浅析利率市场化对商业银行的机遇与挑战

【摘 要】利率市场化是我国金融深化改革的必由之路，在我国传统商业银行的业务结构中存贷息差收入占了很高的比重，利率市场化改革的推进势必会对我国商业银行的经营和盈利模式产生一定的冲击。同时，利率市场化也扩大了商业银行的自主经营权，也给其发展带来了前所未有的机遇。本文梳理了我国利率市场化改革的进程，分析了利率市场改革对商业银行的机遇与挑战。最后，针对存在的问题，本文提出了合理性的政策建议。

【关键词】利率市场化；商业银行；机遇；挑战

一、引言

利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平由市场供求来决定，主要涵盖利率决定、传导、结构和管理的市场化。实际上它是指由金融机构根据自身经营状况以及对金融市场动向的判断来自主调节利率水平，最终形成一个以中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供求决定金融机构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。从微观方面看，利率市场化后，金融机构面临更加激烈的市场竞争，从而促使它们进行金融创新、提升金融服务的水平和效率，也可以提高资金需求的利率弹性，使资金的流动更加遵循效率化原则，使利率能够对资金的供求进行充分的反应资金，使利率的水平与结构与信用风险紧密联系。从宏观方面看，市场化的利率能够有效提高整个社会的融资水平与融资效率，更好的发挥金融支持实体经济的作用。

二、我国利率市场化改革进程

1996年6月，我国放开了同业拆借市场利率；1998年10月，银行间债券市场成功发行利率招标国债；1998 年，中央银行规定商业银行可以自主决定贴现利率，改革了贴现利率生成机制；1998—1999 年，中国人民银行三次扩大金融机构贷款利率浮动幅度；1999年10月，中资保险公司法人3000 万元以上、5 年以上的长期大额协议存款业务由中央银行批准试办，双方协商确定利率水平；2008年10月，个人住房按揭贷款利率下浮区间被允许扩大至30%；2012年6月，人民币存款利率被中国人民银行允许上浮至最高10%；2012年7月，中国人民银行调整了金融机构贷款利率浮动区间的下限，将该下限调整为基准利率的0.7 倍；2013年7月，取消贷款利率0.7 倍的下限，全面放开金融机构贷款利率管制，贷款利率水平可由金融机构自身根据商业原则自主确定；2015年8月，中国人民银行决定对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限。

虽然目前央行已经放开了存贷款利率管制，但是我国现阶段并未实现真正的利率市场化。主要有以下几点原因：从体制方面看，央行的窗口指导依然使商业银行尤其是大行没有足够的自主经营权，考虑当前金融市场的状况，四大行仍将存款利率固定在统一水平，其他银行受资本约束不可能立即开展大规模高息揽存，当前的存款市场处于寡头合谋垄断状态，竞争将是缓慢体现的过程。考虑前述情况以及当前经济增长下滑，投资萎靡、利率下行的国内经济现状，虽然当前我国存贷款利率管制已经放开，但商业银行离在资金价格形成机制市场化的情形下自主经营，还有很长的路要走。从商业银行自身的微观层面去考量，我国商业银行的盈利模式现状体现为两个主体：一是收入总额中以利差收入为主体；二是利差收入中批发业务占主体，约80%—90%。这是由于各家商业银行运用资金的渠道极为有限，主要通过发放贷款、存入存款金融机构等渠道来运用资金，由此决定了商业银行盈利模式的单一。我国商业银行非利息收入所占比重较小，尚有很大的提升空间。其次中间业务品种较少，盈利模式的创新性不够。基于笔者的研究，纵观国外发达金融市场体系，利率市场化是大势所趋，而商业银行作为利率形成机制中最主要的参与者，积极改变自身以往经营模式，积极适应利率市场化改革的冲击势在必行。

三、利率市场化下商业银行面临的机遇与挑战

1.利率市场化下商业银行面临的机遇

利率市场化将市场均衡利率的发现和决定权由中央银行转移至市场主体，必然会使商业银行的盈利模式、业务结构发生前所未有的改变。

（1）市场化有利于扩大商业银行经营自主权

利率市场化能够促进商业银行对资源的配置效率，在利率市场化的条件下，银行获得了自主的定价权，使得资金的价格能够随着资金供求关系的变动而相应调整，从而推动经营结构优化和资源的最优配置。商业银行在自主经营的基础上，开展业务时可从目标收益、经营成本、客户的风险差异等因素出发，确定不同的利率水平，实行优质、优价与风险相匹配和有差别化的价格战略。

（2）市场化有利于商业银行开展金融创新

利率市场化后，商业银行围绕利率水平竞争会更加激烈，商业银行为在激烈的竞争中取得优势地位，势必会自发提升其管理水平，加快商业银行的金融创新，以达到规避风险、赚取利润及满足客户需要的目的。现实中，随着我国利率市场化程度的加深，国内银行已经推出了结构性的存款，固定利率贷款等产品，不断满足客户由于利率市场化衍生出来的新需求。

（3）市场化有利于商业银行优化客户结构

从商业银行的负债业务方面考虑，推行实行利率市场化、取消利率管制后，各商业银行可以充分利用资金价格差异来吸收公众存款。从资产业务方面讲，在吸引重点优质客户的同时对风险较大的客户以更高的利率水平作为风险补偿，推动商业银行客户结构的优化。

2.利率市场化下商业银行面临的挑战

（1）我国商业银行存贷利差被收窄，利润增长速度将放缓。长期以来，我国存贷款利率被中国人民银行严格管制，存贷利差保持在较高的水平，商业银行只要吸引存款并向社会发放贷款，就可以获得可观的利润。利率管制完全放开后，金融业竞争加剧，各商业银行为争夺客户资源，必然会提高存款利率水平。同时，为了保住或争取更多的优质客户，贷款利率的升高也会受到制约。

（2）商业银行在经营中将面临错综复杂的各类风险。利率市场化后，商业银行在经营中面临的最大风险是利率风险：由于市场利率的波动而导致商业银行利息收入不稳定的情况。市场化改革之后，利率受市场供求情况影响，波动的幅度和频率都远远高于管制时期。同时，由于市场机制下，收益和风险是相匹配的，商业银行为获取更高的利率水平必然将资金投向风险更高的领域，信用风险也是商业银行在开展业务时需要权衡取舍的。如何在利率的市场化波动中保持平稳的现金流，如何在保证银行资金的安全性和流动性的情况下保持较高的收益水平，成为商业银行在经营中亟待解决的问题。

四、利率市场化下商业银行的对策

根据以上利率市场化给商业银行带来的机遇与挑战分析，面对日益加快的利率市场化进程，为了更好的应对利率市场化改革的推进，本文认为商业银行应从以下几个方面着手：

1.大力发展中间业务，增加中间业务的收入

利率市场化之后，商业银行的利差收入减少，在中间业务层面开辟新的盈利渠道来保证收益、提升竞争能力势在必行。中间业务一方面可以改善商业银行资产负债结构、分散风险，另一方面商业银行中间业务的扩大会提高整个社会的金融服务水平，有利于改善人民的社会福利水平，有利于我国经济又好又快的发展。发展中间业务是商业银行实现利润最大化的需要，也是社会经济发展和金融深化改革的需要。

2.调整优质企业客户衡量标准，在非正规金融领域展开竞争

在现有的业务基础上，商业银行应调整企业客户衡量标准。在发展现有信用情况较好的大企业客户的同时，将着力点定位于优质中小企业客户。在客户质量、还款方式等方面做出符合市场的衡量标准，确定合理的中小企业贷款定价模式。在此基础上，根据不同企业发展阶段的风险管理水平、资金成本、信用等级、保证措施等因素的差异，实施差别利率定价。另一方面，随着利率市场化逐步推进，正规金融机构为获取超额利润将涉足部分非正规金融市场。非正规金融在我国比重较高，商业银行可在一定的风险控制下涉足非正规金融领域开展金融业务，同时也可促进非正规金融领域的规范和发展。

3.转变发展方式，支持中小企业发展

中小企业是我国经济中最具创新性、最具活力和吸纳就业最多的一个组成部分，政府也多次发文要求商业银行等金融机构积极支持中小企业的发展，缓解中小企业贷款难问题。然而，由于以往存贷款利率水平的管制、利差水平的固定，在收益固定的情况下考虑到资金的安全性，商业银行更愿意把资金投向有政府信用担保并掌握大量社会资源的国有企业，导致中小企业往往无法通过正规金融渠道获得贷款，利率市场化后，商业银行要挑战经营思路，建立与市场经济相适应、风险与收益相匹配的经营机制，要着眼于中小企业信贷市场，对有效益、讲信誉的中小企业予以重点扶持，在履行社会责任、支持实体经济发展的同时，获得相应的利润回报。

在我国渐进式改革的大背景下，商业银行的革新也不可能是一蹴而就的，但我们仍然有理由相信，我国的商业银行一定能根植于中国特色的社会主义经济体制，开辟出符合中国国情的实践发展之路。

参考文献：

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作者简介：

宗慧源（1999—），女，汉族，籍贯：河南省，就读于河南省实验中学，高中在读，研究方向：经济学。