激进的特斯拉 凭什么还盈利了？

小楼

前不久，特斯拉汽车公司公布了2016财年第三季度财报，该财报显示特斯拉盈利了，净利润为2 200万美元，这是特斯拉近三年来首次盈利。而在今年10月，特斯拉刚好发布了最新的自动驾驶系统Autopilot 2.0，这和其盈利又有什么必然的联系吗？

Autopilot 2.0是个什么鬼？

简单来说，这个系统就是老自动驾驶系统的升级版。据悉，这一全新系统将拥有8个摄像头（用于覆盖360度可视范围），对周围环境的监控距离最远可达250米。而车辆配备的12个超声波传感器更是完善了其“视觉系统”，探测和传感软硬物体的距离则是上一代系统的两倍。最重要的的是，特斯拉官方表示，新硬件将完全有能力支持Level 5级别的自动驾驶，这意味着汽车完全可以“自己开车”。

但是，就特斯拉发布的测试视频内容来看，我们其实并没有看到该自动驾驶系统遇到什么具有挑战性的路况，这段路试视频甚至可以说是选取了整个美国加州路况最出色的地点展开。而在实际驾驶中，我们很有可能会碰到路面铺装破损、地面存在坑洞、路面划线模糊、标示不清，以及遭遇恶劣天气等诸多问题，但特斯拉发布的视频中并没有展示其最新自动驾驶系统将如何驾驭这些路况。如此而言，这款全新驾驶系统的发布其实并没有给特斯拉带来什么实际意义上的好处，反而是使得特斯拉在“疯狂、激进和不实际”的位置上越坐越稳。但这样的特斯拉，居然还是盈利了，这又是为何？

特斯拉的长远谋划

纵观特斯拉2015年的各项动作—从研发、电池工厂到自动驾驶技术创新领域，其实都是在为2016年能够实现盈利做着比较长远的谋划。

首先是产品线。2015年，特斯拉推出了多种型号的电动汽车。随后的9月份，特斯拉首款7座SUV车型Model X开始向用户交付。加之之前的Model S系列，特斯拉目前的产品线已非常丰富。再加上今年开始接受预定的Model 3，仅3.5万美元的低廉价格，将会极大地促进一些消费能力稍显薄弱的市场。车型的完善，将令特斯拉在2016年的销量陡增。

其次则是自动驾驶与免费移动充电等新兴科技。在2015年10月份，特斯拉开始发布7.0固件，该版本最大的特色是提供了包括自动驾驶、自动侧方泊车和自动变更车道在内的自动驾驶功能。尽管多起自动驾驶事故的发生表明，特斯拉的自动驾驶技术还不够完善，但是对于特斯拉来说，这一切仿佛没有造成任何的影响。

最后是销售体系的建立。作为互联网汽车的“开山鼻祖”，特斯拉的销售体系与传统汽车销售很不同，其遵循的是网上销售+线下体验的模式。以中国市场为例，在进入中国的两年内，特斯拉已经在北京、上海、杭州、深圳、西安和广州等城市建立了十多个特斯拉服务和体验中心。虽然目前特斯拉的销量还没有达到预期，但随着该体系的逐步完善，离马斯克的“苛求”也将会越来越近。

盈利了，凭什么？

我们再来剖析一下多年亏损的特斯拉为何在现在这个时间点上实现盈利。从外部环境来看，这和政府的推动有莫大的联系。近年来，美国政府对于电动汽车的发展热情愈发高涨，制定了在2020年实现美国电动汽车保有量达100万辆的目标，并且还设立了多个支持电动汽车技术研发的项目。同时，美国政府还在电动汽车的研发和购置等环节提供税收减免。

而财报显示，特斯拉第三季度22.98亿美元的营收中，21.48亿美元来自汽车交易，1.39亿美元通过特斯拉当季度向其他车企出售碳排放积分获得，这也成为了其营收同比增加的主要来源。不过，专业人士预测，第四季度特斯拉这部分营收将会下降。面对外界的再一次质疑，马斯克表示，即便没有出售零排放积分的营收，特斯拉第四季度也能盈利，因为Model S P100D的产量已经增加。此外，特斯拉将提升汽车利润率并计划在2017年削减资本成本。过去，产能压力一直是特斯拉盈利的瓶颈，但第三季度的结果却让市场大吃一惊。数据显示，特斯拉汽车第三季度的最终新车出货量为24 821辆，与去年同期相比增长114%。除此之外，截至三季度末，特斯拉表示还有5 000多辆汽车正在向客户输送，而这些汽车将在第四季度发货。

尽管如此，华尔街依旧不满于马斯克只会狂烧投资人的钱而缺乏持续的盈利能力。为此，马斯克在Model 3动工前就曾动员特斯拉的员工加倍缩减成本，减少开支从而提高特斯拉的毛利率。之后，特斯拉的毛利率从前一季度的21.6%提升到三季度的27.7%。第三季度自由现金流为1.76亿美元，较前季度激增，特斯拉的现金流状况也明显得到改善。

在技术层面上，特斯拉一直不断影响着世界，让我们看到电动汽车可以成为现实，虽然自动驾驶仍有一些隐患，但其发展势头已蔚然成风。而在经营层面上，特斯拉及马斯克的“坚挺”也较有励志色彩，但这次盈利会不会成为特斯拉发展轨迹上的一个“拐点”，还有待时间的验证。