国际金融市场的发展现状及趋势分析

黄燕君

【摘 要】 自从2008年全球金融危机的影响蔓延至今，世界经济的格局已经发生了重大的改变。在这次金融危机中，发达国家的经济快速衰退，虽然而后慢慢地复苏，但是发达国家的整体发展还是处于一个相对缓慢的水平。相比之下，中国、印度等发展中国家逐渐成为世界经济发展的新市场，并且一直保持着相对较高且平稳的发展速度。首先对当前国际金融市场的分类、特征以及作用进行描述，接着深入分析当前国际金融市场发展面临的风险及其影响因素，进而预测国际金融市场的发展趋势；最后结合国际金融市场的发展格局提出对中国金融市场的启示。

【关键词】 国际金融市场 发展 趋势

国际金融市场的格局与世界经济格局有着密切的联系，金融市场的格局很大程度上是建立在经济格局之上的。自从2008年全球金融危机的影响蔓延至今，世界经济的格局已经发生了重大的改变。在这次金融危机中，发达国家的经济快速衰退，虽然而后慢慢地复苏，但是发达国家的整体发展还是处于一个相对缓慢的水平。相比之下，中国、印度等发展中国家逐渐成为世界经济发展的新市场，并且一直保持着相对较高且平稳的发展速度。与此同时随之而来的还有发展中国家在国际金融市场上地位的不断提升。深入了解国际金融市场的发展特点及趋势对中国金融市场的发展具有重大意义。

一、国际金融市场现状

（一）国际金融市场的含义

一般广义上的国际金融市场是指在国际领域里操作和实施国际金融业务的场所。除了广义上的金融市场，还存在狭义上的国际金融市场，狭义上说国际金融市场是为各国际经济交流主体提供进行长期或短期借款和贷款的场所。国际金融市场在国际社会上有着相对较高的地位，主要是因为金融活动为几乎所有的传统经济活动提供支持，是世界经济发展的重要推动力。

（二）国际金融市场的划分

根据划分标准和依据的不同，国际金融市场的分类也各不相同。首先，依据资金的融通周期可以将国际金融市场划分为资本市场以及货币市场两大类。资本市场具有较长的资金融通周期，一般为一年以上、中期或者长期的资金市场。国际货币市场相对借贷资金周期较短，为一年以内，因此又被称作短期资金市场。

除了按周期长短划分外，还可以根据交易分割的形式将国际金融市场划分为期货市场、现货市场以及期权市场三大类。期货市场是指以利率、货币以及贵金属期货为主要交易方式的期货市场；现货市场顾名思义指现货交易的场所；期权交易市场则指供投资者进行期权交易的场所。

国际金融市场还可以根据经营业务的种类划分为国际资金市场、国际外汇市场、证券市场以及国际黄金市场。国际资金市场即狭义上的国际间的资金借贷市场。国际外汇市场则是由各类外汇提供者和需求者进行外汇买卖、资金调拨以及清算的场所。证券市场则是公司债券、股票以及政府债券等有价证券进行发行和交易的场所，是金融市场的一个重要组成部分。

（三）国际金融市场的基本特征

国际金融市场的基本特征有以下三个方面：1、总体市场形势相对平稳；2、国际金融市场业务和利率的自由化；3、国际资本流动方向发生改变。

1、总体市场形势相对平稳

近年来，一些欧元区重债国的债务问题暂时得到了一定程度的缓解，同时以美国为代表的高风险的资本价格正在逐步回升。由此可预见，当前阶段国际金融市场整体的大环境相对平稳，市场环境得到了一定改善。但是由于世界经济存在复杂性和多样性，再加上一些国家的国际政策存在很大的不确定性，很大程度上影响了国际金融市场的稳定性。

2、国际金融市场业务和利率的自由化

近年来，随着各国逐渐放松了对金融机构的业务限制以及鼓励金融市场的合理竞争。除了银行业，很多行业开始逐渐参与到了金融业的发展中，一些非银行的金融机构也开始开展支票的存款等传统的银行业务。与此同时，各国都逐渐打破了金融壁垒、逐渐开放金融市场，再加上各国金融政策改革的驱动，利率在市场机制的调节下一定程度上实现了自由化，整个国际金融市场呈现出宽松自由的发展景象。

3、国际资本流动方向发生改变

当下全球的经济格局处于变化的格局中，市场格局呈现出南降北升的局面。造成这一局面的原因主要是发达经济体以及新兴起的经济体股市较为疲软。相应地由于新兴经济体的发展速度变缓和发达国家经济自主增长力增强使得国际金融市场格局也发生了较大的变化。这一经济格局导致的直接后果就是流通中的资金将会向发达经济体倾斜，新兴经济体将会向发达经济体的方向进行转移。

二、国际金融市场的作用

国际金融市场的作用主要有：1、有利于资金的国际化流动；2、有利于国际融资渠道的畅通。

（一）有利于资金的国际化流动

很多大型跨国企业的运营手段都是商品的出售随着企业生产地的变动而发生变化，这就对企业在全球范围内的资金分配提出了更高的要求。国际金融市场的存在可以一定程度上有效增加在跨国企业的生产以及商品流通过程中流动资金的利用率。从而为国际贸易的开展以及国际范围内投资的发展提供一个良好的发展环境，同时加上国际金融市场自身的市场特征，能够促进有效的国际融资。

（二）有利于国际融资渠道的畅通

从金融市场的基本功能来看，国际金融市场能够维持国际融资渠道的畅通，进而为世界上各个国家创造一个能够充分利用闲置的资本以及筹集经济发展所必需的资金的场所。因此，国际金融市场不仅为工业国家的经济振兴作出了重大贡献，同时很大程度上还推进了发展中国家的经济发展进程。

三、国际金融市场发展面临的风险及趋势分析

（一）国际金融市场面临的风险分析

国际金融市场面临的风险主要有三个方面的内容：1、由价格风险转变而来的制度风险；2、由金融产品风险转变而来的资源价格风险；3、经济全球化引发的投资全球化风险。

1、由价格风险转变而来的制度风险

通过观察从美国房地产市场次贷延伸而来的一些金融衍生品的信用风险可以看出，金融市场的风险将逐步转化为金融监督管理制度相关的风险。金融信用风险可能取代价格风险成为金融市场的主要风险，信用体系的监管对国际金融机构将会是一大挑战。

2、由金融产品风险转变而来的资源价格风险

市场对美国股市以及美元利率和汇率的担心，会使得一些以美元为计量单位的物品的价值贬值，从而使得以美元为主导的国际金融市场的信用问题更加凸显。从这一点也可以看出国际金融市场的风险与资源的价格风险之间有着密切的联系，同时政策和市场的变动也会使这种转变复杂化。美元作为国际上大宗商品的计价单位，其价值的变化可能会导致资源价格的进一步提升。由此，各国家的资源战略很有可能会把金融风险进而转变成资源价格风险，诱发金融市场危机。

3、经济全球化引发的投资全球化风险

如今，经济全球化已经是世界经济发展一个不可避免的趋势，世界各经济体之间的联系愈加紧密，使得期望效益与资本流动速度和金融投资之间的关联更加紧密。收益与价格密切相关，收益连接以及相关的政策的变动都可能会引发流动性过剩的局面，甚至会导致投资全球化新格局的产生。同时，各国在经济发展的不同阶段和环境背景都一定程度上为投资博弈提供了生存环境，收益与风险平衡以及价格博弈都可能使投资全球化转变为溢价效应。

（二）影响国际金融市场发展趋势的因素

1、美国的经济发展状况

美国在全球经济中的主导地位使得国际金融的发展很大程度上受美国本国经济发展状况的影响。从目前世界整体宏观经济环境的背景来看，一方面美元作为货币资金的吸引力得到了削弱，另一方面美国在世界经济体系中的主导地位也在慢慢地下降。这些因素都有可能对国际金融市场的发展产生重要影响。

2、国际银行业的发展状况

银行作为国际金融的有效途径和载体，对国际金融市场的稳定长远发展有着深刻的影响。但是国际银行业未来很大程度上将会在法制、行业机制以及产品结构方面有重大的变化及整顿。首先，银行业的经营管理模式对环境变化冲击的抵御能力不强，会受到经济环境变动带来的影响。其次，一些发达经济体的银行业将会在全球银行业的发展中占主导地位。最后网络虚拟银行的发展将会对银行业的发展带来深远的影响。

（三）国际金融市场发展的趋势分析

国际金融市场发展的趋势主要体现在：1、国际金融市场的统一化趋势；2、国际金融市场的创新化发展趋势；3、国际金融市场的证券化。

1、国际金融市场的统一化趋势

计算机通信技术的发展使得全球各国家的金融市场之间的联系日益密切，日新月异的科技发展进程使得资金的融通和划拨在世界范围内进行成为了可能。在上世纪的金融市场中，只有很少数的国家在金融市场中扮演着重要的角色，但是随着计算机技术的发展，先进的计算机技术和系统在金融市场中的应用正使得越来越多的国家以更加积极、开放的姿态参与到国际金融市场大舞台，进而一定程度上能够有效促进世界经济的健康发展。与此同时，一些跨国银行的迅速发展使得原先被发达国家主导的金融市场慢慢地容纳了越来越多的发展中国家，为国际金融市场源源不断地输送新鲜血液，进而使得国际金融市场正在向着统一化的趋势发展。

2、国际金融市场的创新化发展趋势

创新是事物发展的源泉所在，在日新月异的金融市场中创新的重要性就更为明显。国际金融市场的发展受到了很多因素的影响，而且金融市场对国际金融市场的发展有着重要的影响。虽然在全球性次贷危机过后，世界经济得到了一定程度的恢复，但是从世界经济的长远发展来看，仍面临很多问题。而金融创新作为金融市场长远健康发展的突破点，逐渐成为国际金融市场的发展趋势。国际金融市场应当善于利用最新的金融工具并且开展一系列新兴金融业务，逐渐缓解次贷危机给世界经济发展带来的负面影响。

3、国际金融市场的证券化

自从第二次世界大战结束以来，国际银行的贷款在世界经济的复苏中扮演着必不可少的角色。在上个世纪80年代，信贷业务在国际金融中处于巅峰地位，信贷总额一度达到了85%的比例。国际融资的方式也逐渐由银行的贷款慢慢地转变为证券业务，近年来这一发展趋势则更为明显，如何在国际金融市场的证券化趋势中把握先机就显得尤为重要。

四、国际金融市场发展对中国金融市场的启示

根据以上详细的分析，本文认为国际金融市场发展对中国金融市场的启示主要体现在以下几个方面：积极转变金融机构发展方式、不断提升资本市场综合实力、不断促进人民币的国际化进程，下面，本文结合具体情况予以详细的分析。

（一）积极转变金融机构发展方式

国际金融机构的实力是一个国家金融发展的重要体现。从长远角度来看，中国国际金融机构想在国际金融市场中发挥重要作用，就必须要积极吸取一些国际金融机构在发展过程中积累下来的经验和教训，积极跻身于国际金融活动中，致力于提升自身的竞争力。从宏观角度来看，可以从国内金融机构的业务模式及管理模式入手，努力使之与国际金融机构的运作模式相匹配，从而更好地融入国际金融舞台。

（二）不断提升资本市场综合实力

资本市场综合实力的提升可以通过扩大融资规模以及发展债券市场等途径实现。首先，股票市场的进一步完善对于融资能力的提升有着重要影响，这一点可以尝试通过完善上市公司的准入门槛和退市机制，从而有效提升上市公司质量来实现。其次，债券市场和股票融资一样具有融资的作用，尤其是在股票市场低迷的时候，企业可以通过债券市场满足自身的金融需求。因此，提高债券的发行规模，积极引导银行开展债券发行业务，进一步丰富债券产品的种类具有重要意义。

（三）不断促进人民币的国际化进程

人民币的国际化程度对于中国金融业在国际金融市场中的地位有着非常重要的作用。要想积极参与国际金融市场，人民币的国际化必不可少。首先，可以在一些中国周边国家范围内推广人民币的国际货币功能，不断扩大人民币的国际影响力，扩大人民币的认可范围。然后进一步使人民币在国际金融市场上逐渐发挥国际货币的功能，与美元和欧元一样能够在国际金融市场上进行流通。

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