本积极布局体育产业。本文将从宏观经济视角下我国体育产业现状出发，浅析产权交易平台在促进体育产业与资本相互融合方面的功能定位，并结合广州产权交易所（以下简称“交易所”）搭建体育产业资源交易平台的实际情况谈几点思考。

1 宏观经济视角下的体育产业现状

据研究数据显示，2015年全球体育产业总值为1.5万亿美元，其中美国体育产业总值达到5000亿美元，约占全球体育产业总值的1/3，产业增加值占其国内GDP的比重达3%②。2015年我国体育总产值为1.8 万亿元人民币，产业增加值占GDP的比重为 0.7%③，与发达国家相比还有比较大的差距。如果仅从宏观经济数据比较来看，体育产业有着巨大的、令人充满想象的成长空间。

产业的成长繁荣和可持续发展离不开投资和消费，体育产业也概莫能外。当前，资本正在以空前的热情从不同的渠道、以不同的方式，全面而广泛地进入体育产业，这对于体育产业的发展无疑是非常积极的信号（比如，腾讯公司、万达集团、阿里巴巴集团等逐步深度地进入体育行业，中国资本收购或进入欧洲足球豪门），进一步说明资本对体育行业的青睐，也展现了体育产业的蓬勃生机。

尽管如此，依然存在部分影响资本向体育产业流动的制约因素，简单来讲如下五个方面尚需得到进一步优化或改进提升：一是体育产业市场供求信息不对称，产业参与主体对外发布和获取信息的渠道狭窄，资本进入产业的交易成本较高；二是体育产业结构性矛盾明显，体育用品制造业强、而体育消费服务业相对较弱，同时融资难、融资贵在上述两种业态中（尤其是其中的中小型企业）也都表现得较为突出；三是适应消费需求的有效供给不足，市场稳健成长的导向性信号释放较弱，使风险偏好不同的资本难以选择有效供应，导致产业总体投资规模偏小、资金进入与退出渠道不畅；四是我国体育行业产品的定价机制尚不完善，价值评估与认定体系的不健全也是造成体育产业融资困难的重要原因之一④，这意味着资本的供需双方有着非常高的博弈成本，相应的风险与收益的预期很难协调；五是统一规范、阳光高效的产业信息服务，尤其是交易服务的平台不多，市场交易制度不完善，未能形成规范的资本进入与退出机制，风险分担、保险与对冲机制。

2 国家促进体育产业发展的新路径

近几年来，国家及各省、市体育产业相关政策陆续出台，《国务院关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》、《体育发展“十三五”规划》等文件为体育产业的发展指明了方向。在广东省方面，《广东省政府关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》提出“深化改革，加快转变体育发展方式”、“推动产业协同创新”。对体育产业来说，各级政府的高度关注以及政策红利的持续释放，无疑是一次重大的发展机遇。上述文件都明确提出，要通过研究建立体育产业资源交易平台，创新市场运行机制，来推进赛事举办权、赛事转播权、运动员转会权、无形资产开发等具备交易条件的资源公平、公正、公开流转。可见，建立并发展体育产业资源交易综合服务平台已万事俱备，水到渠成。

3 体育产业资源交易综合服务平台的功能定位

体育产业资源交易综合服务平台作为体育资本市场建设的重要组成部分，是我国体育产业供给侧结构性改革、体育产业结构优化升级的新要求，也是发挥市场在体育产业资源配置中的决定性作用，加快构建统一开放、竞争有序的现代体育资本市场体系的必经之路。体育产业资源交易平台在体育产业发展中的角色显得尤为重要：一是集聚各类体育产业资源、体育市场供求、体育市场参与主体的信息平台；二是实现体育产业与金融资本市场深度“联姻”的投融资平台；三是集信息、交易、结算、金融创新与产业服务于一体的综合性体育产业服务平台⑤。该平台的具体功能体现为：

3.1 架构资本进入体育产业的高速路，拓宽体育产业资本融通渠道

目前,我国体育产业发展规模、结构特点，产业资源的市场化程度还需要更多的创新，还需进一步的潜力挖掘。目前大型资本已高歌猛进地拥抱体育产业，明星企业知名IP（Intellectual Property，直译为“知识产权”）也不乏吸引力，但仅有这些还远不能满足市场的需求，体育产业市场的规模经济尚未得到充分释放。体育产业资源交易综合服务平台，以交易机构特有的模式，致力于打通各类社会资本与体育产业的对接渠道，更好地聚焦体育产业资本市场供需双方，通过专业化、精准化服务形成产业与资本的高效对接，扩大产业投资规模，减少投资中间环节，降低投融资成本，助力产业又好又快地发展。

3.2 构建资本携手体育产业的资金安全网，降低交易风险，提高投融资效率

服务于体育市场的第三方综合服务平台稀缺，社会信用体系建设及相关机制设置的不尽完善，往往使得资本与产业在交易中面临资金与权益的安全风险，这使得多数亟需开发的体育产业项目未能及时获得有效融资，也使得资本效用不能很好地发挥，导致错过最佳的发展与投资时机。体育产业资源交易平台的第三方资金监管与约束机制，是解决资金和权益安全的最佳途径。

3.3 以“互联网+”思维，借助产权市场资源优势，给体育产业注入新活力

目前我国体育产业交易市场尚处于传统市场模式下，供需信息尤其是资本的供需信息往往更多地依赖于熟人圈子，受时间、空间和信息渠道等因素的影响较大，达成理想交易的成本巨大，这也是造成我国体育产业相关存量资产及资源空置、未充分利用的主要原因⑥。在针对赛事权益（如体育赛事运营权、特许商品生产与销售权、媒体合作与赛事转播权等），针对运动员/队（如运动员转会权、运动队冠名权等），针对体育场馆（如场馆冠名权、场馆运营权、场馆广告招商与投放等），针对体育企业（如体育企业股权交易、体育创业孵化与融资）等方面，以平台的信息集中与规模优势、资本的聚集效应，策划、组织和撮合的专业能力，灵活的交易机制，市场化的资源配置模式，达到体育产业发展和资本增值的双赢局面。

4 交易所在服务体育产业方面的探索与实践

4.1 交易所在体育交易方面的实践

2003年，交易所策划组织悉尼奥运会举重冠军陈小敏金牌拍卖会，创下全国奥运冠军无形资产转化为社会效益的先例；2010年，交易所举办 “亚洲之路”第16届亚洲运动会典藏特装车义卖活动，创新文化、体育、经济和社会效益相结合的运作模式，吸引社会资金、民间资本投入体育产业；2015年，作为国内第一个通过产权交易平台挂牌选定合作方的城市马拉松赛事，也是华南地区首例通过产权交易平台成功运作的大型体育赛事，广州国际马拉松赛招商项目被业界誉为“中国马拉松第一拍”；2016年，广州国际龙舟邀请赛通过交易所成功找到市场开发合作方和赛事策划服务单位，这是广州市通过产权交易平台发动市场，配合政府职能转变的又一次成功尝试；目前，涵盖极炫漂移、城市围棋联赛、排球赛、象棋、棒球以及国际足球赛等多个体育赛事项已陆续进入广州体育产业资源交易平台进行市场推介与交易融资。

4.2 广州体育产业资源交易平台的新探索

为充分发挥产权市场平台在促进产业与资本市场连接方面的平台功能，今年7月，在国家体育总局经济司、广东省及广州市体育、金融等政府主管部门的支持、指导下，交易所集体育产业资源、信息技术、专业人才、金融服务为一体，组建了华南地区首家专业化、市场化、国际化的体育交易服务平台——广州体育产业资源交易平台。

广州体育产业资源交易平台着力从以下几个方面强化平台功能，发挥平台作用：

一是推动体育行业产权或权益类资产广泛、便捷、快速、精准流通，让市场引导和配置资源，在充分竞争的市场中发现价格体现价值。通过建立公开透明、开放阳光的体育资源信息平台，营造公平竞争的体育产业市场环境，通过信息的规模效应降低交易成本提升交易效率。

二是以“体育品牌策划+产业资源整合+体育项目交易+体育金融创新”四位一体创新服务模式，发挥产权交易所资本集聚的功能，拓宽体育品牌、体育赛事的投融资双向管道，深入探索体育产业资源与权益的开发（冠名权、广告、运动队和运动员无形资产特许使用权的开发），以体育产业为核心，进一步挖掘和发挥体育事业的衍生价值。

三是充分发挥平台的开放特性和资源整合能力，推动体育产业和金融业的深度融合，整合体育行业资源和金融行业资源，以需求为导向，联合银行、保险、基金等金融机构创新金融工具，直接服务于体育行业企业、体育赛事、体育项目的资金、保险需求，实现风险共担等。

四是利用平台国际资源与专业策划团队优势，提升国内体育资源品牌的市场影响力以及区域体育产业对社会资本的吸引力，促进体育产业资源与国际金融资本市场高效对接，让中国体育品牌和体育企业“走出去”，将国际金融资本和先进模式“引进来”，助力国内体育产业的社会化进程与创新融合发展。

综上，通过体育产业资源交易平台促进资本市场与体育产业的深层对接，将更好地利用产业资源交易平台的交易机制以及经济效应，为中国体育产业的发展营造公开透明、交投活跃的市场环境，助力体育产业的跨越式发展。

①国家体育总局.体育产业发展“十三五”规划[EB/OL]. http://www. sport.gov.cn/n319/n4833/c733613/ content.html,2016-6-27 /2016-10-13.

②马光远.中国体育产业有多落后?[EB/OL]. http://mt.sohu. com/20160820/n465161842. shtml,2016-08-20/2016-10-13.

③中国产业信息网.2016年中国体育行业市场现状分析[EB/ OL]. http://www.chyxx.com/ industry/201606/424757.html,2016-6-20/2016-10-13

④季程程, 王兴, 张信波,等. 我国体育产权交易市场的建立与功能定位[J]. 运动, 2015(13):125.

⑤⑥钟蕾.体育联姻金融要素市场——中国体育发展新模式探讨[EB/ OL].http://www.lutous.com/plus/ view.php?aid=21762,2016-4-3/2016-10-13.