中小企业民间融资现状及对策研究

储俊++唐品洁

摘要：民间融资规模不断扩大，涉及人员范围不断增加，对我国整体的经济情况具有很大的影响。介绍了民间融资的方式和特点，并以常州市民间融资为例，探讨了其现状、特点、成因和模式，并从企业自身、地方政府和地方金融机构三个方面提出了相应的优化改进措施，以期使常州市乃至全国民间融资更加健康合理有效地运作。

关键词：民间融资；中小企业；风险控制

中图分类号：F83

文献标识码：A

doi：10.19311/j.cnki.16723198.2016.25.047

由于市场经济运行体制的不完善，我国中小企业融资难的问题一直没有得到有效解决，极大地阻碍了其发展。因此，中小企业急需找到便捷可行的融资途径。民间融资的出现，在很大程度上缓解了中小企业融资难的情况；但与此同时，随着民间融资规模的扩大，加上缺乏地方政府的合理引导和国家法律部门的监管，民间融资往往会因高利息的诱惑而衍生累积较大的风险，导致地区经济的不稳定，进而影响我国经济的平稳运行。因此如何在发展利用民间融资的同时降低其风险，促进中小企业健康发展，维护地区经济稳定，是一个值得深入研究的问题。

1民间融资的方式和特点

1.1民间融资定义及方式

民间融资是指在国家法定金融机构监管范围外，出资人和受资人按照事先协议的利息暂时改变资金使用权的一种金融行为。通常包括民间借贷、民间票据融资、民间有价证券融资和社会集资等形式。

1.1.1民间借贷

民间借贷主要有两种形式。一种是互助形式的借贷。这种借贷方式大多发生在农村和乡镇，一般局限在亲戚和朋友之间，规模小而期限短，但涉及的范围较广。其融资主体大多是农户，用途主要是短期生活急需，有一定的预期固定收入来源，一般为口头协定划款日期，没有固定的还款利息。

另一种是高利借贷。这种借贷方式主要存在于企业或者个体经营户之间，金额较大，周期较长，主要用于企业或者个体的生产经营方面，有协定的还款利息和时间。一般这种民间借贷利息都比较高。本文讨论的民间融资主要是指这种形式的借贷。

1.1.2有价证券融资

这种融资方式在近几年才逐渐发展壮大起来，其融资的内容包括存单、债券、房产等，通过向非金融机构抵押或者质押的方式，来扩大资金规模，达到增加现金量或者扩大资本的目的。其中部分的借贷人还会从中收取一定的手续费或者是利息差，这种借贷方式一般在企业之间或者个人之间使用。

1.1.3票据贴现融资

这种融资方式只要是企业或个人持票到经营规模较大的民营商贸行进行直接提现的融资方式。相比于银行贴现承兑，其手续简便，融资速度快，只需凭借中间人的介绍和银行承兑汇票查询书即可从借款方领取现金。尤其是一些银行对于小额的承兑汇票拒绝受理贴现，这就导致了民间票据贴现的盛行。

1.1.4企业内部集资

这种融资方式是由企业内部发起，面向整个企业员工共同出资的一种融资方式。企业内部集资可以解决企业由于向银行或者其他金融机构贷款不足导致流动资金不足的状况，但资金成本会高于同期贷款利率的利率。

1.2民间融资特点

1.2.1灵活简便

融资手续少，借贷方式灵活是民间融资最大的特点。双方按照约定的金额、借款期限和借款利息来进行借贷活动，往往只订立一份简单的不严谨的借款协议，甚至有相当多的借贷仅仅是口头协议，没有复杂的借贷手续和风险审核环节，方便快捷，容易使急需资金的借款人及时补足资金缺口。

1.2.2利率弹性大

民间融资没有固定的利率范围，大约在10%到30%之间浮动。一般来说，城镇民间融资的利率要高于乡镇。据了解，城镇民间融资的利率一般是银行同期贷款利率的两到四倍。乡镇民间融资的利率一般没有确切值，比较随意，亲朋好友之间关系好的可能利息都不收。

1.2.3专业化趋势

随着民间融资规模的增大，其专业化程度也逐渐提高。特别是在2008年金融危机以后，民间融资显得更加谨慎和规范，专业化意识越来越强，也带来了一定程度的规范。随着越来越多专业的民间融资机构的出现，在给中小企业提供方便的同时，也使民间融资摆脱了“民间融资等于高利贷”的恶名，促使了民间融资向着更好、更专业、更规范的方向前进。

通过对民间融资、金融机构融资和企业内部融资的特点进行对比（如表1所示），我们不难发现，民间融资具有很多其他正规金融机构所不具有的优势。

2常州市民间融资现状分析

2.1常州市民间融资现状

从中国银行常州分行的数据了解到，常州中小企业在创办初期的资金组成中有70%以上都是来源于内源融资，远远高于外源融资所占的比重。究其原因，是因为在企业创办初期，经营情况的不稳定和经营成果的不确定，使得很少有银行或者其他金融机构愿意放贷，从而直接导致了中小企业在起步阶段无法获得充足的资本，来进行基础设施的建设和投资。

即使是在中小企业成长期和成熟期，银行贷款也远远不能满足中小企业的资金需求。据调查，在常州市武进区，江南农商银行在全部的贷款企业中放贷比例占了31%，江苏银行常州分行占了13.6%，国有银行大约占30.3%。在贷款额度的调查中发现，银行更加倾向于放出低额度的贷款（如表2所示），大部分的贷款额度都在500万元以下。由于中小企业的经营具有较大的不确定性，产品和销量的变化都会影响到企业还款的效率，因此银行并不愿意把大额资金放贷给中小企业。

从整体看，常州市中小企业由于资本不够雄厚，自有资金不多，导致对外源融资的需求较大。其中在常州东部的企业中，民营资本实力相对雄厚，自有资金相对充裕，对外源融资的需求相对较少；而常州西部的企业大多是资本不够充足的中小企业，对外源融资的依赖性很强。但因为可供抵押的资产较少，相互担保的风险较大，导致银行等金融机构贷款融资渠道不畅，远远不能满足企业经营所需的资金要求。此外，由于银行的差别对待，使得中小企业不仅贷款难，而且贷款利率也大大高于大企业。

民间融资的出现解决了这一难题。大部分的中小企业都不能从银行贷款得到自身发展所需要的资金，只能转而向民间资本寻求，几乎所有的中小企业都有过民间融资的经历。据统计，在常州地区，民间融资占到了中小企业借款资金的58.1%。一方面中小企业可以通过民间融资获得快捷充足的资金以投入生产经营，因此对民间融资的需求利益增多；另一方面由于民间融资的利率较高，吸引和促使有闲散资金的企业或个人将闲置资金投入到民间融资中去。两者相辅相成，使得常州市民间融资越来越兴盛。

2.2常州市民间融资现行模式

2.2.1企业间资金拆借或内部融资

在常州，企业之间进行相互的资金拆借和融资的情况十分普遍。据不完全统计。常州市49%的中小企业资金来源都是包含大量的企业间拆借资金。众多的小微企业由于银行放款手续繁琐、额度不高等原因，往往通过私人经营关系等渠道来进行短期的资金拆借，保证日常经营所需。

在常州东部众多企业聚集的地区也出现自发成立的贸易商会，这些商会大都由当地的龙头企业出资成立，有充足的资金保障，该地区的中小企业一旦出现资金短缺的问题，在信用良好的基础上，企业主动向商会提出申请，在获得商会组织同意后，商会会向企业发放短期资金来保证企业渡过难关。除了同业之间的资金拆借以外，常州的中小企业内部也会进行内部融资，企业内部的股东或者员工进行集资，企业以稍高于银行存款利息的利率发行一些短期或者长期的债券，供员工或股东进行购买，来弥补流动资金的不足，实现资金的合理配置。

2.2.2金融中介机构融资

在常州，随着市场经济的发展，金融机构的形式也越发多样化，小贷公司、担保公司、典当行等机构的相继创办（如表3所示），民间融资范围得到扩大，增加了企业融资的渠道和方式。这些金融机构的补充，使常州市中小企业的融资渠道得到大大拓宽，也使常州市区域性经济日益灵活和发展。

在温州，目前的正规金融中介机构大多设立在经济发达和大型企业众多的区域，覆盖范围大多仅限于正规大型企业。而小型的金融机构则是针对中小企业融资期限短、金额不大等特点，专门开发了适合中小企业的融资产品，网点大都设立在中小企业集中的区域，为企业的快速融资奠定基础，高效便捷的融资方式也备受温州市中小企业青睐。

2.2.3其他拆借及高利贷

通过调查发现，在常州和温州的一些地方，存在大量高利贷形式的民间融资，例如常州某地标会市场盛行，虽然资金数量不大，但由于数量众多，影响范围及其广泛，极大的影响了地区经济的平稳发展和社会稳点。温州还存在很多的地下钱庄，以高利贷的形式放出借款，一旦企业或个人偿还不了债务，这些地下钱庄就会对企业或者个人进行威胁恐吓，影响企业正常的生产运营，使得中小企业的经营大受影响，不利于中小企业健康成长。

2.3常州市民间融资现状的成因

2.3.1企业自身原因

根据调查发现，目前常州市的中小企业大多存在经营方式落后、产业结构不合理、产品技术含量低等的现象。这就使银行对于企业的信用状况评级不是很高，贷款金额不足导致企业流动资金不够，加剧了中小企业融资难的问题。此外，常州地区的一部分中小企业信用较差，缺乏信用意识，存在恶意欠款或者逃避债务的现象。同时信用中介服务发展较为缓慢，使得企业融资过程中信息不对称，金融机构或银行为了避免陷入被动，逐步减少了对中小企业的贷款额度，提高了贷款门槛，导致现在常州地区中小企业银行贷款融资能力逐渐下降，只能步上民间融资的道路。

从2015年常州市不同规模企业从银行申请贷款时的拒绝率来看（如表4所示），不难发现，中小企业的退单率相比较其他大型企业而言居高不下。由于中小企业规模的限制，无法获得更多的资金来投入企业建设和发展，而银行又不怎么愿意放贷给这一类企业，这就产生了恶性循环。所以在企业信用良好的前提下，如果能够正确使用民间融资，加强风险监控体系建设，保证民间融资的规范化和合法化，就能使常州的中小企业更好更快地发展起来。

2.3.2政府及社会金融机构的支持不足

在常州地区，民间融资占了社会借款资金的581%，而政府对于民间融资的态度不是很明朗。民间融资在如此庞大的交易量下，如果政府能加以合理引导和有效支持，相信会有很大的发展空间，走上正规金融的道路。但目前政府以及金融机构没有给与应有的支持，使中小企业难以获得生产经营所需的必备资金，直接影响了中小企业的发展。现有的财产抵押评估存在重复收费的现象，增加了企业的负担。而且到目前为止，我国还没有设立专门服务于中小企业的金融机构，导致了中小企业的金融服务体系不完善，服务范围太窄，缺乏创新性。因此，常州大多数中小企业放弃银行或金融机构贷款，而使用更加方便快捷的民间借贷以缓解自己的困窘。

2.3.3高收益的诱惑

据调查，常州市民间融资没有固定的利率范围，大约在10%到30%之间浮动，有的甚至高达50%以上；特别是用于短期周转的小贷资金，日利率达到了惊人的千分之三，折合年利率超过了100%。相比较于正规金融机构年存款2%左右的利率，如此悬殊的收益率差额，足以吸引大量的闲散资金进入到民间融资中去。供需两旺的情况，促进了民间融资的快速发展，以小贷公司为典型代表的民间融资机构也如雨后春笋般大量涌现。

2.3.4监管缺失

民间融资如此之高的利率，并不受我国法律保护。2015年8月6日，我国最高人民法院发布了《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》，对民间借贷的利率作出了详细规定，并将在2015年9月1日正式实施。该规定指出了“对约定利率未超过年利率24%的，人民法院应予以支持”。但现实中这一规定并未得到严格执行和有效贯彻，年利率超过24%的民间借贷比比皆是。究其原因，一方面是因为民间融资具有较大的隐蔽性，导致金融监管机构对于民间融资的监管难度很大；另一方面也因为我国缺乏专门的民间融资监管机构，难以对民间融资的乱象和违规行为作出及时有效的监督和治理。

3常州市民间融资的优化对策

3.1企业自身的改进

3.1.1提高企业盈利能力，增强内源融资能力

内源融资是中小企业融资的一个重要渠道，提高内源融资能力，对于解决常州市中小企业资金不足的状况具有重要意义。而企业要提高内源融资能力，核心是提高自身的盈利能力。企业盈利能力又是由企业自身的经营状况和管理水平决定，所以，建立合理的经营管理机制，积极进行产品升级，提高产品技术含量，增强企业在行业内的竞争力，才能提高经营水平，提高盈利能力。由于常州的产业集中化特点，中小企业可以加强与其他同类企业或者同供应链企业的合作，降低生产成本，互利共赢，促进整个产业和供应链的优化和进步。此外，在常州地区家族企业数量庞大，长期的家族垄断经营，使优秀人才得不到提拔和补充，造成了企业管理层的陈旧和老化，缺乏创新能力和对于新技术的感知能力，因此中小企业需要加强对人才的培养，建立健全良好的人才培养体系，这也是提高盈利能力，增强内源融资水平的一大重要因素。

3.1.2注重自身信用形象，加强银企合作

常州市中小企业对于自身企业形象的建设不够重视。研究表明，企业自身形象的改善，可以加强银企合作，银行等金融机构对于企业形象较好的更加愿意提供资金支持。缺乏信用观念，不注重信用建设，使常州地区企业信用状况较差，导致了中小企业从银行渠道获得贷款较为困难，增加了企业和银行的经营风险，影响国民经济平稳运行。在信息不对称的情况下，加强银企合作，可以促进双方沟通和协作。中小企业可以邀请银行人员来企业进行实地考察，向银行展示自身的生产经营情况，表明自身对于资金的需求，增进双方了解，促进银企互利共赢。

3.2地方政府的改进

3.2.1建立健全信用体系

中小企业之所以融资难，究其根本，还是在于信息的不对称，银行业难以根据有效数据来对企业实际情况做出合理有效的判断，导致银行与企业之间的信任危机，所以国家应当建立完善的企业信用评级制度。政府应当建立专门的中小企业信用评估机构，使银行等金融行业能够通过评级机构的数据来对企业进行快速高效的了解。常州地区的信用评级机构设置还要参考当地企业生产实际情况，制定适合常州地区产业集中化特色的信用评级体系，长期动态地跟踪企业信用情况，更新企业信用等级。

3.2.2地方政府入股民间金融机构

近些年银监会相继出台了鼓励和引导民间资本进入银行业的一系列文件，表明了政府对于民间资本的重视。常州地方政府和地方银监会可以根据地区的金融机构经营状况，对农商行、证券、保险等机构进行参股，强化对金融机构的监督工作，增强地方政府对于地区金融状况的控制，遏制和取缔非法集资的民间融资机构，打击恶性民间融资行为。地方政府参股民间金融机构还能扩大民间融资的资金规模，使更多的资金流入企业生产经营中，推动整个常州市的中小企业发展和产业升级改造。

3.2.3大力发展个人委托贷款业务

常州的个贷业务发展缓慢，民间融资和银行贷款之间的责任不明确，约束力较差，直接导致个人委托贷款业务发展至今还未广泛使用。地方政府可以为银行和民间融资建立双方了解的通道，对个人资产进行评估，使个人委托贷款业务公开化、规范化，促使原本地下的金融活动公开出来。个人委托贷款业务的发展，可以有效解决私营企业在起步时的资金短缺情况，使责任明确化，加强对民间借贷的监管。

3.3地方金融机构改进

3.3.1积极设置私募投资基金

从国际的金融市场发展状况来看，私募基金在全球金融市场中有不可或缺的作用。由于常州目前的民间金融机构资金雄厚，但缺乏合理控制，PE行业的出现和发展可以迅速消化民间闲置资金，防止资金流入限制和高危行业，优化社会资源配置，为各大金融机构解决资金过剩问题。2013年以来，常州的私募基金逐渐减少，民间资本大幅流出，导致行业风险增加，因此各大金融机构应当积极设置合理合法的私募基金，联合企业和个人，共同优化资金配置，保证常州的PE行业在政府监管下平稳高效运行，发挥其在金融市场中应有的作用。私募基金的设立还可以对中小企业提供资金支持，企业在创办和改革阶段肯定是入不敷出，但是如果有私募基金这样的资金供给，企业就能够渡过难关，为地方经济发展做出贡献。

3.3.2积极推出各类债券型产品

民间融资的主题依旧是民营企业，为了支持民营企业中的中小企业，金融机构可以开发适合中小企业的金融债券类产品，开展金融租赁服务，跟踪企业生产经营，实时调整对企业的债券发行类型，满足企业需求，使中小企业能够快速的进行融资。金融机构可以设置专门针对中小企业的债券产品开发部门，紧密联系常州中小企业实际，在保证风险可控的情况下，开发个性化定制的债券型产品。银行等机构还可以进行信息沟通，将众多中小企业集中起来，扩大整体资金规模，形成规模效益，提高金融机构的整体利润，切实解决中小企业融资难问题。

总之，民间融资的快速发展，使得民间金融体系成为我国金融环境内不可或缺的一部分。同时，民间融资发展的好坏也直接影响到中小企业的生存和经营。但民间融资是一把双刃剑，一旦出现问题，就会对区域内整个中小企业造成巨大的影响，破坏地方经济和社会的和谐发展。因此，我们要在控制风险的前提下，健康、合理、有序地发展民间融资，建立具有区域特色的民间融资体系。

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